themusingsoffritz-espanol

domingo, 29 de junio de 2008

ciudades de carpas

www.prudentbear.com
For the week, the Dow was pounded for 4.2% (down 14.5% y-t-d), and the S&P500 sank 3.0% (down 12.9%). Economically-sensitive issues were under pressure, with the Transports hammered for 5.5% (up 7.4%) and the Morgan Stanley Cyclicals 5.4% (down 14.2%). The Utilities declined 2.7% (down 7.3%), and the Morgan Stanley Consumer index fell 2.9% (down 12.1%). The small cap Russell 2000 sank 3.8% (down 8.9%) and the S&P400 Mid-Caps 3.6% (down 4.1%). The NASDAQ100 fell 3.6% (down 11.0%), and the Morgan Stanley High Tech index dropped 4.0% (down 10.1%). The Semiconductors declined 3.7% (down 9.5%), the Street.com Internet Index 4.1% (down 9.3%), and the NASDAQ Telecommunications index 7.3% (down 7.6%). The Biotechs lost 1.7% (down 6.5%). The Broker/Dealers were hit for 5.6% (down 28.2%) and the Banks 5.5% (down 33%). With Bullion surging $26, the HUI gold index rallied 8.6% (up 10.2%).

Bueno estimado lector la noticia de hace una semana sin duda ha sido las inundaciones en Iowa, Estados Unidos. Cualquier desastre natural es mala noticia en una situación de precios altos y reservas físicas bajas. Desafortunadamente las condiciones del tiempo son cada vez más extremas. Tenemos en un extremo sequías y en el otro extrema fuertes tormentas con lluvias en exceso. Vamos a volver a lo normal? Bueno la pregunta es que es lo normal. Un lector y amigo me mencionó hace poco que la historia nos dice que lo normal es más bien condiciones difíciles para la agricultura. Siguiente información y fotos sobre las inundaciones

http://www.boston.com/bigpicture/2008/06/mississippi_floodwaters_in_iow.html

http://www.economist.com/world/na/displaystory.cfm?story_id=11586073

http://www.desmoinesregister.com/apps/pbcs.dll/article?AID=/20080619/BUSINESS01/806190376/1030

Sobre el mismo tema siguiente alguna información;
Junio 17 – Bloomberg – Las condiciones para la cosecha de cereales se desmejoró y ahora está peor que en el año 1996. Las inundaciones en Iowa posiblemente van a reducir la producción de los cereales y posiblemente va a causar un aumento de la inflación de los precios de comida. En algunas partes de Iowa, que es el estado que produce la cantidad más alta de maíz y soya, cayeron cantidades enormes de lluvia en los últimos dos semanas. La tierra para producir maíz y soya se va a reducir considerablemente. El precio del futuro de maíz subió a un nuevo precio record de USD 7.915 lo cual representa una subida de 72% este año.

Junio 16 – Bloomberg – Los futuros del ganado subieron al precio más alto en los últimos 22 años porque se teme que el costo alto del maíz va a haber un efecto negativo en el costo del producto comida para el engorde y por lo tanto que puede haber una reducción considerable de la producción de carne. Los futuros del ganado subieron un 18% desde Marzo 31.
Junio 19 – Bloomberg – El precio de cereales, productos horneados, dulces y aves va a aumentar este año más de lo esperado hace un mes dado al costo más alto de los granos y diesel. Se espera que el precio de los granos y productos horneados van a aumentar un 10%, lo cual es la subida más alta desde 1980. Cabe mencionar que la estimación mencionada todavía no incluye los efectos de la inundaciones.

Inflación
Según Bill Gross de PIMCO la inflación mundial es aproximadamente un 7% (estimado lector creo que realmente es más alta).
La inflación se globalizó sin duda. Inglaterra por ejemplo ahora tiene una tasa de inflación no visto en los últimos 10 años.
Un analista en Londres mencionó que no se puede hacer nada. Dice que Inglaterra es una isla pequeña y por lo tanto tienen que importar las cosas de afuera. Como los precios están subiendo en todo el mundo también afecta a Inglaterra. Según el estamos al principio de la tendencia clara de precios subiendo.

Bueno estimado lector no solo en Inglaterra hay una tasa de inflación alta sino en todo el mundo. La razón para ello es que los bancos centrales están aumentando la base monetaria fuertemente. Estados Unidos por ejemplo aumentó su base monetaria encima del 16% en los últimos 12 meses. Hay países que aumentaron hasta el 20%. Solo Suiza y un par de otros países tienen el aumento de la base monetaria bajo control o sea a un ritmo bastante abajo del 10%. Bueno la creación de cash y créditos de parte de los bancos centrales finalmente se refleja en los altos índices de inflación. Mientras el dinero creado de partes de los bancos centrales fue invertido en acciones y vivienda y por lo tanto los precios de ellos subieron, nadie realmente se quejó. Pero ahora con las burbujas desinflándose la situación es diferente. Bueno desafortunadamente el dinero creado últimamente más bien se usó para comprar materia prima y por lo tanto se reflejó en precios más altos.

La pregunta es como van los bancos centrales a combatir la inflación alta? A mi me parece que no lo hacen de ninguna manera. Ellos dicen que si pero es nada más que una promesa sin hechos. Claro ellos pueden decir que quieren combatir la inflación y hasta puede subir las tasa un poco. Pero aumentar un poco no sirve nada. Si la inflación de verdad es encima de 12% aumentar la tasa de referencia de un 4% a un 4.25 o 4.5% no cambia nada. Es como echar agua al mar. Mientras los bancos centrales siguen creando más liquidez la inflación de verdad va a quedarse encima de los 10%. Para realmente combatir la inflación se necesita un nivel de la tasa de referencia que es encima de los 10%. Se imagina que quiere decir eso. Por lo tanto no sorprende que los bancos centrales no tienen ningún interés en combatir la inflación. Con las deudas enormes es más bien inflar o morir. Inflar parece menos doloroso, por lo menos al principio.

Siguiente un comentario de M. King sobre la inflación.

La semana pasado escuchamos la noticia que los países del Golfo reciben unos 1,5 mil millones de dólares neto por día ganancias de la venta del crudo.

En China que no es exportador de petróleo, la tasa de crecimiento de sus reservas de monedas ha bajado ligeramente pero el país todavía recibe aproximadamente mil millones de dólares neto al día. Los bancos centrales de estos países están acumulando cantidades grandes de dólares y en forma indirecta (comprando bonos de tesoro) los estan prestando de vuelta a los Estados Unidos. La cantidad de bonos de tesoro comprado de parte de los bancos centrales extranjeros en custodia del FED aumenta un 37% cada año.

Para poder comprar dólares, los bancos centrales tienen que aumentar la cantidad de su propio moneda también. Así el contagio global de inflación de monedas sigue funcionando igual como en los últimos 5 años. La única diferencia es que el flujo hoy en día es más fuerte hacia los productores de petróleo y comida, países del medio oriente, Rusia y Brasil.
Maas información sobre la inflación

http://www.telegraph.co.uk/money/main.jhtml?xml=/money/2008/06/13/cnemerging113.xml

Petróleo

Bueno estimado lector, los precios del petróleo fluctuó entre 140 y 130 dólares por baril en los ultimas semanas. Cree Vd. que el precio de 130 dólares por barril es costoso? Si su respuesta es si, va a estar sorprendido leer lo que dice Check Butler.
Hace 30 años, lo cual estuvo 7 años después de que se eliminó la garantía de oro para el dólar, el precio del petróleo estuvo en un promedio en 13.38 dólares por barril. El precio ajustado a la inflación, usando las cifras de Shadows Stats y no las cifras oficiales (que es un burla) el mismo barril tendría hoy en día un costo de 124 dólares.

Bueno estimado lector teniendo hoy en día un precio de unos 134 dólares por barril es entonces solo ligeramente encima del precio justo, ajustado a la inflación. Realmente, aunque que parece increíble, un barril de petróleo todavía sigue siendo barato. Sin haber calculado la equidad de hoy, me imagino que por ejemplo un “pint” de cerveza (creo que es aproximadamente medio litro) sigue siendo más costoso que un “pint” de petróleo. Obviamente lo mismo se puede decir sobre Whiskey y petróleo. Eso en mi opinión no hace mucho sentido. Un bien limitado debe tener un precio más alto.

Bueno estimado lector, precios altos para la gasolina sin duda es mala noticia para los estados unidos. Porque? Bueno es que la infraestructura de los estados unidos fue construido cuando un galón todavía valía 25 centavos. Igual muchos proyectos de vivienda fueron planeados y construidos en el mismo momento. Como la gasolina era tan barata no importaba que las viviendas fueron construidos lejos de los centros de la ciudades y por lo tanto la gente tuvo que moverse en su automóvil muchos millas para llegar a su trabajo o para ir a un restaurante o ir de compras. Bueno hoy en día la situación es completamente diferente y desafortunadamente cambiar todo es prácticamente imposible. Bueno se puede sin duda mejorar un par de cosas como por ejemplo compartir su carro con otras personas.

Bueno espero que Vd. no tenga que aceptar una situación similar. Si uno tiene la posibilidad de cortar distancias entre su vivienda y la oficina, escuela o el lugar de compras es sin duda algo recomendable.

Bueno, como siempre hay tanto lados positivos como lados negativos. El lado positivo es que por los precios altos va a haber menos trafico y por lo tanto menos trancones.

Petróleo como inversión
Bueno estimado lector, como ya sabe creo que nos toca aceptar precios muchísimas más altos en el futuro. Al otro lado sabemos que los movimientos en los precios no solo van en una dirección. Hay fluctuaciones de vez en cuando. Mirando los charts no parece que va a haber una corrección pronto. Bueno de todas maneras estimar correctamente en que momento el precio va a corregirse es difícil o imposible. Seria una maravilla si realmente los precios volvieron hacia los 100 dólares por barril. Aunque el precio ajustado a la inflación muestra debería estar encima de los 120 dólares, una corrección hacia 100 es posible. Siguiente una información de parte de un inversionista en petróleo muy experimentado.

El inversionista bilionario Richard Rainwater cree que el precio del petróleo va a bajar aunque solo temporalmente. Más información encuentra en la pagina web siguiente

http://time-blog.com/curious_capitalist/2008/06/richard_rainwater_turns_bearis.html

Bueno estimado lector en las ultimas semanas hemos recibido noticias de huelgas de los camionistas en varias países. Eso llevó a problemas de suministro de comida en los supermercados. Con los precios altos es probable que vamos a ver más noticias de huelgas y disturbios.

Pensando en petróleo como inversión también hay que tomar en cuenta la situación en el medio oriente. Hay amenazas verbales y parece que un conflicto armado es posible.

Bueno estimado lector un conflicto puede resultar en una situación como descrito en el link siguiente

http://themusingsoffritz-peakoil.blogspot.com/2007/12/sixty-days-next-year.html

Siguiente más información encontrado en el web (si no me equivoco era en www.crisisenergetica.com

"Esperemos que los yacimientos contribuyan a frenar (aunque sea minúsculamente) la crisis energética y de más tiempo a los gobiernos para que hagan bien su trabajo de una vez por todas (esperemos que los últimos acontecimientos hayan servido para despertarlos)."

Pués, en estos terminos, comparto tus esperanzas, pero agrego:

Se hace claro y es cada vez más acorde que se acabó, y de facto acabó, el petróleo "barato". La nueva frontera del petróleo, aunque no se diga que ya se agotaron las fuentes tradicionales, está apuntando a lugares cada vez más remotos, peligrosos y de más dificil extracción, como son yacimientos marinos en el Golfo de México y Mar del Norte (cada vez más profundos y sujetos a tempestades y huracanes) y los nuevos yacimientos brasileños, so una capa de sal de 2000 metros de grosor, a una profundidad abisal, con todo lo que representan en desafios a la ingenieria y a la resistencia y durabilidad de los materiales empleados, además del riesgo extremo que conllevan a la vida humana y al medioambiente estas "operaciones" en los mares.

