themusingsoffritz-espanol

jueves, 24 de julio de 2008

tormenta de frente

Estimado lector, en caso de que haya una parte que no esta explicada en forma clara, le sugiero consultar la versión en ingles en http://themusingsoffritz.blogspot.com/
o si no quisiera hacer copiar pegar, puede hacer un clic en el link donde se dice links a mis otros blogs

Bueno estimado lector ha sido de verdad una semana interesante. Primero hemos tenido los precios de las acciones bajando fuertemente con las acciones de los institutos financieros con las perdidas más altas y hacia el final de la semana hemos visto un cambio de la tendencia. De verdad, el miércoles ha sido un día excelente para comprar acciones. Todo el mundo quería salirse de sus inversiones en acciones, lo cual muchas veces es el momento por excelencia para ir en contra la corriente y comprar. Si uno hubiera comprado las acciones de los institutos financieras el miércoles, uno hubiera tenido unas ganancias excelentes en solo 48 horas. Bueno puede haber estas oportunidades de vez en cuando pero como creo que vamos a ver precios muchísimos más bajos, no voy a tratar de aprovecharme de las oportunidades que podrían resultar. Lo que me podría interesar es comprar una posición short si los mercados siguen subiendo más.

Bueno de todas maneras quisiera felicitar al PPT por el excelente trabajo que han hecho la semana pasada. Acciones con precios más altos, petróleo ha bajado y lo mismo es el caso para los metales preciosos. De verdad, todo estaa bien de nuevo. No haya que preocuparse, por lo menos eso es lo que quieren hacernos creer los medios y las autoridades competentes (o tal vez no competente).

Bueno un observador de los mercados muy sabia dijo hace poco
"ya no hay mercados solo hay intervenciones"
Sin duda tiene razon

Following the overview from www.prudentbear.com

For the week, the Dow surged 3.6% (down 13.3% y-t-d) and the S&P500 gained 1.7% (down 14.1%). The Transports rallied 4.8% (up 9.5%), while the Utilities sank 4.3% (down 9.2%). The Morgan Stanley Cyclicals jumped 4.1% (down 15.5%), and the Morgan Stanley Consumer index increased 1.9% (down 6.7%). The small cap Russell 2000 rose 2.7% (down 9.5%), and the S&P400 Mid-Caps gained 1.6% (down 6.7%). The NASDAQ100 added 0.7% (down 12.6%), and the Morgan Stanley High Tech index rallied 2.6% (down 11%). The Semiconductors jumped 5.8% (down 11%), and the Street.com Internet Index added 0.1% (down 11.4%), while the NASDAQ Telecommunications index dipped 0.3% (down 12.4%). The Biotechs gained 4.2% (up 1.1%). Financial stocks went into melt-up mode. The Broker/Dealers surged 14.4% (down 25.8%), and the Banks jumped 14.8% (up 29.1%). With Bullion declining $9.0, the HUI Gold index fell 3.8% (up 6.8%).

Bueno asi el ganadar de la semana en los mercados accionarios es:

Estimado lector, estuve tan impresionado con las noticias de Fannie y Freddie que no me he dado cuenta el impacto de la bancarrota de IndyMac. La verdad es que la noticia de Fannie y Freddie estuvo un shock aunque he esperado ya por un par de años que los dos van a tener problemas en un momento dado. Pero darse cuenta que hemos pasado ya la segunda vez en 3 meses por un momento critico de punta vista de que el sistema financiera global podría fallar o está en el proceso de fallarse.
Volviendo a IndyMac, tengo que decir que realmente ni siquiera conocía el nombre del banco antes de escuchar las malas noticias. Por lo tanto no me he dado cuenta que IndyMac realmente es una institución financiera importante en los estados unidos. La bancarrota de IndyMac nos muestra claramente que la crisis actual está lejos de haber terminado y realmente se está profundizando. Al final cabo la bancarrota de IndyMac es la bancarrota más grande desde 1984. Parte de los depósitos tienen garantía del FDIC pero hay todavía unos mil millones de dólares sin garantía y creo que debe ser obvio que el FDIC no puede ayudar a todos. Posiblemente los fondos del FDIC no van a alcanzar de cubrir todas las perdidas que todavía pueden resultar. Según analistas hay más bancos que pueden entrar en la misma situación como IndyMac. El FDIC talvez podría ayudar a algunos personas pero sin duda no a todos.

Garantía del FDIC
Bueno estimado lector he mencionado a algunos lectores un par de veces que no deberían confiar demasiado en la garantía del FDIC para sus depósitos. Porque? Porque si uno tiene el dinero en los primeros bancos en quebrarse uno talvez todavía tiene la suerte de recibir algo de sus depósitos de vuelta. Pero una vez que los fondos del FDIC se han agotados no va a servir más la garantía. Como se espera que haya más bancos entrando en quiebra también, ciertamente no va a haber suficiente fondos para todos. Por lo tanto las personas que han abierto varias cuentas con diferentes bancos y así han depositado su dinero en varios bancos pueden tener una llamada de despierta no deseada en un momento dado en el futuro talvez no tan lejano. Creo que uno debería asumir que va a haber más bancos quebrándose en los próximos meses. Sabia Vd. que en Mayo el FDIC tenia unos 90 bancos en su lista de bancos en problemas? Estuviera sorprendido o sorprendida escuchar que la lista podría incluir un numero más alto cuando el FDIC va a revisar la lista al final de Agosto? Sabia Vd. que IndyMac ni siquiera ha estado en la lista? Entonces si IndyMac no estuvo en la lista cree Vd. que se puede confiar mucho en los 90 bancos en la lista?
Parece que las tormentas en los mercados financieros se volvieron huracanes.