Afuera afirmaciones ligeras, tipo "esto no se puede" y "no se va a conseguir", queda patente que, en futuro cercano, el petróleo de que podremos disponer será, a cada vez, muy más dificil de extraer y muy más caro, pero seguirá siendo imprescindible obtenerlo, en razón de sus aplicaciones "clave"; no se puede mantener una suficiente producción de alimentos sin petróleo y no se puede mantener el transporte internacional de bienes y mercancias sin petróleo, de modos que, si no lo huviera, aunque lo hay, habría que "inventarlo".

Esta realidad que ahora se mira en Brasil, los yacimentos so el pre sal, tienen todas las condiciones de que también sean reales en otras regiones del mundo que disfruten las mismas condiciones geo ambientales. Al menos en el litoral occidental de África y en el entorno de la Peninsula Arábica, tambien existen formaciones de pre sal con caracteristas geológicas similares. Lo que se espera es que puedan contener, también, petróleo, en grandes cantidades.

De lo dicho, si se confirman en los próximos años las previsiones de producción comercialmente viable, en estas condiciones extremas de explotación, aún así habrá que repensar las diversas aplicaciones del petróleo en grado de verdadera utilidad y empleo ÉTICO, por la humanidad, de un recurso finito, al que tienen también derecho de acceder las generaciones futuras y no se puede seguir "quemando" en aplicaciones egoísticas y tontas, en un verdadero derroche a ritmo de fiesta, como venimos haciendo en los últimos 100 años.

Acciones
Bueno estimado lector como ya sabe actualmente no me gustan inversiones en acciones. Hay varias razones por lo cual creo que los precios de las acciones van a bajar considerablemente. Pero también hay que tomar en cuenta que todavía hay muchos fondos “parqueados” en una forma de cash. Bien puede ser que los tenedores del cash podrían decidir de invertir estas sumas en acciones y así podríamos llegar al dulce blanco del OREO. Esta semana encontré otra voz que cree que una alza de precios es posible.

David Fuller (Fullermoney) dice que el sentimiento a la baja puede indicar que el mercado va a subir. Según el nunca hubo un momento con un negativismo tan fuerte sin un movimiento a la alza inmediatamente. El cree que vamos a ver una alza en las próximas dos semanas. Para el va a ser el ultimo rally antes de la baja fuerte.

Bueno por el momento las opiniones son bastante divididas. Ambrose Evans-Pritchard escribe sobre la alerta de parte de RBS.

http://www.telegraph.co.uk/money/main.jhtml?xml=/money/2008/06/18/cnrbs118.xml

otra opinión en la pagina web siguiente
http://www.investmentpostcards.com/2008/06/20/jeremy-grantham-no-quick-end-to-the-pain/

Bueno estimado lector como mencionado anteriormente creo que los precios de las acciones deberían estar muchísimas más bajas. Realmente las acciones siguen costosas con un PE encima de los 20. La única razón porque los mercados no han caído todavía es por las acciones hasta ahora exitosas del PPT. Veo que por un lado que los precios deberían bajar por el otro lado hay el PPT y el cash. Por lo tanto el mercado puede ir en ambas direcciones. Personalmente prefiero quedarme afuera del mercado por el momento dado aunque que hacer shorts podría ser una estrategia de inversión exitosa.

Plunge Protection Team
En las siguientes paginas web encuentra información sobre el PPT

http://www.archives.gov/federal-register/codification/executive-order/12631.html

http://www.gao.gov/new.items/gg00046.pdf

http://www.efinancialnews.com/usedition/index/content/1045631696

http://www.washingtonpost.com/wp-srv/business/longterm/blackm/plunge.htm

http://www.guardian.co.uk/business/2001/sep/23/september112001.usnews1

Bueno estimado lector el PPT es un hecho. La idea original del grupo presidencial fue una idea buena sin duda. Lo que pasa es que hoy en día el grupo o los poderes del grupo se usa en una forma que no es buena. Porque? Bueno creo que no es bueno mantener ciertos mercados en un nivel artificialmente altos y así evitar correcciones necesarias y saludables. La manipulación desafortunadamente no solo es en los mercados accionarios sino también en el mercado de los metales preciosos pero en este caso al revés. Que quiere decir que tratan de manejar el precio a la baja o por lo menos controlar el precio en el sentido de que no suba demasiado rápido. Lo que se trata de manipular y mantener en niveles artificiales no va a funcionar a largo plazo. La historia muestra que más temprano o más tarde va a haber un movimiento hacia el precio justo. También muestra la historia que el péndulo no solo va de un extremo hacia lo normal sino normalmente se mueve primero hacia el otro extremo antes de nivelarse en el nivel promedio o normal.

Renta fija
Bonos municipales de los estados unidos han bajado y así llevando el precio de referencia de los rendimientos a 30 años a un nivel que hemos visto la ultima vez en el año 2004.

Bueno estimado lector en mi opinión los rendimientos de los bonos en dólares deberían estar por lo menos el doble de lo que son. El rendimiento del bono de tesoro de los estados unidos debería en mi opinión estar encima de los 10% por el riesgo alto por la deuda excesiva de los estados unidos y por una inflación real que es encima de los 12%. Imagínese con un rendimiento actual del bono de tesoro de los estados unidos que es un 4.6% uno pierde cada año de poder adquisitivo. Como creo que vamos a ver pronto rendimientos más altos he decidido de comprar shorts sobre el bono de tesoro.

Crisis
El BIS Banco Internacional de Liquidación (Bank for International Settlement) una organización que es responsable para la cooperación entre los bancos centrales, alertó que la crisis de los créditos podría resultar en una baja no visto desde el año 1930.

En su ultimo reporte trimestral, la organización menciona que la gran depresión del año 1930 fue inesperado y que los comentadores sobre los problemas actuales probablemente todavía no se han dado cuenta de la profundidad del problema.
Según el BIS los instrumentos complejos de créditos, un apetito fuerte para asumir riesgos, los niveles de deuda aumentándose y impalances del sistema de monedas, todo forma parte de la política monetaria a la ligera y podría resultar en otra gran depresión.

http://www.bankingtimes.co.uk/09062008-central-bank-body-warns-of-great-depression/

Bueno estimado lector, parece que finalmente llegamos al principio del invierno de Kondratieff. Recomiendo a todos los lectores nuevos de leer mi post sobre Kondratieff.

http://themusingsoffritz.blogspot.com/2007_12_23_archive.html#7635985695724211762

FED
Bueno estimado lector, la acción del FED de la semana pasada muestra claramente que el FED no hace lo que dice. El FED no tiene la forma ideológica para atacar el desempleo y la inflación. Por lo tanto no estuvo ninguna sorpresa que no han aumentado la tasa de referencia.

Porque el FED ayudó solucionar el problema de Bear Stearns? El problema del FED es que es bastante involucrado. JP Morgan por ejemplo es el accionista más grande de los 12 accionistas del FED teniendo un 32.25% de las acciones. Citigroup es dueña de otro 20.51%. Eso quiere decir que los dos juntos tienen la mayoría de las acciones y por lo tanto controlan el FED.

El rescate de Bear complica al FED la forma como contabilizar todo.
Según Jonathan Weil de Bloomberg News, el FED no siguió las reglas de contabilidad. Si uno estudia los últimos reportes se ve claramente que ponen su propias reglas.

http://www.washingtonpost.com/wp-dyn/ content/article/2008/06/18/AR2008061803225.html?hpid=topnews

De parte de Enrico Orlandini
Hay un balance delicado y los gobiernos tienen una tendencia de no respetarlo. Por lo tanto Enrico se ha buscado una plataforma segura para hacer sus compras y ventas. Recientemente movió un 90% de sus trades de los Estados Unidos y Canadá hacia Dinamarca y Suiza. Dice que no tiene nada en los Estados Unidos. También dice que los lugares frías son más seguras porque normalmente las intervenciones ocurren en ciudades grandes y en la área tropical.

Oro
El oro puede subir a 5,000 dólares por inflación según Schroder.
Junio 19, Según Schroder, el precio del oro podría subir a 5,000 dólares porque los inversionistas van a buscar protegerse contra una inflación en aumento.
Según ellos podría fácilmente resultar que el precio no solo sube a 1,000 la onza pero que van a subir hasta 5,000 o hasta encima de los 5,000 porque la psicología de tener una inflación es más y más aceptado y por lo tanto la gente se pone desesperada de tener una fuente de valor de verdad.

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601012&
amp;sid=aF1439PVhAgk&refer=commodities

Bueno estimado lector un precio del oro de 5,000 dólares la onza suena perfecta en mi opinión. La verdad es que creo que vamos a ver un precio del oro en 5,000 dólares en un par de meses. No se si nos demoramos 2 o 6 años. Pero la subida podría ser bastante más rápida que la gente espera. Bueno estimado lector por favor tomar nota que sus posiciones en oro deberían estar en forma física y no de papel. Si necesita saber como hacerlo me puede contactar.

Derivativos
Ahora llegamos a la parte que realmente es miedosa. Hay gente que cree que todavía podemos solucionar el problema. Tengo mis dudas que la gente o instituciones que deberían hacer algo ahora tienen la voluntad de hacerlo. Además no estoy tan convencido que realmente podrían solucionarlo aunque si quisieran hacerlo.

Según el BIS el valor nocional de todos los derivativos es ahora aproximadamente 1,144 quadrillon. En el reporte anterior el total estuvo en ya entonces enorme suma de unos 600 trillones de dólares. Hoy en día los derivativos sobre créditos mismos tienen un total de unos 548 trillones. Increíble de verdad.

Bueno estimado lector un quadrillon es simplemente demasiado. Hay gente que lo califica como una locura porque al final cabo, según ellos, el valor nocional se vuelve real en el momento que la contrapartida falla.

Más sobre derivativos
Según Bloomberg que menciona la fuente BIS, el volumen de los derivativos sobre la tasa de intereses a corto plazo, subió un 30% a un nuevo record de unos 692 trillones de dólares en el primer trimestre.
Según el reporte trimestral del BIS, creen que el aumento de los trades sugiere que las condiciones de liquidez en los mercados de corto plazo podrían haberse recuperado algo.

Un derivativo es una obligación financiera cual precio o valor se deriva sea por la tasa de intereses o por la situación o eventos que tienen un efecto sobre el activo que es la base (podría ser deuda, acciones, materia prima etc.). Derivativos incluyen futuros que son contratos de comprar o vender algo en el futuro a un precio determinado y incluyen también opciones que son un derecho pero no obligación de comprar o vender.

Bueno estimado lector si quisiera leer la opinión de un especialista quien cree que la situación todavía se puede solucionar, le recomiendo leer la información que encuentra en la pagina web siguiente

http://www.financialsense.com/fsu/editorials/2008/0605.html

Ciudades de carpas en los estados unidos
Bueno estimado lector, para mucha gente la economía de los Estados Unidos ha sido la más fuerte. Bueno eso posiblemente puede haber cambiado. Por lo menos no toda la gente ya tiene las mismas oportunidades. Ciudades de carpas en los Estados Unidos? Quien hubiera pensado que eso va a ocurrirá hasta hace un par de meses? Bueno, ahora es un hecho y parece que la tendencia es que la situación grave va a aumentar. Siguiente videos sobre la situación

http://globaleconomicanalysis.blogspot.com/2008/06/tent-city-usa.html

http://www.youtube.com/watch?v=P_C1ewdPTsI&feature=related

http://www.youtube.com/watch?v=jmeHiFZUWtE

http://www.youtube.com/watch?v=Mbns4jsPWoU&feature=related

http://www.youtube.com/watch?v=VNIu3pRwiOQ&NR=1

Bueno estimado lector quisiera seguir con el ejercicio que empezee hace un par de semanas. Siguiente mis pensamientos.

1. Remesas. Ya es un hecho que las transferencias que hacen los expatriados hacia su pais de origen han disminuido considerablemente. Considerando la importancia de estas transferencias el fenomeno es una forma de exportacion de la recession de los estados unidos hacia los paises de latin America. Que quiere decir eso? Cual va a ser la influencia de menos dinero entrando a muchos paises de Latin America, en forma de remesas? Va a haber el efecto de una reduccion de consumo en los paises receptores? Tal vez. Eso va a afectar su empresa? Que efecto va a tener la disminuicion de transferencias de punta vista de seguridad? Donde de ahora en adelante van, todos que hasta ahora han recibido dinero en forma de transferencias, conseguir su dinero que necesitan? De verdad muchas preguntas. Me parece que como empresario o cuidadano, es algo que se justifica pensar y analisar bien.

2. Credito al consumo. Su empresa da financiacion a los consumidores de sus productos me parece que es el momento de cuidarse. Me parece que es el momento de tener un buen control sobre los pagos. Puede ser que haya gente que no va a tener suficiente fondos para poder pagar todo lo que les corresponde.

3. Peak Oil. Estimado lector como mencionado anteriormente, el hecho de que la producción o extracción del crudo no se puede aumentar y realmente estaa bajando va a afectar a todos y va a afectar nuestra vida. Ud. con su empresa estaa bien posicionado para navegar alrededor de los tormentas que nos esperan maas adelante? Como van a afectar precios maas altos las materias primas que su empresa necesita? El suministro de la materia prima es garantizado? En caso que no tiene substituto?

4. Peak food. Va la situación de una reduccion de la producción de comida tener un efecto negativo en su empresa? Hay el riesgo de disturbios que pueden afectar en forma negativa su empresa? Su los empleados en su empresa tienen que cumplir con un trabajo corporal duro lo cual necesita ingerir muchas calorias, van a tener la posibilidad de conseguir suficiente comida para poder cumplir con su trabajo? Parece tal vez bastante utopia preguntarse si la gente logra ingerir suficiente calorias para poder trabajar. Pero hay que estudiar un poco la historia reciente. La razon porque fueron fundados ingenos de cana de azucar en muchas islas del caribe es precisamente porque se necesitaba el azucar como fuente de calorias para que los trabajdores en Inglaterra en la revolucion industrial lograban trabajar muchas horas.

5. Bueno estimado lector, la globalización nos ayudoo a aplicar optimizaciones de procesos. Una de estas optimizaciones ha sido mantener su stock fisico en un absoluto minimo y tener la posibilidad de compra/entraga en el momento justo. Eso ayudoo a mantener costos en un nivel bajo. Producción según lo que se ordenoo y la entrega del producto en el momento exacto ha sido la meta de optimizaciones de muchos procesos. Por el hecho que va a ser cada vez maas difícil de recibir materias primas en el momento que uno lo necesita, creo que muchos procesos y modelos de negocio tienen que adaptarse a la situación nueva. Talvez volver al sistema “antigua” usado hace un par de annos atrás, va a ser una solucion. El decline fuerte de la producción del crudo va a llegar en un momento dado a la situación de que hay que poner en reversa lo que hemos hecho en el proceso de la globalización. Producir las diferentes partes de una maquina, por ejemplo, en diferentes partes en el mundo, transportarlos al pais X para ensamblarlos alli y después de transportar la maquina otra vez a diferentes partes del mundo, va a ser algo del pasado. Va a haber otra vez maas producción local con distribución del producto sobre corta distancias. Por lo tanto empresas que pararon producir su producto porque la importancia desde China ha sido maas barato pueden entrar en problemas en el momento que China ya no puede mandar el poducto o en el momento que el producto por varias razones va a ser muy costosa. Si yo estuviera el dueño de una empresa que paroo la producción para poder solamente importar el mismo poducto desde Asia, haria en esto momento todo para poder asegurar que voy tener empleados calficados que todavía tienen el conocimiento de cómo se ha producido el producto antes. La perdida del conocimiento puede ser fatal porque en un par de annos muy probablemente voy a necesitarlo.

6. Inversiones en producción de vinos. Porque menciono la producción de vinos? Bueno estimado lector cada vez que hay una tendencia de gente invertir en un negocio de lo cual no tienen ningun conocimiento es en mi opinión claramente un indicio que es el momento de vender. En los ultimas semanas he escuchado varias veces de gente que sin conocimientos estaa inviertiendo en producción de vinos. Porque? El hecho es que la mayoria de la gente que invertioo últimamente en la producción de vinos no tienen ninguna experienca en lo mismo a menos que cuenta el gusto de disfrutar un buen vino y creer que uno es un conocedor de los mismos, como experiencia. Pero precisamente eso mismo es el motivo de muchos para la inversion. Creen que ser un conocedor de vinos los lleva automaticmente a ser empresarios exitosos en la producción del mismo. Bueno estimado lector, disfrutando un producto no necesariamente garantiza que uno va a ser un empresario exitoso produciendo lo mismo. Desafortunadamente en la mayor de casos es precisamente el contrario. Por lo tanto cuando escuchee en Nueva Zelanda que muchos medico y otros profesionales destacados han comprado un vinedo en los ultimos meses porque parece ser “in” y cuando en el mismo tiempo leo en un periodico de Singapore que el gerente de Private Banking de un pequeño Banco Suizo orgullosamente declara que es inversor en vinedos, me lleva a la conclusión que invertir en vinedos no es buen negocio, por lo menos no por el momento. Si hubierna leido el libro “El hombre maas rico de Babilonia” de George S.Clason talvez no hubieron hecho la inversion. El libro, a proposito, es un libro excelente para todos que quieren tener negocios exitosos. Recomiendo fuertemente que le regalan el libro a sus hijos. El libro es sin duda excelente con muchas sabidurías.

Bueno estimado lector como ya he mencionado creo que el consumo va a bajar considerablemente tanto en los estados unidos como en muchos otros paises tambien. En este sentido creo que es el momento para preguntarse cuales son los productios que la gente realmente necesita para poder sobrevivir y cuales son los articulos de lujo que no son necesarios. Talvez es el momento de prepararse, por lo menos analisar posibles szenarios y ya preparar un plan para ellos. Siguiente una lista de cosas que la venta de los mismo posiblemente va a ser maas complicado en un futuro dado porque son productos que son nice to have y no son productos necesarios. Los ejemplos son; lavadora, automóvil, nuevas llantas, telefonos, computadoras, televisión, equipo de sonido, articulos para la cocina, cosas para hacer deportes, vinos, y muchas maas. Tambien uno se puede preguntar que la gente va a hacer maas o menos vacaciones y si la gente en un futuro va a preferir quedarse en casa. Se van a reducir los viajes de negocios y se va a usar maas video conferencias? Se va a usar servicios que hasta ahora he usado si haya que reducir costos? Cuales son los costos fijos que se pueder recortar fácilmente? Voy a comer maas en casa y menos en restaurantes? Voy a consultar medicos o dentistas con maas frecuencia o unicamente se es abolutamente necesario. Se compra nuevos muebles o se usa los actuales por maas tiempo? Bueno estimado lector sin duda hay mucho maas productos que se podria anadir a la lista.

Bueno estimado lector si mi negocio tienen en una o otra forma que ver con productos que no son necesaria para poder sobrevivir, tomaria tiempo para pensar que efecto podria tener una reduccion considerable en mi negocio. Como mencionado analisaria los diferentes szenarios y buscaria una persona que me puede servir como “sparring parter” en el sentido que esta persona estudia en bien los szenarios y estudiaria en forma critica mis conclusiones.

Bueno estimado lector me imagino que otros aspectos que valen mencionarlos. Si tiene alguna sugerencia le agradezco si me podria dejarlo saber para poder incluir los en unos de mis proximos musings.

domingo, 15 de junio de 2008

en el ojo del hurracan

Bueno primera quisiera mencionar que ver el precio del crudo en el nivel actual no debería ser una sorpresa para Vd. querido lector. En mis musings he mencionado varias veces que creo firmemente en la teoría de Peak Oil o el tope de la producción mundial.

Todavía hay gente que culpa a los hedge funds o los países productores por los precios altos. La verdad es que la oferta o producción se topó a un nivel de 85.5 millones de barriles por día en el verano del año 2005. Al otro lado la demanda sigue creciendo y es actualmente en unos 87 misiones barriles por día. Actualmente el déficit se cubre usando las reservas estratégicas pero por cuanto tiempo más va a ser posible eso? Para poder nivelar oferta con demanda, la demanda debería bajar a 85 millones de barriles por día. Tengo mis dudas que eso va a ocurrir. No importa si el precio del crudo sea alto. Me parece, a menos que haya una recensión mundial fuertísimo, que vamos a ver el precio por barril encime de los 200 dólares. Le parece exagerado? Analizando oferta o producción con demanda me parece más bien bastante real. De vez en cuando escucho argumentos como; pero se encuentra con cierta frecuencia nuevas reservas. Bueno estimado lector eso sin duda es correcto. Pero el hecho es que no se encuentra suficiente nuevos pozos para poder reemplazar lo que se extrae cada día. Se necesita encontrar nuevos mega pozos de tipo al Ghawar, pero esperar poder encontrar un pozo del tamaño de al Ghawar me parece utópico. Porque? Bueno, a menos que la ubicación sea en un lugar donde la producción sea casi imposible o muy costosa, creo que ya hubiéramos encontrado estos megas. Al final cabo encontrar los grandes es más fácil que encontrar los pequeños. Según datos la producción del crudo va a bajar a 77-78 millones barriles por día. Imagínese estimado lector que va a pasar con el precio del petróleo y con la economía con una producción de solo 77 millones de barriles. El tope de la producción mundial es en mi opinión el hecho más importante hoy en día y el publico en general no se ha dado cuenta todavía. Bueno estimado lector, el tope de la producción mundial del petróleo va a resultar en muchos cambios para nosotros. De punta vista inversiones es en mi opinión claramente una oportunidad para poder realizar unas buenas ganancias en los próximos años. Por lo tanto en términos generales es buena idea tener una parte importante de sus activos bancarios en inversiones relacionadas con el petróleo.

Estimado lector se acuerda el reporte "Hirsch"? Ha escuchado algo sobre el reporte "Hirsch"? bueno el Sr. Hirsch y un grupo de analistas publicó hace aproximadamente unos 3 años un reporte sobre el mercado petrolero y sobre todo que hay que hacer para prepararnos para un mundo con menos producción de petróleo. El reporte famoso mencionó que se necesita por lo menos unos 20 años para prepararnos (cambio en la infraestructura). Además mencionaron que le costo para prepararnos va a estar enorme. Siguiente un comentario de Hirsch

Hirsch en CNBC: El problema del tope de la producción mundial del petróleo es tan masivo que es difícil imaginárselo. Robert Hirsch, autor of Peaking of World oil Production: Impacts, Mitigation, and Risk Management (a.k.a the Hirsch Report http://en.wikipedia.org/wiki/Hirsch_report),

En CNBC Hirsch mencionó que nuevas tecnologías y nuevos perforaciones no van a solucionar el problema del tope de la producción mundial y que la gente en los estados unidos debería prepararse para un precio de 12 a 15 dólares por gallon y con un racionamiento.