Bueno estimado lector, Bear Stearns, Fannie Mae, Freddie Mac, IndyMac ya no existiendo o haber sido reestructurados muestra en mi opinión claramente que las tormentas se volvieron ahora unos huracanes. La época de los huracanes financieras empezó hace 3 meses y posiblemente va a durar un buen tiempo. Quien va a ser la próxima victima?

Fannie y Freddie
Juntos la pareja tienen más que 5 trillones en obligaciones. Eso es más que una tercera parte del PIB de los estados unidos. El ex gobernador del FED, William Poole dice que los dos están ya en quiebra.

Jim Rogers dice, que no sabe de donde los tipos toman la audacidad de tomar el dinero de la gente que paga impuestos para comprar acciones de Fannie Mae. El dice que parece que van a ayudar a todo el mundo así arruinando los estados financieros del FED. Al mismo tiempo va a hacer el dólar más vulnerable y va a tener el efecto de una inflación subiendo. Rogers también dijo que las dos compañías iban a quebrarse si el gobierno no haya hecho algo. Según la opinión de Rogers, las dos deberían haberse quebrado por todos los errores que han hecho. Se pregunta que va a pasar en unos 3 años si la situación podría ser peor. Rogers dijo que los 300 millones de americanos tienen que pagar por todo.

Bueno estimado lector, creo que Rogers si tiene razón. Hay un punto que quisiera añadir, lo cual es que no solo los americanos pagando impuestos tienen que pagar sino todos que tienen dólares en su poder porque los dólares pierden valor constantemente. Entonces hay más de 300 millones de americanos pagando y así contribuyen al rescate del la pareja y sin duda millones de tenedores de dólares también. Todos perdiendo dinero o poder adquisitivo por lo menos pueden decir que han contribuido a salvar el sistema financiera global. Gracias. La pregunta ahora es si se justifica aceptar la situación o si es el momento de considerar una diversificación en otros monedas. De pronto uno debe también vigilar bien lo que va a pasar con los bonos de tesoro y los vehículos de inversiones con garantía del estado.

Bueno estimado lector hacia el final de la semana pasada, las acciones de Fannie y Freddie subieron bastante. La razon por la subida era que Freddie logroo una emisión exitosa de nueva deuda en un monto total de 3 mil millones de dolares. Un 57% de la deuda fue comprado de parte de los bancos centrales.
Ne me queda otra palabra que WOW

Que piensan, ahora Fannie y Freddie tienen menos riesgo? bueno el futuro nos va a dar la respuesta.
Bueno habia algunas sorpresas la semana pasada con algunos bancos publicando mejores resultados de lo esperado. Pero es de verdad una sorpresa? Que truco de contabilidad usaron esta vez? No se debe olvidar que los bancos todavía tienen montos enormes en la categoría 3. Según una información leído, un SIV trató de vender sus activos y recibieron únicamente unos 44 centavos por el valor de un dólar. Entonces quien puede creer que los bancos que todavía tienen miles de millones en activos en la clase 3 pueden venderlos a los precios según su estado financiero? Los precios que toman son lo que los bancos quieren hacernos creer pero no son la realidad. Claro el argumento de ellos es que los mercados se pueden recuperar y así van a lograr poder vender los activos a mejores precios. Por lo tanto, según los argumentos de ellos, no se justifica contabilizar perdidas si más tarde pueden vender los activos a mejores precios. Bueno sin duda los precios pueden recuperarse pero tengo mis serias dudas que los miles de millones de deuda en forma de basura que tienen los bancos americanos en sus libros van a tener un mercado en el futuro. No creo que van a lograr venderlos y menos a los precios según sus estados financieros. Bueno al final cabo con esos trucos lo que pasa es que se gana algo de tiempo pero nada más.

El articulo siguiente es excelente
los estados unidos tienen que enfrentar una crisis de conseguir fondos, según Merrill Lynch
Merrill Lynch advirtió que los Estados Unidos podria tener que enfrentarse a una crisis de conseguir fondos en un par de meses como consecuencia del debacle de Fannie Mae y Freddie Mac.

http://www.telegraph.co.uk/money/main.jhtml?view=DETAILS&grid=A1YourView&xml=/money/2008/07/16/ccusdebt116.xml

Inflación
Bueno estimado lector, la inflación ya es un problema alrededor del mundo. Estados Unidos con una inflación de 12.6% según los cálculos de www.shadowstats.com no es el único país con una inflación alta. India por ejemplo tiene ahora también una inflación de 11%.
http://economictimes.indiatimes.com/Inflation_shoots_up_to_1191/articleshow/3246282.cms

Creo que posiblemente muchos más países tienen una tasa de inflación muchísima más alta que la cifra oficial. Si uno mira al porcentaje de aumento de la base monetaria no queda duda que la inflación en varias países es realmente más alta.

Diversificación
Bueno estimado lector, algunos de Vds. me preguntaron en el pasado si hace sentido tener un porcentaje alta en inversiones en material prima o si no es mejor tener una diversificación más amplia. Tener diversificación sin duda es muy sabio porque una buena diversificación reduce en términos generales los riesgos de perdida. Por lo tanto en términos generales es bueno tener una buena diversificación pero cabe notar que una buena diversificación no ayuda en poder aumentar el valor de sus inversiones en forma considerable. Con otras palabras con una buena diversificación en la mayor parte de los casos logra reducir sus riesgos de perder dinero pero no va a lograr unas ganancias significativas. Si quiere realmente lograr que el valor de sus inversiones aumenta en forma considerable para poder conseguir un aumento que debería estar encima de la inflación posiblemente no va a lograrlo con diversificación. De verdad la mejor forma de evitar perdidas es estar invertido en el activo que se encuentra en un mercado "bull". Según la historia sobre por lo menos 200 años, los mercados bull normalmente no terminaron después de unos 5 años sino después de 15 o 20 años. Sabiendo que la inflación de verdad en los Estados Unidos es realmente casi un 13% un portafolio diversificado posiblemente no le va a dar el resultado conseguir un aumento encima de los 13%. Las personas que han invertido en un portafolio de materia prima han logrado resultados encima de los 20% cada año desde 2001. Los activos de mi familia están invertidos únicamente en materia prima, sobre todo metales preciosos. Porque? Bueno como no creo que tiene mucho sentido tener una buena diversificación y asi posiblemente perder poder aquisitivo, prefiero estar con todos los inversiones en el activo que tiene en mi opinión futuro o por lo menos me proteje en el sentido que creo que me va a permitir de mantener el poder aquisitivo.

La diversificación es buena en la major parte de los casos pero hay fases en que no se justifica tener una diversificación sobre todo si la diversificación es tener mayoritariamente activos tradicionales ofrecidos de parte de los bancos, a decir acciones, renta fija, fondos de inversiones y papeles estructurados. Desde Julio 2007 hasta hoy estamos sin duda en una de estas fases.

Bueno va a seguir así? Desafortunadamente todavía no tengo una bola de cristal que me da la información en forma clara. Pero de todas maneras creo que tener metales preciosos no es tan mal idea. No se debe olvidar que según Kondratieff los mejores inversiones al principio del invierno según sus siglos es Oro y efectivo. Me parece que estamos ya en el invierno según Kondratieff.

Mercados accionarios
Hasta Miércoles la semana pasada los inversionistas se preguntaron fanáticamente que pueden vender para poder escapar la baja. Dos días después se están fanáticamente preguntando que más puedo comprar para poder aprovecharme del Mercado subiendo. Puede ser que ya es o pronto va a ser el momento de ir otra vez contra le corriente y de vender sus acciones. Hay algunas inversionistas muy sabias que piensan que uno debe considerar vender sus acciones durante esta rally.

Siguiente un comentario de www.dailyreckoning.com

Los gurus de Wall Street nos dicen que tenemos una excelente oportunidad. Ellos creen que estamos en el fondo de la corrección. Pero los fondos en los mercados accionarios no ocurren todos los días. solo existían 4 situaciones de un fondo considerable en los últimos 108 años, según financial times. Los fondos han sido en el años 21, 32, 49 y 82. Los dos mas cerca tenían 11 años entre uno y el otro. Entre los últimos dos pasaron 33 años. También hay que mencionar que los fondos principales no pasan al principio de una recensión. Pasan al final de ella en el momento en que la economía ya otra vez esta lista para mejorarse. Los fondos no resultan tampoco mientras las acciones todavía estén relativamente costosas como ahora. Los fondos pasan cuando las acciones son realmente baratas es a decir cuando la relación precio con ganancias (P/E ratio) esta alrededor de 5 a 8 máximo. Todavía estamos en 10 a 15. En los fondos importantes del pasado la relación oro con el Dow estuvo en 1 a 1. Por ejemplo en el fondo del año 1982 se pudo comprar un Dow con una onza de oro. Ahora se necesita 12 onzas. Pero el punto más importante es que los fondos no llegan cuando un los espera. Normalmente uno esta en el fondo en el momento que nadie y realmente nadie quiere comprar acciones. Es a decir en el momento que todo el mundo dice que nunca más en su vida van a comprar acciones. Por ejemplo en el fondo del año 1982 Business Week publicó una revista con el titulo "la muerte de las acciones" lo cual muestra claramente que nadie estuvo esperando estar en el fondo, pensaron que inversiones en acciones no se justifica.

www.dailyreckoning.com cree que todavía estamos en un mercado a la baja (bear), lo cual empezó en Enero 2000. Después de 2002 la expansión históricamente más fuerte de créditos produjo uno de los más grandes mercados a la baja. Si uno mira los precios ajustado a la inflación, la perdida es realmente más fuerte aun.

Siguiente algunas fotos que muestran que puede pasar en el momento en que los inversionistas realmente se ponen furiosos. El ejemplo es Karachi

GE
Hace tiempo quise mencionar GE y darle mi opinión pero hubo tantas noticias importantes que dejé GE para más tarde. Enrico Orlandini de dtanalysis.com me acordó la semana pasada en unos de sus comentarios que quise escribir algo sobre GE ya hace tiempo. El mencionó que GE podría ser otro candidato para una bancarrota y un posterior rescate. Porque? Bueno GE seguramente tienen un libro con derivatives enorme. Asumir que posiblemente no tienen una idea clara de los riesgos involucrados con estas posiciones es en mi opinión no tan mal. GE igual como GM ya tienen una porción importante de sus negocio en el sector financiero. Eso los hace más vulnerable. Bueno, la pregunta es, porque quise yo mencionar GE antes? Hace un par de semanas estuve buscando una emision especifica de GE en los sistemas que tengo acceso y en ese momento me he dado cuenta que GE tiene muchísimas emisiones en el mercado. Mi estimación es que tienen más de 250 emisiones. Con eso me he dado cuenta que GE posiblemente es un riesgo mayor de lo que todo el mundo cree.

Peak Oil
Bueno estimado lector Vd. ya sabe que creo en la teoría de Peak Oil. El articula en el link abajo explica bien que mi opinión podría ser correcta.
http://www.aspo-usa.com/index.php?option=com_content&task=view&id=415&Itemid=91

En mis anteriores musings he mencionado que creo que el mercado "bull" actual podría seguir por unos 10 a 15 años más. Claro hay que tomar en cuenta que un mercado bull no quiere decir que los precios suben todos los días. En una fase bull típica hay por lo menos unos 3 correcciones fuertes. Hasta ahora no hemos tenido una corrección fuerte. Vamos a tener una pronto? Bueno estimado lector podría ser el caso. Porque? Bueno se puede decir que el hasta ahora mercado más grande de consumo, los estados unidos, ha cambiado últimamente. Los consumidores de los Estados Unidos ya no consumen igual como antes. Aunque creo que el mercado de los Estados Unidos va a perder de su importancia porque creo que los asiáticos o la gente de los países productores de petróleo van a aumentar el consumo ellos mismo y por lo tanto Asia y el Medio Oriente como mercado de consumo va a volverse más importante, la reducción del consumo en los Estados Unidos va a tener sin duda cierto impacto. Eso quiere decir que podría haber también un impacto en todos los países que hasta ahora han producido bienes que los consumidores de los Estados Unidos han consumido. Eso quiere decir también que si China no puede vender tantos bienes a los Estados Unidos podría haber un impacto en la economía de ellos también, lo cual podría resultar en una menor demanda de materia prima.