Vea el video
http://www.cnbc.com/id/15840232?video=747947551

Si quisiera recibir más información sobre el reporte Hirsch, déjame saberlo.
Más información sobre Peak Oil

1. la producción en los pozos conocidos está bajando más rápidamente que nuevos pozos pueden ser activados. La producción en Indonesia, que esta dejando al OPEP, North Sea, los estados unidos, Asia, África, Rusia y países del medio oriente está bajando. Los nuevos descubrimientos en el golfo de Méjico, Brasil y Angola no pueden remplazar la menor producción de los países anteriormente mencionadas. Cabe mencionar que muchas de los anuncios de nuevos descubrimientos no están confirmados.
2. Hay mucha discusión sobre mejorar la forma como se aumenta la extracción de pozos existentes pero la tecnología existente no puede aumentar en forma importante la producción en los pozos que ya están en decline
3. No hay incentivo político o financiero para la OPEP, Rusia y los otro productores de incrementar la producción
4. El costo de la exploración y la infraestructura ha aumentado dramáticamente durante los últimos años. Hay escasez de equipo de preformación y de fabricación de ella, puertos, barcos, refinerías, terminales y pipelines
5. Aunque la base monetario ha aumentado considerablemente y por lo tanto hay más dinero para invertir, los inversionistas y compañías del sector energética no quieren invertir petróleo. Los fondos más bien van hacia inversiones en nueva tecnología aunque no se sabe todavía se ellas funcionan a largo plazo
6. Falta personal con experiencia y estudios respectivos. No hay incentivos para la gente de trabajar en empresas o proyectos de la tecnología vieja los cuales normalmente se encuentran en lugares remotos, peligrosos y inhospitable
7. Ya se ha usado y extraído el petróleo que fue fácil a extraer. Para llevar al mercado el crudo de menor calidad se va a necesitar inversiones masivas en infraestructura y en refinanciación.
8. Muchas de las iniciativas “verdes” realmente son muy intensivos de punta vista energética, especialmente durante la fase inicial de manufacturación. Por lo tanto no reducen realmente el consumo del petróleo en forma significativa
9. Ni siquiera que el mundo enteraría en una fase de crecimiento bajo, bajaría el consumo del crudo. El crecimiento reciente del consumo de petróleo has sido más del 4% anual y posiblemente se va a quedar en el mismo crecimiento. Una de las razones es que la base monetaria está creciendo en una forma tan fuerte que va a dar a muchas participantes del mercado la posibilidad de gastar más en energía, especialmente en energía en base del petróleo
10. Finalmente el precio del petróleo subiendo refleja claramente una falta de confianza en el futuro precio del dólar. Da mucho sentido de comprar futuros a largo plazo usando el valor del dólar de hoy.

Según Bloomberg, la venta de carros en China subió un 16% el mes pasado. Eso claramente es un indicador que posiblemente la demanda del petróleo no va a bajar sino aumentar y por lo tanto resultar en precios más altos.

Bueno estimado lector que más pasó la semana pasada. Estamos ya en la temporada de los huracanes. La pronostica es que va a haber por lo menos unos 15 huracanes. Mencionado eso, estoy hablando del fenómeno metrológico y no de otra formas de tormentas que fácilmente pueden tener el mismo efecto como un huracán. Entonces cual tormenta puede resultar en un huracán? O acaso ya estamos en el centro de un huracán? Bueno estimado lector si leo las noticias económicas me parece estar en el ojo del huracán. Los últimos días en verdad han sido más bien con pocas noticias malas por lo tanto casi no se sintió el viento pero parece que ahora el viento esta aumentando. Me parece que fácilmente puede resultar en un huracán de categoría 8. Buen ahora seguramente estimado lector, me va a decir que nunca ha escuchado de un huracán de categoría 8. La verdad es que yo tampoco. De todas maneras, estimado lector, lo que veo acercándose me parece por lo menos un huracán de categoría 8. Tratando de analizar las noticias me parece que fácilmente nos vamos a encontrar con la hermana fea de Katrina. Lo cual quiere decir que lo que hemos visto cuando Katrina devastó a Nueva Orleáns v a ser menos de lo que nos espera.
Estamos jugando el juego “quien pierde su silla? A mi me parece. La música todavía está tocando pero que va a pasar una vez que paran? Que va a pasar con todas las inversiones subprime? Que va a pasar con los créditos al consumidor? Que va a pasar con los créditos para compra de automóviles? Que va a pasar con los créditos a los estudiantes? Que va a pasar con los enormes montos de activos en el nivel III? Que va a pasar con los créditos LBO? Que va a pasar con cualquier otro crédito?
Muchas preguntas sin duda. Realmente solo vamos a conocer la respuesta una vez que la música ha parado.

Crisis credicio
Lehman
El año pasado los banco adoptaron una nueva regla de contabilidad llamado FAS 157. Usando la nueva regla, se diferencia los activos según la liquidez en el mercado. Activos en el nivel I son activos con un mercado con mucho liquidez. Activos en el nivel II tienen liquidez de vez en cuando, los precios para la contabilidad pueden ser valorizados comparándolos con inversiones similares. Activos del nivel III no tienen liquidez en absoluto por lo tanto no se sabe que valor del mercado tienen. Estos activos se pone un valor según cálculos de un modelo de programación de computadora lo que se llama marked to model. Definitivamente no se puede valorizar según mercado “marked to market”. Por lo tanto se puede decir que estos precios son más bien fantasía que realidad.

Bueno ahora cuantos activos tienen Lehman en el nivel II y III?

Según el último reporte del primer trimestre, Lehman contabilizó unos 60,5 mil millones y 23,8 mil millones de su portafolio de hipotecas en el nivel II y III respectivamente. El total de los dos es 84,3 mil millones lo cual es más de cuatro veces la base de capital propio. Por lo tanto si solo un 12% de los activos de Lehmans nivel II y III activos se necesita contabilizar como perdidas eso eliminaría la mitad del capital de Lehman.

Como los dueños de activos en el nivel III deciden que valor estos activos deben tener, pueden poner un precio que posiblemente no es el valor en el momento de una posible venta. Por lo tanto se puede asumir que el valor del mercado es considerablemente abajo del valor que normalmente es indicado en los estados financieros, eso por lo menos era el caso de ventas recientes de activos del nivel III.

La falta de transparencia podría ser un aliado de la gerencia, por lo menos por un tiempo. Pero más temprano o más tarde, la verdad va a salir a la luz.

Creo que se puede esperar que Lehman y otros van a tener que contabilizar perdidas de activos que por el momento todavía están valorizados con precios que simplemente no reflejan el mercado o lo que un posible comprador esta dispuesto a pagar.

Bueno estimado lector he mencionado varias veces la situación de Lehman. Siguiente más información. Parece que algunas inversionistas experimentadas piensan que Lehman se va a quebrar.

Inversionistas están especulando en forma masiva contra Lehman. El interés “short” (especulación a un precio más bajo) ha aumentado en los últimos días. Ahora la posición short es aun más alto que en el momento de la quiebra de Bear Stearns.
Tal vez no es sorpresa que el mercado de intercambio del riesgo de default, el mismo que mostró antes de la quiebra de Bear Stearns su quiebra, ahora muestra más problemas por venir. El costo de asegurar deuda de Lehman, Merrill Lynch y otros esta subiendo fuertemente.

Los Swaps (intercambio) de los seguros contra el riesgo de quiebra para Merrill Lynch subió un 50% desde Abril. Lo de Lehman se duplicó.

Bueno estimado lector eso quiere decir que la posibilidad que Lehman no va a ser capaz de pagar su deuda se ha duplicado en menos de dos meses.

Vamos a ver otra acción de rescate de parte del FED? Talvez. Porque? Bueno la verdad es que Lehman, igual como Bear Stearns o las compañías aseguradoras de bonos Ambac y MBIA son un una amenaza para el sistema financiera. Si Lehman se quiebra su portafolio va a entrar al mercado para la venta. Lo cual quiere decir que los activos se va a vender en una acción de emergencia. Eso va a resultar en más perdidas de los participantes en el mercado porque si no se puede vender las inversiones o solo se puede vender a precios súper bajos, no muestra claramente que muchos activos del nivel II y III, todavía contabilizadas con precios de fantasía realmente no valen lo que supuestamente deberían tener de valor. Por lo tanto podemos esperar un par de mil millones más de perdidas.

Engdahl con un resumen en www.financialsense.com nos informa sobre la situación en Inglaterra
Mientras el focus ha sido sobre el mercado subprime de los estados unidos, poco a poco entra en focus el problema de los hipotecas de Inglaterra, lo cual podría ser un problema aun más grande que lo de los estados unidos. Subprime o como también se conoce, obligaciones de riesgo alto de hipotecas colaterilizadas (CMO) solo son el tope del iceberg. La siguiente crisis ya está en desarrollo en el Mercado de los credit default swaps, un Mercado de unos 62 trillones de dólares.
Read
http://www.financialsense.com/editorials/engdahl/2008/0606.html

Monedas
La semana pasada el Euro cumplió 10 años
El Euro realmente se ve bien comparando con el dólar. Eso es porque el Euro es una moneda tan excelente? O es porque el dólar esta en camino a la extinción? El dólar se debe poner en la lista de cosas en peligro de extinción? Talvez teniendo billetes de dólar no es tan mal idea. Puede ser que en unos 100 años los billetes de dólares podría ser un objeto de colección. O deberíamos esperar hasta que tengamos los billetes de dólares con sellos de un par de ceros encima? Si el Marco de la republica de Weimar, con sellos de varias ceros son objetos de colección hoy en día, talvez los dólares podrían volverse igual.
Se acuerda cuando el AMERO se va a introducir? Sabe que es el AMERO? El AMERO es la futura moneda de una unión entre Méjico, los estados unidos y Canadá.

Libra Esterlina
Bueno estimado lector, Inglaterra sufre de los mismos problemas como los estados unidos. También tienen una burbuja en el sector inmobiliario y en otros sectores. Parece que Inglaterra esta entrando en una recensión profunda. Por lo tanto se puede esperar que el Banco de Inglaterra va a bajar los intereses lo cual posiblemente va a resultar en un baja del valor de la libra esterlina.

Y el dólar?
Siguiente un comentario encontrado en el net.
Junio 3, 2008, del periódico The Gulf Times, un periódico de Qatar. El comentario publicado en el Gulf Times debe asustar a todos que les importa el valor del dólar y el estatus del dólar como moneda de reserva del mundo. El titulo del comentario en el periódico estuvo como sigue “Las palabras de Paulson a referencia de un dólar fuerte no vale ni siquiera un centavo”.
El articulo fue publicado en el momento en que el secretario de tesoro visitó a Saudita Arabia, Qatar y los emiratos unidos. En este parte del mundo, si algo se publica, se puede asumir que el gobierno lo ha aprobado antes. El secretario de tesoro hace poco dijo que los estados unidos es el mercado más liquido y abierto del mundo. También mencionó, como siempre, que los estados unidos están a favor de un dólar fuerte. Cabe mencionar que el comentario fue hecho en un momento en que el M3 esta en expansión en 16% anualizado. La realidad es que el gobierno de los estados unidos aumentando su base monetaria en forma tan masiva, más bien apoya a un dólar débil. Por lo tanto no se debe tomar en serio lo que los políticos dicen pero se debe tomar en serio lo que hacen.

El aumento de la base monetaria es la razón porque el dólar tiene con cada día menos poder adquisitivo. Inflación es casi siempre un problema monetaria. Precios más altos es simplemente una síntoma de creación excesiva de moneda de parte de los banco centrales, gobiernos y institutos como el FED.

Muchos países tienen una relación fija de su moneda con el dólar (dólar peg). Ahora están sufriendo las consecuencias de una inflación alta precisamente por su peg al dólar.

Si los estados unidos tendrían de verdad una política de un dólar fuerte, los precios del petróleo, diesel, gas natural, carbón, uranio, maíz, trigo, arroz, soya, café, azúcar, carne, níquel, zinc, plomo, cobre, cemento etc. estuvieran más bajos.
Volviendo al articulo, siguiente las partes que deberían preocupar a los americanos.
“Las economías del Golfo no deberían esperar a una solución de parte de los estados unidos con su política de intereses súper bajos, porque en este momento es necesaria combatir la inflación. Por lo tanto no deben creer o aceptar lo que dice Paulson, lo cual es solo en el interés de ellos mismos. Salirse del peg con el dólar es lo que se debe hacer ahora mismo porque es el único camino al futuro que hace sentido.”

Si los países árabes se salen del peg a dólar posiblemente los días en que se cotiza el petróleo en dólares son contados. La brutal realidad es que los asociados de los estados unidos se dan cuenta que el emperador dólar no tiene ropa. El dólar es una moneda de papel con nada que realmente lo garantiza. Imagínese, ni en 1945 o 1985 o hace un par de meses, nadie realmente hubiera tenida algunas dudas sobre la realidad que el dólar debe ser la moneda de reserva del mundo. Se puede imaginar alguien hubiera escrito algo como anteriormente mencionado en un periódico hace un par de años? En estos días, lo que antes era imposible, ahora es posible.

La verdad es que el dólar es únicamente un papel con tinta encima. No se necesita un esfuerzo particular de producir dólares. Es un bien que hoy en día existe en abundancia. El valor en verdad es solo lo que el la gente cree que es. Si todo el mundo cree que el dólar vale algo la vida siga en su camino como siempre. Pero en el momento en que la gente pierde su confianza en el dólar el dólar va a volver a su valor intrínsico, lo cual es cero.
Si un periódico de Qatar pone el valor de dólar en duda, que nos dice? Que dicen los demás países como China, Corea, Japón? Ellos tienen miles de millones en sus arcos. Que van a hacer? Que vamos a hacer en el momento en que el dólar pierde su estatus de moneda de reserva? Acaso los americanos realmente entienden la importancia del asunto? Muchas preguntas sin duda.

Crecimiento de la base monetaria
Adam Hamilton de parte de ZealLLC.com nos acuerda que “inflación es puramente y exclusivamente un fenómeno monetario” lo cual por si solo no dice mucho pero si uno mira el crecimiento de la cifra “Dinero con vencimiento cero” o en ingles “Money of Zero Maturity MZM” lo cual muchos están considerando como la mejor cifra para medir la base monetaria. Analizando el MZM es importante porque inflación en la base monetaria quiere decir que inflación en los precios al consumidor esta cerca.
La parte que realmente es un horror no es solo que la base monetaria aumento en un 16.7% en Marzo 2008 (confirmado de parte de shadowstats.com) pero que acumulado en dos años hablamos ya de 25.1% lo cual es un incremento parabólico. Calculando un aumento de 12% compounded quiere decir que algo se duplica en 6 años. Con un crecimiento de 16% se va a duplicar en solo 5 años. Lo cual quiere decir si el FED no para en poco tiempo va a haber el doble de la cantidad de dólares circulando. Lo cual quiere decir que los precios al consumidor posiblemente también se duplican.
Bueno estimado lector si quiere leer una explicación de hiperinflación lo encuentra en la siguiente pagina web

http://en.wikipedia.org/wiki/Hyperinflation

Oro
Bueno estimado lector ya los sumárianos sabían que el oro es al final cabo la única forma para preservar su patrimonio. Los dioses de ellos parecen haber tenido un gusto particular en Oro. Hace ya 6,000 años el oro estaba el metal mas importante. Sabe porque? Bueno existen un par de teorías interesantes. Si quiere saber mas sobre ellas déjame saberlo.
Y hoy en día?

From www.lemetropolecafe.com
Quote
Recientemente he visto dos artículos interesantes sobre el valor o como mantener el poder adquisitivo. Los dos reportes hablan por si mismo.
El primero estuvo sobre un hombre que, cuando destruyó su casa para construir una nueva, encontró una caja entre las paredes. La caja tenia dentro unos billetes de dólares medio deteriorado. La caja fue puesto en su lugar más o menos alrededor de la gran depresión. Los billetes desafortunadamente ya estuvieron en un estado tan mal que ya no se pudo usar más. Pero lograron cambiar los billetes uno por uno a través del departamento de tesoro. El valor de todos lo billetes estuvo aproximadamente unos 17,000 dólares. Lo que el articulo no mencionó es que por la inflación el valor adquisitivo del dinero bajo unos 95%. 17,000 dólares en el año 1930 estuvo una suma importante. En 1930 con los 17,000 dólares uno pudo haber comprado unos 485 onzas de oro. Si la misma persona hubiera puesto onzas de oro en la caja y no billetes de dólares, el valor hoy en día por las 485 onzas estuviera unos 431,000 dólares aproximadamente y no los 17,000 valor de los billetes.

El otro articulo estuvo sobre una familia que entre la guerra mundial I y II durante el tiempo de Weimar, empezaron de coleccionar anillos de oro para protección contra la inflación. Después de haber estado enterrado en un jardín por décadas, los anillos fueron encontrados y posteriormente llevado a los estados unidos. Hablamos del mismo periodo de ejemplo con los billetes. Los anillos conteniendo únicamente 5 onzas de oro lograron un precio de venta de unos 19,000 dólares (4,000 por el valor del oro y el resto valor de coleccionista). Eso es un ejemplo excelente como se puede preservar el valor o su patrimonio
Unquote

Como ya varias veces mencionados, parece que el oro es realmente la mejor forma para preservar su patrimonio. Parece que es la única moneda de verdad o por lo menos una de las pocas.
El Oro es especial porque:
- el oro limitado en cantidad, duradera y se puede dividir fácilmente.
- Tiene un valor alto por unidad
- El valor es reconocido mundialmente y hay un mercado continuo
- Oro se produce para acumulación mayoritariamente
- Oro es la única moneda que no puede ser bajado de valor por la misma autoridad que produce las monedas de papel
- Oro es el único medio de intercambio que no es deuda de otra persona

Materias primas

Peak Food, tope de la producción de comida
Bueno estimado lector ya he escrito varias veces sobre el problema de la producción de comida. Parece que la producción de comida está en el tope también. La revolución verde entere los años 60 hasta los años 90 ayudó a incrementar la producción y así dar comida a una población en crecimiento. Pero desde los años 90 ya no se lograba de aumentar la producción de comida mientras la población seguía crecer. El resultado de todo eso es que hoy en día no tenemos suficiente comida para todos. Como ya sabe, estimado lector, hay mucha gente sufriendo de hambre. Hay mucha gente viviendo con menos de un dólar por día. Un dólar no es suficiente para poder pagar los precios de comida que cada día aumentan. Bueno estimado lector tenemos la situación que por un lado tenemos cada vez menos tierra fértil, la tierra fértil que queda produce en promedio menos que antes, en muchos lugares no hay suficiente agua potable y todo combinado con condiciones de tiempo que han cambiado por lo mal. Todo eso lleva a una producción menor. Aparte de que hay menos producción y por lo tanto menos bienes para la venta lo cual hace subir los precios, tenemos adicionalmente otros factores que encarecen la producción de la comida y por lo tanto el producto final. El costo de los fertilizantes y del diesel esta en los nubes.

Bueno la producción de comida es un factor importante y precios más altos es un problema.
Bueno estimado lector ya hubo disturbios por falta de comida o por precios demasiados altos en 34 países este año. Va a haber más países con los mismo problemas? Cual países?

Bueno estimado lector, igual como con el petróleo, los países productores y exportadores van a aprovechar de la situación. Puede ser que el factor de producción de comida podría volverse aun más importante que la producción del petróleo.
Por lo tanto los países que necesitan importar petróleo y comida posiblemente van a perder competitividad. Países como Canadá, Rusia y Brasil que son tanto productores de petróleo como de comida deben salir bien.

Bueno estimado lector, mirando los dos charts arriba que les parece? Déjame saberlo.

Estimado lector la subida del precio del petróleo sin duda ha sido el tema mas importante en las semanas pasadas.

Inflate Away Debt? Three Lessons From History

Adrian Ash
BullionVault
16 May, 2008

Inflate Away Debt? Three Lessons From History
"...Might the scam work? Can the United States really settle its debt with devalued dollars, free of all historical fall-out...?"

“Podemos pagar a cualquiera si dejamos trabajar las impresoras de dinero” dio Thomas Gale Moore, uno de los asesores económicos de Ronald Reagan, en el momento en que los estados unidos se volvieron un estado con deuda neta en el año 1986.
“Francamente no me queda claro si es malo o no, ser una nación con deuda neta” dijo también. La verdad es que por lo menos los dos décadas después de Moore haber dicho lo anterior mencionado, no fue mal negocio.
Había una bonanza de varias años gracias a los flujos permanentes de efectivo transferido a los estados unidos para dar crédito y para invertir en el mercado accionario lo cual resultó en ganancias para los inversionistas. En el momento en que llegó al tope, la fiesta cambió hacia los mercado inmobiliarios.
Ahora la fiesta ha terminado. Deshaciéndose de la deuda usando la forma de inflación va a funcionar así de bien como en el pasado, correcto?
John H.Makin dijo hace poco “en mi opinión, la opción menos dura es para el FED de imprimir dinero tratando de estabilizar los precios inmobiliarios y los mercados financieros”
Philippa Malmgre, anteriormente un asesor de Bush y ahora el gerente de una empresa de consultaría de riesgo en Londres dice “América es un país que debe dinero”. “Es natural siendo una nación deudora de ir en la dirección de inflación porque así lo hace bastante más fácil de repagarlo”.
La lógica es simple: Inflar el numero de dólares y así se reduce el valor real de cada dólar. Pero si escaparse de su deuda es realmente tan fácil, como es que la historia nos dice…

Restoracion, Inglaterra, 1668
Carlos II – usando su derecho divino como rey unos 20 años después de que el parlamento ha quitado la cabeza a su papa, incrementó la emisión de bonos. Eso ayudo al rey de conseguir efectivo para otra guerra la cual perdió.
Charles no preguntó por aprobación de parte del parlamento y empezó vender los bonos con la promesa de futuros recibos de impuestos (la misma forma que suelen hacer los gobiernos de hoy). Pero todo el dinero conseguido en esta forma se ha usado directamente para pagar intereses de las deudas ya existentes. Carlos optó por default, y asi 11 de los 14 más grandes productores de oro perdieron todo y se quebraron. Eran como bancos que prestaron dinero al la corona. El rey sin dinero hizo un acuerdo en secreto con los franceses. El acuerdo era que no va a tomar parte en la guerra contra Holanda y por no participar va a recibir pagos en efectivos. Pero el acuerdo fue descubierto y 15 años después con la corona otra vez en bancarrota, el hermano de Carlos, Jaime II fue sacado y fue remplazado por William de Oranje, el rey de Holanda.

Revolución en los Estados Unidos, 1775
No tener el mandado de cobrar impuestas durante la guerra, el segundo congreso continental autorizó la emisión limitada de dinero en forma de papel. Los billetes nuevos, conocidos como Continentales, no tenían ni garantía en forma de oro ni en plata. El valor eran futuras impuestas por recibir.
Efectivamente eran intercambiable bonos pero solo intercambiable para servicio y bienes entre los patriotas y no por moneda de verdad. Los Continentals solo se repaga si las colonias ganan su guerra de independencia. Pero mucho antes del día en que ocurrió los Contientals perdieron permanentemente de valor porque la cantidad de Continentals incrementaba constantemente.
Durante los primeros seis meses la cantidad de Continentals subió de 2 millones a 6 millones. En el año 1779 el total de Contintenals llegó a 242 millones, unos 20 veces más que el volumen de dinero en oro y plata en circulación antes de que la guerra empezó.
“Una carroza lleno de billetes no es suficiente para poder pagar una carroza lleno de provisiones” se quejó George Washington. En Marzo 1780, el congreso anunció un plan de redimir los Continentals a una quinta parte del valor nominal y así efectivamente sacando de la gente y indirectamente sacando impuestos en forma más agresiva que Jorge III lo hacia.
Aparte de que el honor del congreso estuvo en el piso, no pasó nada mayor. Por una vez estos billetes sin garantía y súper infladas no provocaron una crisis militar o político.