Una corrección seria en mi opinión una oportunidad excelente para reentrar en el mercado de las materias primas.
Volviendo al tema de Peak Oil. Parece que estamos actualmente en un plateau, lo cual quiere decir que la demanda es igual a la oferta y cualquier interrupción en la producción va a haber un impacto en el nivel del precio del crudo. Por lo tanto creo que tenemos que enfrentar fluctuaciones enormes en el precio del crudo. Aunque el mercado no está en una situación de overbought, el precio del crudo ha bajado en los últimos días. Una corrección hasta el nivel de unos 100 dólares el barril es posible. Lo mismo se puede decir para el gas natural. He vendido nuestras inversiones en petróleo y gas natural hace aproximadamente 3 semanas. Estoy esperando el momento de entrar de nuevo lo cual en mi opinión podría ser un precio debajo de 110 dólares el barril

Oro
Bueno estimado lector los precios de los metales preciosos fueron bajados considerablemente en los últimos días. Se puede anotar otra vez la mano del PPT. Ellos no dejan el precio del oro subir considerablemente mientras todo se vea miserable. Por lo tanto no era sorpresa para mi ver que el PPT a través de sus agentes estaa tratando de bajar los precios. El interes abierto en los mercado de los futuros muestra que el PPT ha sido muy activo. bueno han ganado una batalla.

http://www.telegraph.co.uk/money/main.jhtml?xml=/money/2008/07/03/bcngold103.xml

Materia prima
Según Merrill Lynch ahora es el momento de los mercado emergentes. ML dice que usar los dólares para inversiones directas en infraestructura es una solución a largo plazo para protegerse contra la inflación. Los países de los mercados emergentes por mucho tiempo no han invertido mucho en infraestructura para electricidad, transporte y agua, y por lo tanto hay todavía mucho por hacer. China va a gastar miles de millones en sus proyectos de infraestructura. Rusia y los países del medio oriente van a hacer lo mismo. Siguiente un Chart mostrando que ciertos países planean de gastar en proyectos de infraestructura. Bueno si todos los proyectos se van a realizar de verdad, va a tener un impacto en la demanda de materia prima en el sentido que la demanda va a seguir alta.

Claro uno puede decir que muchos de los proyectos nunca se van a realizar especialmente si pasamos por una recensión/depresión mundial. Sin duda algunas tendencias podrían cambiar ligeramente en los meses que vienen. Pero lo veo difícil que haya un cambio radical. Por ejemplo me parece que va a ser sumamente difícil mandar de vuelta a toda la gente que se mudó del campo hacia las ciudades, los cuales son miles de millones en china y Corea del Sur. Mucha de la gente viviendo en las ciudades todavía no han podido cubrir todos sus necesidades o deseos. Para poder satisfacer a ellos se necesita todavía mucha materia prima.

lunes, 7 de julio de 2008

Necesita agua?

Suigiente estimado lector, encuentra una lista de parte de www.jsmineset.com. Me parece que la lista es muy interesante. Muestra claramente que inversiones en acciones no ha sido una buena inversion en el 2008. Teniendo todavía el riesgo de una baja considerable este anno parece que el resultado final va a estar aun maas a favor de otras inversiones. Vale la pena mencionar que el oro no mostró los mismos resultados como los otras materias primas. A mi me parece que el Oro va a recuperarse y por lo tanto espero que suba maas que las otras materias primas.
Score Board – cambio en porcentaje desde principio del anno:
Petroleo + 42.5%
Ethanol + 20.7%
Heating oil + 43.9%
Gas natural + 76.5%
Gasolina sin plomo + 39.5%
Ganado + 1.0%
Maiz + 58.8%
Soya + 26.4%
Café + 5.9%
Alumino + 32.7%
Cobre + 25.7%
Platino + 33.4%
Oro + 6.0%
Plata + 13.4%.
S&P 500 - 10.24%
Frankfurt DAX - 18.32%
London FTSE - 12.23%
Paris CAC - 19.64%
Hong Kong Hang Sang - 18.33%.
Tokyo Nikkei - 9.47%
Singapore Straits - 14.04%.
Seoul Composite - 9.57%
Sydney All Ordinary - 15.76%
Taipei Telex - 7.40%

Agua, el petroleo de manana

Bueno estimado lector en mi ultimo musing mencionee que el precio del petroleo realmente todavía es barato, comparandolo con el precio de la cerveza o del whiskey. La verdad es que no solo comparandolo con cerveza o whiskey es todavía barato sino tambien si uno lo compara con el agua, sobre todo si se usa el precio del agua en botella. Asi es, el agua es maas costoso que el petroleo y parece que los precios del agua van a aumentar bastante maas. Inversiones en agua ya han tenido sus frutos y parece que le futuro para inversiones en agua se ve bien.

Siguiente alguna información sobre la situación de hoy en dia.

Fuente Bloomberg
La sequia en California obliga a los campesinos de gastar maas plata para el agua
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=newsarchive&sid=aQHnfaaeWKCs

Siguiente parte del articulo
Según Santariano los bajos niveles de agua forzaron al gobernador Arnie Schwarzenegger a declarar nueve departamentos como araes de desastre. Fresno County, que es el county productor de agricultura maas en todos los Estados Unidos, sirviendo unos 4,8 mil millones dolares en granos, fue golpeado muy duro.