Weimar Alemania, 1920
Aparte de perder 13% de su territorio y 10% de su población por el acuerdo de Versailles después de la primera guerra mundial, Alemania también tiene que pagar “reparaciones” de un valor de 37,000 toneladas de oro (en este época prácticamente una tercera parte de las reservas físicas existentes), a los aliados.
Con la esperanza de poder pagar el ultimo pago unos 7 décadas más tardes, el gobierno se decide por la opción de imprimir más billetes de dinero. El volumen de billetes aumenta 35 mil millones veces entre 1918 y 1924.
Los precios de las acciones en Berlín aumentaron unos 2,772,164% en el momento en que se necesitaba una carroza llena de billetes para poder pagar un pan. El valor del dinero bajo de un valor equivalente de 8 dólares a 4.2 mil millones de dólares.
El caos que era el resultado de todo eso resulto que los salarios se pagaba dos veces por día y fueron gastado inmediatamente. Partes grandes de la gente, incluyendo la clase media se empobrecieron. Había disturbios por falta de comida. El dinero no valía nada.

Ahora mirando el año 2008. Aumentando la base monetaria, imprimiendo tantos dólares definitivamente no es positivo por el dólar.
Se dice que la inflación ayuda de reducir el peso de las deudas. Pero tanto por el gobierno como para la gente, eso solo es correcto si los salarios y los ingresos suben más rápidos. Si no es el caso el dinero no alcanza para pagar los gastos y todavía deja la obligación de repagar la deuda al final cabo.
Familias de clase media y gente que trata de poner ahorros al lado deben considerar comprar oro para defenderse.
La historia nos dice claramente que lingotes de oro o oro físico mantiene su valor si las monedas lo pierden.
Adrian Ash es editor de Gold News y el gerente de análisis de BullionVault .

Bueno estimado lector arriba ha visto un ejemplo de un billete de la republica de Weimar. Siguiente encuentra un ejemplo mas reciente, Zimbabwe

domingo, 25 de mayo de 2008

darse prisa

Estimado lector, en caso de que haya una parte que no esta explicada en forma clara, le sugiero consultar la versión en ingles en http://themusingsoffritz.blogspot.com/
o si no quisiera hacer copiar pegar, puede hacer un clic en el link donde se dice links a mis otros blogs

Resumen de los mercados de parte de www.prudentbear.com
For the week, the Dow gained 1.9% (down 2.1% y-t-d), and the S&P500 rose 2.7% (down 2.9%). Economically-sensitive issues were strong. The Transports jumped 3.4%, increasing y-t-d gains to 17.5%. The Morgan Stanley Cyclicals surged 3.9% (up 2.0%). The Morgan Stanley Consumer index rose 2.4% (down 4.7%), and the Utilities added 1.4% (down 5.1%). The broader market enjoyed another week of strong gains. The small cap Russell 2000 gained 2.9% (down 3.2%). The S&P400 Mid-Caps rose 3.5%, putting 2008 gains at 3.0%. Technology stocks remained strong. The NASDAQ100 gained 3.6% (down 2.6%), with one-month gains of 10%. The Morgan Stanley High Tech index surged 5.3% (down 1.2%), with one-month gains of 11.4%. The Semiconductors rose 5.8% (up 3.3%); the Street.com Internet Index 3.9% (down 0.3%); and the NASDAQ Telecommunications index 5.1% (up 2.9%). The Biotechs added 0.7% (down 4.2%). The Broker/Dealers gained 2.2% (down 15.7%), while the Banks dipped 0.4% (down 8.9%). With Bullion rallying $17.60, the HUI Gold index gained 2.8% (up 6.2%).

Créditos
Estimado lector, desafortunadamente las noticias malas no paran. Muchos de Vds. saben que nunca me gustaron Fannie Mae y Freddie Mac y por lo tanto nunca hubiera invertido ni siquiera un centavo en ellas. Hace un par de días, Fannie publicó malas noticias. El comprador de hipotecas una agencia del gobierno, nos dejó saber que tienen perdidas de varias mil millones de dólares. Al mismo tiempo nos dejaron saber que van a cortar los dividendos para poder, en conjunto con otras medidas, aumentar o conseguir capital de emergencia. Poco después de Fannie, su hermano o talvez es primo Freddie salio con informaciones similares.

Freddie publicó una perdida de 151 millones de dólares. Eso es bastante mejor de lo que se esperaba. Wall Street reaccionó y el precio de la acción subió. Pero, estimado lector si uno mira o estudia los detalles, la cosa no se ve tan bien pintada. Fannie por ejemplo usó algunas estándares de contabilidad las cuales les permitieron (y obviamente también a otros) estimar el valor de sus inversiones que por el momento no se puede vender porque simplemente por el momento (y talvez por el futuro también) no hay mercado o demanda para estas inversiones. Si uno mismo tiene la posibilidad de decidir cual es el valor de inversiones en sus libros a su propio gusto, no debería estar un reto en absoluto de poder pintar todo mucho mejor de lo que es. Oficiales de la compañía mencionaron que la regla FAS 157 permitió a Freddie de cambiar una perdida de USD 1,300 mil millones de dólares a una insignificativa perdida de menos de 200 millones de dólares. No le parece excelente para Freddy? Y los inversionistas que tienen su dinero colocado en Freddie? Ellos lo ven igual? Casi se me olvidó mencionar que la regla FAS 157 no es la única que Freddie usó para presentar un resultado muchísimo mejor de lo que realmente es.

Bueno estimado lector, ya sabemos que los bancos suizos y los gringos tuvieron que aceptar unas perdidas fuertes. Seguramente se acuerda que he mencionado un par de veces que ellos no van a ser los únicos. Hace un par de meses mencioné que los bancos franceses hicieron un acuerdo con el gobierno para no tener que mostrar la totalidad de sus perdidas. Creo lo mismo es el caso para los bancos españoles. Bueno estimado lector, ahora salen poco a poco informaciones sobre perdidas de bancos franceses, inglese y otros.

El banco ingles Barclays anunció una perdida de unos 3.2 mil millones de dólares y mencionaron que podrían necesitar aumentar su capital en forma de emergencia.

Siguiente información sobre el HSBC

http://business.timesonline.co.uk/tol/business/industry_sectors
/banking_and_finance/article3915584.ece

y sobre Credit Agricole

http://ca.news.yahoo.com/s/afp/080513/business/france_ banking_company_creditagricole

Bueno estimado lector no solo bancos tienen problemas con perdidas, lo mismo se puede decir de algunas compañías de seguros.

AIG ya ha anunciado una perdida de unos 7 mil 800 millones de dólares en el primer trimestre y informaron sobre sus planes de conseguir nuevo capital de emergencia de unos 12 mil millones. (Las noticias de compañías necesitando nuevo capital en forma de emergencia están saliendo ahora diariamente). Me pregunta cuanto tiempo más los inversionistas están dispuestos de echar dinero al juego. Hasta ahora el dinero que echaron en forma de nuevo capital tiene mucho menos valor por los precios de las acciones que han bajado considerablemente. Obviamente hasta ahora no ha sido una inversión buena. Greenberg, el ex gerente general y el accionista más grande de AIG cree que falta todavía muchísimo para que los problemas se solucionan.

MBIA la compañía aseguradora de bonos también publicaron perdidas de unos 2 mil millones de dólares. Ellos perdieron más de 3 mil 500 millones en apuestas de derivativos. También admitieron que prácticamente una cuarta parte de sus activos es de “nivel 3”, lo cual quiere decir que probablemente van a tener que enfrentar aun más perdidas pronto.

Más información sobre MBIA
Mayo 13 – Financial Times (Saskia Scholtes):
MBIA, Ambac Financial y otras compañías de aseguradoras de bonos tuvieron que aceptar enormes perdidas por sus garantías de unos estructuras financieras muy complejas conocidos como obligaciones con colateral de deuda (CDO en ingles). Los CDO’s empacaron diferentes deudas de tipo hipotecaria en un portafolio contra cual emitieron nuevos bonos. En algunos casos en estos vehículos empacaron hasta otros CDO’s. Esos estructuras se llaman CDO-squared (cuadrados) MBIA proyecta que entre 55 hasta 100% de los CDOs garantizados con activos hipotecarios incluyendo los CDO-squared van a entrar en default y que los perdidas resultando de los defaults pueden llegar a ser entre 75 hasta 100%

Mayo 14 – Bloomberg (Christine Richrd y Jody Sen): “Moody’s … dice que el aumento de perdidas de MBIA Inc. y Ambac Financial Group Inc. puede resultar en que las dos compañías van a perder su Aaa calificación. Eso solo 3 meses después de confirmar que ambas compañías mantienen su calificación top. Las dos compañías más grandes de aseguradoras de bonos tuvieron un total de perdidas de unos 6 mil 700 millones de dólares en el primer trimestre por así elevando las preocupaciones sobre el nivel de su capitalización en relación con su calificación Aaa, dice Moody’s

Bueno estimado lector la información sobre MBIA y Ambac me llevan a dos comentarios o pensamientos. Primero, como ya he mencionado un par de veces, el total de los derivativos y especialmente las estructuras de ellos (la mayor parte de ellos parece más bien una apuesta a negro o rojo en el casino) me parece una arma de destrucción masiva de capital financiero (estoy de acuerdo con Warren Buffet quien ha mencionado lo mismo). La cantidad enorme en forma completamente especulativa puede resultar fácilmente en un desastre que nadie quisiera. Puede resultar en una crisis nunca vista. La burbuja de los derivativos es muchísimo más peligroso que la crisis del subprime. Secundo el hecho que MBIA y Ambac todavía tienen una calificación AAA me muestra claramente que uno no puede confiar en las agencias de calificaciones. Primero ello estuvieron en la cama con partidos con los cuales nunca deberían haber involucrado para empezar y ahora tienen que seguir los parámetros recibidos de parte de los Orwellians para ayudar a evitar más disturbios en los mercados. Las calificaciones simplemente están afuera de la realidad. Porque se puede preguntar? Bueno en mi humilde opinión es un esecándolo que esta gente puede defraudar millones de inversionistas conservadoras y honestas quienes confían a las calificaciones y por lo tanto invirtieron en papeles que aparentemente tenían una calificación alta y por lo tanto deberían estar seguros. No tengo problema cuando los especuladores pierden su camisa pero realmente odio ver tanta gente estar defraudada. Odio ver estos honestos inversionistas quienes solo querían preservar su capital perder dinero que han conseguido con trabajo duro y sudando. Todo eso solo porque algunas personas no hicieron bien su trabajo.

Bueno estimado lector, mi mensaje es, no confía en las calificaciones de las agencias de calificaciones. Usar sentido común probablemente da mejor resultados que confiando a lo que dicen las agencias.

Los ejemplos mencionados me parece que confirman mi opinión en el sentido que la crisis aún no ha terminado. Puede ser que estamos todavía bastante cerca del principio.

Bueno el FED de todas maneras contribuye su parte para que la fiesta sigue. Créditos directos de parte del FED para los institutos financieros (llamado Discount Window) se aumento a un promedio diario de unos 14 mil 400 millones de dólares. Eso es entiendo yo, un nuevo record histórico. Eso definitivamente no me parece mostrar que estamos de vuelta en territorio seguro.