La situación en California va a mejorarse?

A unos 7,050 pies encima del nivel de mar en las montanas de la Sierra Nevada, existe un pequeño lugar con el nombre Gin Flat. Alli entre bosques de pinno y cedros hay un pequeño observatorio científico midiendo la nieve y nevada desde 1930.
Tal vez no parece pero es un trabajo importante porque la nieve que se derrite en la Sierra Nevada es la fuente de agua para millones de personas en California. La cantidad de nieve da una indicacion sobre que cantidad de agua va a bajar de la montana. Con los datos conseguidos en Gin Flat, los científicos pueden estimar el futuro suministro de agua.

Los ultimos datos dicen que la nieve es solo un 67% de lo normal. Entonces parece que California va a tener aun maas problemas con agua este anno. Un oficial dijo que no ha visto una situación maas seria en su carera de unos 30 annos. Algunos científicos creen que los trabajadores del puesto de observatorio en Gin Flat estaan equivocandose y por lo tanto estaan estimado el contenido de agua en la nieve por un 20%. Si eso realmente es asi, quiere decir que falta aun maas agua.
La falta de agua en el Occidente no es nada nuevo. Por lo menos desde el tiempo de Mark Twain habia gente luchando uno con el otro por agua. Seguna un viejo dicho que se dice es de parte de Twain, el whiskey es para tomar/beber y el agua es para pelearse.

Pero lo que es nuevo esta vez es la cantidad enorme de agua que se necesita para poder soportar la poplacion con el indice de crecimiento maas alto en la union. En Arizona y Nevada (y Colorado y Idazo) el crecimiento de la poplacion es el doble del promedio nacional. Precisamente en estos estados es el suministro de agua el maas escaso.

Suigiente un comentario de un Gerente General de una compania con inversiones en el sector de agua.
Con todo la demanda que hay, el agua es demasiado barato.

El precio del agua emezoo a subir considerablemente porque la gente estaa reconociendo cual es el costo actual para desarrollar nuevos suministros. Aunque que existe una situación con riesgos altos de que haya escasez, no hay la voluntad de dejar aumentar el precio del agua.

La gente piensa que el suministro de agua debe ser gratis y lo veen como un derecho de ellos.

Paradójicamente la misma gente estaa dispuesta de pagar precios execivos para agua en botella y no toman el agua relativamente barato que sale del grifo. Porque? Porque creen por equivocacion que el agua en botella sea maas limpio.
El problema de agua no es solo un problema de los Estados Unidos sino un problema mundial. La conservación del agua debe ser prioridad alta. El tratamiento de los suministros de agua actuales es sumamente importante sobre todo en un momento en que nuevos suministros no existen.

Alrededor del mundo los científicos observan muy de cerca los montanas y observen sobre todo con cuidado como la nieve ha empezado a derretirse maas temprano que normal este anno.

Eso quiere decir que va a haber menos agua en el verano cuando la gente maas lo necesita. Las areas con el riesgo maas alto de no tener agua potable incluye parte del Medio Oriente, Africa sur, los Estados Unidos, partes de Latin America y el Mediterraneo.

En al siguente pagina web encuentra un reporte del anno pasado. Aunque siendo del anno pasado me parece todavía interesante.

Agua ha tenido mejor resultado que el petroleo.

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=10000082&sid=a823kgVOs5Zo&refer=canada

La pregunta ahora es si una inversion en agua es una buena idea? Buen parece que sii. Si puede hacer una inversion directa en agua o una compania con servicios relacionados a agua, me parece que se puede considerarla. Tambien se puede considerar comprar acciones de empresas con servicios relacionados a agua. Cabe mencionar que por el momento pienso que haya que cuidarse y talvez esperar con inversiones en acciones. Como creo que vamos a ver un mercado accionario con precios bastante maas bajos, creo que uno va a tener mejores oportunidades con precios maas favorables en un futuro talvez no tan lejano.
De todas maneras creo que la oportunidad de invertir en agua va existir por un buen rato maas. Hay varias tendencias en el sector energetico y en el sector agrícola que realmente empeoran la situación de escasez de agua. Por ejemplo en el momento en que la primera planta de producción de etanol del estado de Florida en Tampa puso su primera demanda para agua, unos 400,000 galones por dia, los oficiales casi entraron en un estado de shock. Con los 400,000 galones por dia la planta inmediatamente llegoo a ser uno de los 10 maas grande consumidores en Tampa y aparentemente hay planes de duplicar la capacidad y todo eso en el momento en que los rios y lagos en Florida estaan cerca de su nivel maas bajo.

Mas información sobre agua.
Money Week — el agua potable y es y va a ser aun maas un recurso critico para la economia mundial.
Cientificos y el Centro para estudios estrategicos internacionales estiman que en el anno 2025 el agua va a ser el problema de recursos maas grave para la econimia mundial.

Ya hoy en dia es un problema en varias partes del mundo.

Hay el problema de agua contaminada que ya es mundialmente la causa maas grande para enfermedades y fallecimiento. Tambien es un problema de transportar el agua al lugar donde se necesita.

China y India
El crecimiento de la población no es donde se encuentra el agua. El ejemplo maas obvio es China que tiene maas que el 20% de la población mundial pero solo el 7% de las fuentes de agua en el mundo.

India es en la misma situación. La ciudad de Chennai en el sur es un ejemplo tipico. Es la region donde se establecen muchas empresas tecnologicas. El crecimiento fuerte resulta en problemas. Según el Financial Times cualquiera que esta parada en Marina Beach y esta contemplando el agua negra y sin vida del Coocum River mezclandose con el mar claramente entiende que Chennai tiene un problema con su agua.