Parece que Jim Rogers esta de acuerdo con mi opinión

Siguiente lo que dijo Rogers en una conferencia en Singapore.
“Dudo que hemos pasado la mitad de la crisis financiera”. Además dijo: “Creo que no hemos todavía tocado el fondo …
Hablando del FED algunas comentarios adicionales
Antes de la ultima baja de la tasa de referencia, oficiales del FED dejaron saber a algunas periodistas que están considerando de hacer una pausa. Algunos sabios comentaron que eso sonó como un alcohólico diciendo a su esposa que va a dejar el trago la próxima semana, después de tomar un poco más. Interesante es que la misma gente cree que los bancos centrales de los países importantes van a bajar sus tasas. Bueno talvez es así. Pero de todas maneras no lo creo. Porque? Porque contrario al FED, me parece que los bancos centrales de otros países son un poco más serios. Por el momento me parece que la mayoría de los bancos centrales por lo menos hacen todo para hacernos creer que están combatiendo la inflación. Posiblemente no van a bajar las tasas y me parece que la posibilidad de un aumento es más alta. Eso quiere decir que los participantes del mercado posiblemente están equivocados. Bueno estimado lector eso es precisamente la razón porque me gusta tomar una posición contraria. Volviendo al FED, el mismo sabio mencionado anteriormente hizo también el siguiente comentario.
“Ocho meses después de que el FED empezó con cortar la tasa de referencia la evidencia muestra claramente que ha sido un error grave. Cortar la tasa en forma agresiva y así bajándola de 5.25% a ahora 2% desde septiembre, ha tenido poco efecto en la crisis….

Sin duda no hay ninguna razón de no estar de acuerdo.
Stieglitz quien ganó un premio Nobel mencionó hace un par de días que el FED podría haber ya usado casi todo de su munición (lo cual ha sido el titulo y un tema de uno de mis musings hace un par de semanas). Stieglitz dijo en CNBC que el FED va a estar en una situación duro y que no pasamos el punto en que ya no debemos preocuparnos por la crisis.

Mercados accionarios
Bueno estimado lector, ya sabe mi opinión a relación de inversiones en acciones. Si parece que actualmente estamos pasando por el dulce del Oreo (gracias al PPT). Quisiera mencionar que mi opinión no cambió en absoluto. Todavía creo que estamos en un mercado a la baja y que lo que vemos en estos momentos es solamente un rally dentro del mercado a la baja. Eso me dice que? Bueno eso me dice que yo personalmente no voy a comprar acciones todavía. También me dice que en el caso que tendría posiciones grandes en acciones los redujera o los vendiera sea parte por parte o en completo. Los rallies son en mi opinión oportunidades excelentes para salirse o reducir sus posiciones. Las acciones del sector financiero lo cual subió últimamente es sin duda una de esas oportunidades para salirse. Hasta Morgan Stanley recomendó a sus clientes vender las acciones del sector financiero. Al mismo tiempo advirtieron que los problemas de los crédito esta apenas empezando.

Más noticias
Mayo 15 – Financial Times (Bertrand Benoit y James Wilson): Los mercados financieros globales se volvieron un monstruo lo cual hay que reponer en su sitio, dijo el presidente alemán. También comparó los banqueros con alqemistas quienes son responsables por la destrucción masiva de activos. En uno de los comentarios más fuertes de parte de un leader político de Europa desde que empezó la crisis subprime, Horst Koehler, anteriormente el jefe del fondo monetario internacional, pidió regulaciones más estrictas y la reconstrucción de una cultura bancaria europea…. La complejidad de los productos financieras y la posibilidad de hacer negocios fuertemente apalancados usando casi nada de capital dejaron crecer al monstruo… igual responsable son los paquetes grotescamente altos de compensación para un grupo de gente de la banca de inversión y sus gerentes. Según Koehler, los banqueros hicieron enormes errores

Créditos al consumo
Algunos comentarios de parte de Peter Schiff
Debería estar clara que la expansión de los créditos al consumidor no es evidencia de un mejoramiento sino evidencia de un deterioro. Desafortunadamente cuando se trate de entender la economía hay poco sentido común. Tomando aun más créditos solo para poder pagar lo necesario, los consumidores americanos se están hundiendo ellos mismos junto con la economía completa y así cayendo en un hueco económico más grande y así poniendo la fundación para el próximo debacle de crédito. Justo en el momento en que el secretario del tesoro y el gerente general de JP Morgan, Jamie Dimon declararon que el peor ya ha pasado, estamos precisamente en el momento en que el asunto puede acelerarse!

Supongo que muchos americanos continúan de aumentar sus deudas de la tarjeta de crédito porque no tienen la menor intención de cubrir sus deudas en el futuro. Como muchos que ya están mal con la hipoteca, su financiamiento del automóvil y posible crédito para estudiantes y por lo tanto ven como un hecho que nunca van a poder cumplir y por lo tanto van a entrar en bancarrota personal, no ven obviamente ningun riesgo adicional si están aumentando sus deudas aprovechando que todavía las puertas están abiertas para recibir más créditos. Como no van a lograr de pagarlos de todas maneras no importa si son un par de dólares más o menos parece ser el razonamiento.

Todos con problemas con su deuda de las tarjetas de créditos saludan felices la campaña del gobierno para ayudar a tenedores de vivienda en problemas. El numero enorme del total de pagos mensuales que hay que hacer para cubrir sus deudas de las tarjetas de crédito van a hacer la ayuda para todo ellos un tema político para cualquier persona que quiere ser elegido sea para el congreso o para la presidencia. Al final cabo solo hay una diferencia minúscula entre la gente que compró casas sin tener los fondos suficientes y prestaron demasiado y la gente que hizo prácticamente el mismo error usando su tarjeta de crédito. Si el gobierno ayuda al primer grupo, porque no también al segundo? De facto una de las razones porque los tenedores de vivienda tienen una hipoteca tan grande es porque han consolidado todos sus créditos de consumo en su hipoteca cada vez que pasaron por un refinanciamiento. Entonces no es claro porque la gente que vive en alquiler debería pagar sus deudas de las tarjetas de crédito mientras los que tienen vivienda no.

En el momento que las delincuencias suben y las perdidas de los “pools” de deuda de consumo securizados van a subir también, las empresas y la gente que hasta este momento han dado el dinero van finalmente darse cuenta que en realidad nunca van a ver su dinero de vuelta. El resultado va a ser que no va a haber más fondos disponibles y el mercado de financiamiento de crédito de consumo va a secarse aun más rápido que el caso del subprime. En el momento que ya no van a recibir nuevas tarjetas de créditos tan fácilmente como hasta ahora y con limites más bajos, el consumidor americano finalmente va a ser forzado de usar el efectivo que tiene en su bolsillo. Así van a ser forzadas de reducir dramáticamente sus gastos y la recensión finalmente va a entrar en un momentum más alto.

Inversiones renta fija
Estimado lector seguramente se acuerda que he mencionado un par de veces que creo que los intereses y por lo tanto también los rendimientos de bonos a largo plazo en dólares americanos van a empezar pronto a subir considerablemente. Un lector que conoce mi opinión me mando el link siguiente

http://www.kitco.com/ind/VanEeden/may122008.html

Por favor copiar y pegar

Estoy totalmente de acuerdo con Paúl van Eden. Aunque en mi corazón realmente no soy la persona que gusta tomar posiciones especulando a la baja (porque es especular a algo negativo), realmente creo que la idea de invertir especulando a una baja del bono de tesoro es una idea excelente que se justifica considerar.

Más seguro que Yahoo y muchísimo más seguro que Enron, de parte de Jim Rogers
Una vez en una fiesta en Manhattan, mencioné que he hablado con varios grupos en los estados unidos y en Europa sobre las oportunidades de invertir en el mercado de la materia prima. Antes de que podría decir una palabra mas, una mujer me interrumpió. “Materia prima!!” dijo ella con un tipo de incrédula en su voz, típico de gente de Manhattan usando con gente de Los Angeles. “Pero mi hermano invirtió en pork bellies y perdió todo y el es economista!”

Parece que todo el mundo tiene un conocido que ha perdido dinero en el mercado de las materias primas y eso les parece suficiente razón para que ninguna persona sana arriesgaría nunca jugando con cosas tan peligrosas. Que la victima mencionada estuvo un economista profesional hizo la advertencia aun más fuerte. Yo de todas maneras no pudo más que reírme.

Todos los días se invierte mil millones de dólares en el mercado de las materias primas. Sin un mercado de las materias primas funcionando muchas de las cosas en que nosotros dependemos en nuestra vida, empezando con el café en la mañana hasta el aluminio en sus ventanas, la lana en su vestido, seria escaso y ni siquiera existiera y de todas maneras mas costosa. Hay varias otras mitos porque la gente no debería invertir en el mercado de las materias primas y quisiera poner estos mitos a parar por bien para poder seguir con lo más interesante lo cual es como puede empezar a ganar dinero invirtiendo en materias primas.
La persona que perdió con sus inversiones en materia prima muy probablemente no ha tenido experiencia y compró depositando el mínimo que piden los corredores para tomar una posición en una materia prima en particular y en el momento en que el mercado se fue contra el, el perdió muchísimo.

Así esas cosas ocurren: Igual como en acciones, las materias primas se puede comprar usando una fracción de deposito. Contrario a las acciones en los cuales por ley un tiene que depositar por lo menos el 50% del precio de las acciones, los depósitos en las materias primas pueden ser hasta abajo del 5%. Uno puede comprar soya por un valor de 100 dólares solo depositando o pagando 5 dólar. Si la soya sube a 105 dólares uno ha doblado su dinero. Pero si el precio de la soya baja 5 dólares su deposito evapora. Eso obviamente no es tan buena.

Inteligente especuladores con experiencia pueden hacer muchísimo dinero comprando con depósitos mínimos (margin). Ellos saben que también pueden perder muchísimo.

La persona que perdió muchísimo debe haber especulado usando el deposito mínimo (margin) y aparentemente el precio fue en contra de el. Parece que ha jugado como lo hace con acciones, pero las reglas de inversiones en materia prima con margin sin diferentes.

Cada vez que menciono materia prima en publico, alguien menciona que ahora estamos viviendo en un mundo de tecnología alta y por lo tanto las materias primas nunca más van a ser tan validos como en el momento cuando todavía vivimos en cabañas. Pero si uno estudia la historia, uno descubre que los avances tecnológicos siempre había en la historia.
Primero existían los veleros, poco después los barcos de vapor, después los ferrocarriles, lo cual en su época era como el Internet de hoy conectando lugares que antes no estuvieron conectados. Durante todo este tiempo los precios de las materias primas siguieron subiendo.

En el ciclo 20 el uso de la electricidad, el teléfono y radio (3 tecnologías más de tipo Internet en el sentido de interconexión), la tele (cuarto tecnología tipo Internet). También se aumentó o empezó el uso del automóvil, el avión los semiconductores y dentro de todo eso tuvimos un mercado “Bull” de precios subiendo en materias primas por muchos años.

En el momento en que la oferta no cubre la demanda la introducción de nuevas tecnologías no necesariamente va a volver el balance entre oferta y demanda rápidamente. Por ejemplo cambios en la tecnología han hecho la economía menos dependiente del petróleo. Pero todavía usamos mucho petróleo y en el momento que no haya suficiente, los precios van a empezar a subir. Computadores o robots pueden hacer cosas increíbles pero no pueden encontrar materias primas como por ejemplo petróleo, cobre y otros metales. No pueden hacer crecer más rápidamente a los animales. Tecnología no nos puede dar comida ni calentarnos. Por eso, la demanda para materias primas realmente nunca va a desaparecer.

Su uno hace sus tareas y actúa en una forma racional y responsable, uno puede invertir en materias primas con talvez menos riesgo que jugando los mercados accionarios. Déjame mencionar algo que probablemente no se ha dado cuenta.
En los últimos años, había más volatilidad en el mercado NASDAQ que en cualquiera índice de materia primas. Cisco, Yahoo y hasta Microsoft estuvieron machismo más volátil que por ejemplo la soya, azúcar o los metales. Comparando con los riesgos de casi todos las acciones de compañías tecnológicas, las materias primas se ven suficientemente seguras para ser parte de los fondos de pensiones de todas las compañías.

Déjame recordarle algo más. La diferencia entre materias primas y acciones es que el precio de las materias primas no puede ir a Cero mientras las acciones si (vea el ejemplo de Enron).