Unicamente una tercera parte de las aguas negras de la ciudad se tratan. El resto llega a los rios y el mar. Esos aguas contaminadas ponen a riesgo de salud a la gente de Chennai. Chennai se puede decir es una ciudad tipica de India y de muchos paises en desarrollo.

Un reporte reciente del Banco Mundial dice que a menos que haya unos cambios dramaticos y/o nueva infraestructura no va a haber el agua que se necesita para la gente y la economia.

Naciones Unidos, Junio 25,. La crisis de agua esta en aumento con aproximadamente unos 1,2 mil millones de personas sin suministro permanente de agua y unos 2,6 mil millones sin sanitacion adecuada, es fundamentalmente un problema de los gobiernos.

http://www.ipsnews.net/news.asp?idnews=42962
siguiente otro articulo sobre el mismo tema

http://www.water-stocks.com/Water-Stocks/Articles/AguaCalienteTruncated.pdf

Bueno estimado lector el agua es sin duda un tema muy importante hoy en dia y va a ser un tema aun maas importante en el futuro. La falta de agua aumenta problemas ya existentes como por ejemplo un deterioro del suelo etc.

Comida
De parte de James Kunstler
El modelo de negocios agrícolas es basado en petroleo barato y fertilizantes de base gas natural barato. Tanto el petroleo como el gas natural recientemente entraron en la categoría de “ya no barato”. Ya antes de las inundaciones de Iowa estuvo el negocio de agrícola en base de petroleo y gas natural en una crisis. El diesel es por lo menos un dólar maas alto que la gasolina. Los precios de gas natural duplicaron en el ultimo anno y por lo tanto los precios de los fertilizantes tambien. Los campesinos de los Estados Unidos no estaan realmente bien equipados para enfrentar la situación y poder cambiar su forma de trabajar. El negocio de agricultura en los annos en adelante va a ser bastante maas complicado que unicamente comprar un monto X de fertilizantes (normalmente en base de credito) para echar en tierra ya casi esteril y después regarlo con maquinas grandes de diesel. Como muchos otros actividades en la vida de los Americanos, el negocio de agricultur es no reformable en la forma actual. Hay que cambiar casi todo. El cambio va a ser costosimio, lo cual quiere decir que la gente tiene que acostumbrarse a precios maas altos. Estamos en camino hacia el vale de Malthus, Thomas Robert Malthus, un economista folosofo britanico quien introdujo la nocion que eventualmente el crecimiento de la población mundial va llegar encima de la capacidad mundial de la producción de comida. Ridicularon a Malthus en las decadas pasadas porque la producción agrícola en base de fuentes fosiles baratos permitioo que la población mundio pudo crecer fuertemente. La revolucion verde ya no muestra los mismos resultados y la producción de comida realmente baja hoy en dia. Parece que Malthus estaa de vuelta y lo que predijo, el hambre, pestilencia y guerra, tambien.

Maas información de Kunstler
Era obvio que va a faltar comida y petroleo en la segunda parte del anno. Todavía hay un par de riesgos que pueden aumentar la tension. Todavía no se sabe que va a traer la epoca de los huracanes.
Bueno estimado lector el siguiente tema sin duda tiene relacion con el anterior.

Peak Oil
Cambia la vida en el campo por los costos en aumento. Me parece que le siguiente articulo es muy interesante. La infraestructura de los Estados Unidos y la forma de vida fue construido en base y por el petroleo barato. Casi nadie ha esperado que precios maas altos van a obligarlos de cambiar su vida.

http://www.nytimes.com/2008/06/25/business/25exurbs.html?_r=2&partner=rssyahoo&emc=rss&oref=slogin&oref=slogin

Como es la situación en su lugar estimado lector? Los precios altos del petroleo ya han tenido un impacto fuerte en muchos paises. En Guatemala por ejemplo me dicen que el trafico ha bajado aproximadamente un 30%. En mi viaje a Panama me parecioo que el trafico ha bajado cosiderablemente. Como siempre hay un lado positivo y un lado negativo en todo. En un lado ya hay mucha gente que ya no puede usar su automóvil diariamente. Claro que eso reduce la flexibilidad de ellos. En el otro lado la reduccion del trafico es realmente una bendicion para muchos. Bueno no poder moverse es una cosa pero no poder mover comida hacia los supermercados es otra cosa. La huelga en Espana y otros paises de parte de los camioneros nos ha mostrado claramente como es el efecto si la comida no se puede transportar a su punta de venta. Hoy en dia con una situación que los supermerados mantienen su stock en el absoluto minimo para poder ahorrar costos, solo un par de dias sin poder transportar comida ya es fatal. Eso quiere decir que no solo tenemos la situación de un aumento en el costo de producción sino tambien la situación que el transporte del mismo se puede complicar. Si no se puede garantizar el transporte vamos a very mucha gente en problemas. Lo que puede resultar en una situación asi se puede ver lo que pasoo en Haiti
Bueno estimado lector en los ultimos dias nos dijeron que los especuladores son los responsables del aumento tanto de la comida como del petroleo. No creo el cuento de ninguna manera. Las estatisticas no muestran que haya realmente especulación en forma masiva. Según las estasticias hay el mismo numero de longs (especulación para un precio maas alto) como shorts (especulando a un precio maas bajo). Ademas el mercado Brent (crudo del Mar Norte) tiene casi el mismo precio lo cual indica que el precio en este momento es el precio justo. Bueno estimado lector el problema de precios altos no es por los especuladores sino es un problema estructural. Como nuestros gobiernos no han hecho nada por el momento es maas facil culpar a otros. Buena me imagino que hay gente que dice que los gobiernos no pueden haber sabido lo que viene. La verdad es que posiblemente han sabido. Por lo menos alguna gente en puestos importantisimos lo han subido porque ellos mismos hace annos lo mencionaron públicamente cuando todavía han trabajado para el sector privado. Sin duda decir la verdad y informar a la gente sobre la situación difícil que viene, no compra votos.

Bueno estimado lector con precios altos en las cosas maas importantes para vivir (agua, comidad, petroleo etc) no debe ser una sorpresa que la inflación estaa subiendo. Bueno hay que mencionar que la fuente de la inflación es realmente el aumento de la base monetaria (imprimir dinero o aumentar los creditos) en exesco de parte de los gobiernos.

Inflación
La demanda hoy en dia y precios maas altos vienen de parte de los 3 mil millones de consumidores de Asia y ya no de parte de los 300 millones de Americanos.

Junio 24, Bloomberg = Presios subiendo va a resultar en maas consumidores americanos que no van a lorgrar de pagar sus deudas lo cual podria llegar a un tsunami financiero según Bennet Sedacca presidente de Atlantic Advisors
Dice que ve inflación en todos los lados y eso va a ser la razon para un tsunami financiera.

Bueno estimado lector el articulo siguiente es sobre la situación de precios que estaan subiendo en Asia. Precios maas altos en Asia va a resultar en precios maas altos en los productos que Asia exporta. Por lo tanto no solo deberiamos preparar para precios maas altos en petroleo y comida sino tambien en los productos procesados. Es importante saber que no solo los Estados Unidos ha aumentado su base monetario en un rango entre el 10 y 20% en los ultimos annos, sino tambien muchos paises maas, entre ellos varios paises asiaticos. Según una estatisticas que he visto hace un anno, China por ejemplo aumentoo su base monetaria en casi un 20%.

http://www.reuters.com/article/ousiv/idUSHKG27391820080625

Bueno como ya mencionado el problema de una inflación alta de verdad es el exceso de aumento de la base monetaria de parte de los gobiernos. Las estatisticas dicen que es no es solo el caso en los Estados Unidos sino en muchos paises entre ellos tambien los Europeos.

Junio 26, MarketNews – Contrario a las estimaciones, el M3 en la zona Euro aumento encima del 10% en Mayo y Abril asi estando encima de los 10% desde hace unos 18 meses. El aumento de creditos otorgados al sector privado bajo por le quinto mes seguido a ahora un 10.4%. Los prestamos a corporación bajoo por el secundo mes a una tasa de 14.2%. Prestamos a personas privadas bajoo a un 4.9%.

Acciones

el ganador de la semana

Bueno estimado lector en mi ultimo musings mencionee gente que cree que vamos a ver un rally en verano y tambien les deje conocer opiniones contrarias. Como el precio del crudo subioo a un nuevo precios record, las bolsas accionarias bajaron. Por lo tanto especulado a la baja (short) hubiera sido la correcta estrategica. Lo que uno no debe olvidar es que el PPT va a hacer todo para mantener todo bajo control. No tengo duda que va a llegar el momento que ellos ya no pueden controlar todo. La pregunta es cuando va a llegar el momento? De todas maneras últimamente el PPT tiene que estar activa en casi todos los lados y por lo tanto posiblemente tiene que trabajar 24 horas seguidas todos los dias.
Siguiente otros reportes que cree en un crash del mercado.
http://www.telegraph.co.uk/money/main.jhtml?xml=/money/2008/06/27/cnbarclays127.xml

Unfolding Financial Meltdown on Wall Street

http://www.globalresearch.ca/index.php?context=va&aid=9343

Sector inmobiliario comercial
Bueno estimado lector seguramente se acuerda que he mencionado en unos de mis ultimos musings que creo que la situación para el sector inmobiliario comercial va a empeoarse pronto.

Siguente información encontrado en www.lemetropolecafe.com. Leyendo la información que sigue, lo cual dejo en la forma original en ingles, me pregunto como todavía puede haber gente que cree que inversiones en el sector inmobiliaria comercial sea una inversion excelente.