Más sobre materia prima
Gas natural.
Bueno estimado lector, el precio del gas natural finalmente esta subiendo de nuevo. Después de bajar por mucho tiempo y quedarse en un nivel bajo por un buen tiempo, finalmente se reversó la tendencia. Desde hace un par de semanas está subiendo poco a poco.
Parece que Europa y los estados unidos cada vez se ponen más desperados en su buscada de nuevos depósitos de gas natural. Más competencia es lo que parece ser el futuro. Por lo tanto una inversión en gas natural parece ser una buena alternativa. Normalmente en los meses de Abril y Mayo el precio del gas natural ha bajado porque ya no se usaba para la calefacción y todavía no se necesitaba para los aire acondicionados. Ese año es diferente. Los precios permanecieron altos y subiendo. Talvez es el momento para comprar una posición en gas natural. Yo por mi parte voy a mantener mi posición y en caso que haya una corrección a la baja, la aumentaría.

Oro
Siguiendo un comentario de Ned Schmidt
Los participantes en los mercados se convencieron ellos mismos que el mercado “bear” (a la baja) del dólar debería parar. Esta pausa mientras ellos están invirtiendo en petróleo de papel ha contribuido a la corrección del precio del oro. Pero la moneda de una nación al final cabo no es más que reclamo sobre los activos netos de un país. Errores pasados y presentes del FED continúan empujando el valor de los activos de los estados unidos cada vez más bajo, el mercado “bear” del dólar va a coger fuerza de nuevo. Oro a un precio 1,500 dólares la onza no es un sueño más bien parece ser una meta del FED
Siguiendo algunas links con más información sobre el oro

http://www.youtube.com/watch?v=k7DHz6O1xPo
http://www.youtube.com/watch?v=mb_6pruXOU0
http://www.youtube.com/watch?v=PBw56tE-0gw

Bueno estimado lector, parece que el movimiento a la baja de los metales preciosos termino. El oro bajó hasta dólares 840 y la plata a 15.80. El oro ya rompió una resistencia fuerte de 888.30. La plata va a seguir sin duda. Mi estimación es que vamos a ver el oro subir hasta encima de los mil dólares por onza en poco tiempo. Es posible que haya otra vez una corrección hasta 940 o 950. De todas maneras espero ver el precio del oro a un precio encima de 1,200 dólares al fin del año. La plata debería estar cerca o encima de 25 dólares la onza al final del año. Talvez es el momento de darse prisa y aumentar posiciones existentes o de comprar si todavía no tienen una posición. Yo de mi parte voy a cambiar mis posiciones conservadores en oro en inversiones con apalancamiento (plata y oro).

Materia prima agrícola
Estimado lector el resumen siguiente escrito P.D. Niele Tensen es excelente. Aunque hay un par de comentarios con los cuales no estoy de acuerdo, tengo que decir que cubre prácticamente lo que creo.
http://www.safehaven.com/showarticle.cfm?id=10253&pv=1

Le recomiendo leer la información en el link siguiente también. Es de Ambrose Evans-Pritchard quien explica en forma excelente
http://www.telegraph.co.uk/money/main.jhtml?xml =/money/2008/05/14/bcnoecd.xml

and

http://www.telegraph.co.uk/money/main.jhtml?xml=/money/2008/05/12/ccambrose112.xml

Estadísticas del departamento de fantasía Orwelliana
Bueno estimado lector en los días pasadas salieron un par de estadísticas importantes. John Williams como siempre ha explicado a sus subscriptores como realmente es la realidad. Siguiente parte de sus comentarios.
Ajustado a la metodología pre-Clinton (1990), el índice de precios al consumidor creció un 7.3% (anual) en Abril mientras el SGS-Alternate Consumer Inflation Measure usando la metodología usado hasta 1980 y así eliminando los cambios que han hecho para mostrar una situación mejor de lo que es, estuvo aproximadamente en 11.5% versus 11.6 en Marzo.
Realmente, estimado lector, la forma como el departamento de fantasía nos presenta sus estadísticas es tan lejos de la realidad que no solo John Williams con su análisis profunda se ha dado cuenta (ya hace un par de años) sino hay cada vez más economistas que se dan cuenta también.

Bueno estimado lector en mi anterior post mencioné que quisiera empezar con algunas ideas, talvez provocativas sobre negocios en términos generales.

Estoy conciente estimados lectores que Vds. han sido empresarios muy exitosos. Por lo tanto talvez es un poco exagerado que alguien que no tiene sus experiencias les proporciona algunas ideas o comentarios que talvez les provoca a meditar sobre ellos. Como me parece inteligente de escuchar a otros con otros ideas y como ya he ido dos veces por el procesos de fundar una compañía, hacerla crecer en forma exitosa así que depuse de dejarlos siguen siendo exitosas, me tomo la libertad de mencionarles mis ideas.

De todas maneras sus comentarios están bienvenidos.
Entonces que son mi pensamientos?
La secuencia de mis puntos no marca la importancia

1. Crisis de los mercado de créditos
Dado a las perdidas masivas que los institutos financieras tuvieron que asumir, van a estar aun mucho más restrictivas en otorgar créditos. Eso quiere decir que va a ser muchísimo más difícil conseguir créditos y si uno lo logra el costo va a ser más alto. Entonces en que forma uno puede conseguir fondos que se necesita? Vd. usaría sus ahorros para dar los fondos a sus compañías? Talvez si. Pero talvez no hace sentido. Seguramente da sentido si el producto que produce la compañía tiene un futuro y en caso que no ponga sus ahorros la compañía se quebraría en poco tiempo. También haría sentido si Vd. tiene tantos ahorros que realmente no importa si pierde algo porque todavía tiene suficiente para poder seguir su estilo de vida. Pero creo que nunca usaría todos mis ahorros para dar capital a una compañía operativa. Si mi compañía produce buenas ganancias, entonces me parece que realmente no necesita mis ahorros. La razón que la compañía pagaría un costo menor y yo conseguiría un rendimiento un poco más alto que un plazo fijo tradicional, es en mi opinión no suficiente para usar mis propios fondos. Si la compañía produce buenas ganancias, entonces que se use ellos para financiar las nuevas inversiones necesarias. Entiendo que siempre hay excepciones. Pero creo fuertemente que mantener cash (que podría ser en la mejor y más segura moneda la cual es oro) es de alta importancia en este crisis. Acuérdense, según el ciclo Kondratieff tener cash y oro es lo mejor al principio del ciclo económico de invierno. En el invierno económico un numero alto de compañías va a desaparecer y no va a existir más. Tener cash ayuda en este situación. Personalmente me parece que el cash en forma de oro es la mejor alternativa. A los lectores que no han tenido la oportunidad de leer mi post sobre el ciclo Kontratieff, recomiendo leerlo. Creo que era mi primer post en este año o el ultimo en el año pasado.
2. Consumo. Estimado lector, parece que el consumo de artículos de lujo va a reducirse considerablemente. Posiblemente el consumo de todo lo que no es necesario para vivir va a bajar (claro que siempre va a haber un porcentaje pequeño que no van a tener problemas en seguir disfrutando las cosas buenas de la vida). Como los precios de las cosas necesarias como comida, energia etc. are subiendo constantemente, va a haber menos dinero para gastar en las cosas no necesarias. Eso me dice que como pseudos empresario, tengo que estar atento si tengo una compañía que produce servicios o productos que no son necesarias para sobrevivir. Porque? Porque muy probablemente mi compañía va a tener menos venta en un futuro próximo. Por lo tanto tendría que evaluar muy bien eventuales nuevos inversiones en maquinaria o infraestructura. Si son necesarias para que la compañía puede sobrevivir a largo plazo lo haría. Pero si la compañía produce cosas “nice to have” puede ser que do todas maneras no sobreviviera. Entonces como mencionado inversiones cautelosas puede ser buena idea. Como es si la compañía perdería mercado si no invierta? De nuevo, puede ser que da sentido invertir pero creo que haya que evaluarlo muy bien. Que pasa si su competidor invierta mucho y por una baja considerable del consumo se quiebra la compañía de el? Vd. con menos inversiones y posiblemente todavía cash, podría hasta ganar mercado.
3. Vender un negocio. Bueno estimado lector estoy consiente que vender un negocio siempre es una decisión difícil. Porque? Porque normalmente el corazón juega un papel importante. En muchas cosas Vd. es la persona que fundó la empresa y la llevo a consolidarse y estar exitoso. Dejando su bebé va a ser difícil sin duda. De nuevo si su compañía produce servicios o productos que no son un must para sobrevivir, talvez vender no es tan mal idea. Mientras que la compañía gane bien y las ganancias se ven bien, no debe ser un problema encontrar un comprador. Si el consumo baja y la venta también, va a ser bastante más difícil. Una venta no siempre es algo mal. Conozco varias persona que han vendido su compañía y lograron comprar la misma de vuelta a un precio muchísimo más bajo de lo que se vendió originalmente. La razón por eso son variados, puede ser por una crisis o porque los nuevos propietarios no han tenido suficiente experiencia en el sector especifico del negocio.

4. La situación económica se empeora. Los países que actualmente tienen problemas son los países que anteriormente han ido muy bien. Como les fue muy bien anteriormente han tenido muchos inmigrantes. Ahora con la situación empeorándose puede ser que los inmigrantes son los primeros en sentir la situación mas difícil. Eso quiere decir que pueden perder su puestos de trabajo. Si pierden su trabajo van a tener menos fondos para mandar a su familia. De todas maneras aunque que no pierdan su trabajo, por el costo más alto de las necesidades básicas ya hoy en día les queda menos para mandar a sus familias. Que quiere decir eso? Quiere decir que aunque el país en que Vd., esta viviendo no tenga problemas económicas, si es un país con un flujo grande de remesas, posiblemente la economía de su país va sentir el menor flujo pronto. De nuevo se va a sentir sobre todo en todo lo que no es necesario para sobrevivir diariamente.

5. Como ya mencionado tener cash es sin duda algo importante. El Dólar o otras monedas son monedas “FIAT” lo cual quiere decir monedas de papel sin garantía de algo de valor (es solo una promesa de pago). Sabiendo que son monedas FIAT personalmente prefiero tener una moneda de verdad con un valor de verdad. Prefiero mantener mi cash en oro.

6. Vivienda. Parece que haya burbujas en varios países. Sobre todo los países Anglo Sajona. Por lo tanto creo que uno debe ser cautelosa con inversiones en real estate.

7. Comercial Real Estate: Si tiene inversiones en comercial real estates, talvez hace sentido evaluar bien si los que pagan alquiler no van a ser afectada si la economía se desacelere muchísimo. Pueden mantener el pago del alquiler? Puede ser que el ingreso no va a entrar como acostumbrados. Teniendo un contrato a largo plazo talvez no ayuda en nada en caso que la compañía que esta alquilando se quiebra. Se justifica vender la imobilia? Depende. Como para todos las inversiones, rendimientos pasados no necesariamente son garantía para los mismos rendimientos futuros. Entonces si había ingresos estables en el pasado no quiere decir que eso va a seguir para siempre. En ese sentido talvez es el momento para meditar sobre que hacer.

Bueno estimado lector, para este post creo que es suficiente. Posiblemente voy a incluir más sobre el tema en una de mis futuras musings.

themusingsoffritz-espanol

domingo, 29 de junio de 2008

ciudades de carpas

domingo, 15 de junio de 2008

en el ojo del hurracan

domingo, 25 de mayo de 2008

darse prisa

links favoritos

Archivo del Blog

Acerca de mí

themusingsoffritz-espanol

domingo, 29 de junio de 2008

ciudades de carpas

domingo, 15 de junio de 2008

en el ojo del hurracan

domingo, 25 de mayo de 2008

darse prisa

Suscribirse a mi blog

links favoritos

Archivo del Blog

Acerca de mí