Ann Taylor closing 117 stores nationwide A company spokeswoman said the company hasn't revealed which stores will be shuttered. It will let the stores that will close this fiscal yr know over the next month.
=
Eddie Bauer to close more stores Eddie Bauer has already closed 27 shops in the first quarter and plans to close up to two more outlet stores by the end of the yr.
=
Cache closing stores Women's retailer Cache announced that it is closing 20 to 23 stores this yr.
=
Lane Bryant, Fashion Bug, Catherines closing 150 stores nationwide The owner of retailers Lane Bryant, Fashion Bug, Catherines Plus Sizes will close about 150 underperforming stores this yr. The company hasn't provided a list of specific store closures and can't say when it will offer that info spokeswoman Brooke Perry said today.
=
Talbots J. Jill closing stores About a month ago Talbots announced that it will be shuttering all 78 of its kids and men's stores. Now the company says it will close another 22 underperforming stores. The 22 stores will be a mix of Talbots women's and J. Jill another chain it owns. The closures will occur this fiscal yr according to a company press release.
=
Gap Inc. closing 85 stores In addition to its namesake chain Gap also owns Old Navy and Banana Republic.The company said the closures all planned for fiscal 2008 will be weighted toward the Gap brand.
=
Foot Locker to close 140 stores In the company press release and during its conference call with analysts today it did not specify where the future store closures all planned in fiscal 2008 will be. The company could not be immediately reached for comment.
=
Wickes is going out of business Wickes Furniture is going out of business and closing all of its stores Wickes a 37-yr-old retailer that targets middle-income customers filed for bankruptcy protection last month.
=
Goodbye Levitz The furniture retailer which is going out of business. Levitz first announced it was going out of business and closing all 76 of its stores in Dec. The retailer dates back to 1910 when Richard Levitz opened his first furniture store in Lebanon, PA. In the 1960s the warehouse/showroom concept brought Levitz to the forefront of the furniture industry. The local Levitz closures will follow the shutdown of Bombay.
=
Zales,Piercing Pagoda closing stores The owner of Zales and Piercing Pagoda previously said it plans to close 82 stores by July 31. Today it announced that it is closing another 23 underperforming stores. The company said it's not providing a list of specific store closures. Of the 105 locations planned for closure 50 are kiosks and 55 are stores.
=
Disney Store owner has the right to close 98 stores The Walt Disney Company announced it acquired about 220 Disney Stores from subsidiaries of The Children's Place Retail Stores.The exact number of stores acquired will depend on negotiations with landlords. Those subsidiaries of Children's Place filed for bankruptcy protection in late March. Walt Disney in the news release said it has also obtained the right to close about 98 Disney Stores in the U.S. The press release didn't list those stores.
=
Home Depot store closings ATLANTA Nearly 7+ months after its chief executive said there were no plans to cut the number of its core retail stores The Home Depot Inc. announced Thurs that it is shuttering 15 of them amid a slumping U.S. economy and housing market. The move will affect 1,300 employees. Its the first time the world's largest home improvement store chain has ever closed a flagship store for performance reasons. ts shares rose almost 5 percent. The Atlanta-based company said the underperforming U.S. stores being closed represent less than 1 percent of its existing stores. They will be shuttered within the next two months.
=
CompUSA clarifies details on store closings Any extended warranties purchased for products through CompUSA will be honored by a third-party provider Assurant Solutions. Gift cards, rain checks and rebates purchased prior to Dec 12 can be redeemed at any time during the final sale. For those who have a gadget currently in for service with CompUSA the repair will be completed and the gadget will be returned to owners.
=
Macy's - 9 stores
=
Movie Gallery - 160 stores as part of reorganization plan to exit bankruptcy. The video rental company plans to close 400 of 3,500 Movie Gallery and Hollywood Video stores in addition to the 520 locations the video rental chain closed last fall.
=
Pep Boys - 33 stores
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Sprint Nextel - 125 retail locations New Sprint Nextel CEO Dan Hesse appears to have inherited a company bleeding subscribers by the thousands and will now officially be dropping the ax on 4,000 employees and 125 retail locations. Amid the loss of 639,000 postpaid customers in the fourth quarter Sprint will be cutting a total of 6.7% of its work force (following the 5,000 layoffs last year) and 8% of company owned brick and mortar stores while remaining mute on other rumors that it will consolidate its headquarters in Ks. Sprint Nextel shares are down $2.89 or nearly 25% at the time of this writing.
=
J. C. Penney, Lowe's and Office Depot are scaling back
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Ethan Allen Interiors: The company announced plans to close 12 o f 300+ stores in an effort to cut costs.
=
Wilsons the Leather Experts-158 stores
=
Pacific Sunwear will close its 154 Demo stores after a review of strategic alternatives for the urban apparel brand.74 underperforming Demo stores closed last May.
=
Sharper Image The company recently filed for bankruptcy protection and announced that 90 of its 184 stores are closing. The retailer will still operate 94 stores to pay off debts but 90 of these stores have performed poorly and also may close.
=
Bombay Company The company unveiled plans to close all 384 U.S. based Bombay Company stores. The company's online storefront has discontinued operations.
=
KB Toys posted a list of 356 stores that its closing around the US as part of its bankruptcy reorganization. To see the list of store closings go to the KB Toys Info web site and click on Press Info
=
Dillard's to Close More Stores Dillard's Inc. said it will continue to focus on closing underperforming stores reducing expenses and improving its merchandise in 2008. At the company's annual shareholder meeting CEO William Dillard II said the company will close another six underperforming stores this yr.
Bueno estimado lector, menos venta va a resultar en una baja de demanda y por lo tanto en una baja en la producción de las cosas. Si se produce menos cosa va a haber menos material para transportar a su lugar de venta. Eso no solo va a tener un impacto negativo en los negocios relacionados con el transporte sino tambien en negocios de infraestructura. Siguente un articulo de la Prensa de Panama hablando sobre los trabajos del aumento de capacidad del Canal de Panama.

Panama Canal

http://mensual.prensa.com/mensual/contenido/2008/06/17/hoy/herald/1408250.html
Parece que publicaron el articulo solo en ingles
Canal tonnage to level off
Tonnage transported through the Canal is expected to stay the same for the next 2 years.
Experts now say the Canal will not operate at maximum capacity until 2012, not 2010.
The uncertain future of the U.S. economy has prompted forecasters to predict that the volume of material shipped through the Panama Canal will remain flat over the next two years.

The Canal has a maxcapacity of between 340 million and 350 million tons. In 2007, 312 million tons were transported through the waterway. Analysts had predicted that the Canal would be operating at full capacity in 2010, but the revised forecast indicates that the maximum will not be achieved until 2012.

The main reason for revising the tonnage figures is the slowdown of the U.S. economy. The U.S. is the principal user of the Canal, with 66 percent of the total cargo shipped through the waterway headed for American ports. In 2007, the U.S. accounted for 137 tons of traffic through the Canal.

Economists are predicting that the U.S. economy will grow less than 1 percent in 2008, leading to a decrease in demand for some goods. The U.S. economy is expected to grow by little more than 1 percent in 2009.

The U.S. housing crisis, which has diminished demand for building materials and items such as imported furniture, items commonly found aboard ships transiting the waterway, is hurting Canal business.

While tonnage is expected to remain the same in 2008 and 2009, the Canal should see an increase in revenues due to fare increases approved last May.

The Autoridad del Canal de Panamá (ACP) is considering another toll increase that would go into effect in 2010.
The Canal is currently undergoing a $5.25 billion expansion that will greatly increase its capacity by allowing more and larger ships to pass through it. That expansion is expected to be completed in 2015.

The expansion is not expected to be impacted by the short-term economic slowdown in the United States, though an extended recession could impact the ACP’s ability to finance the project, since it will be paid for through revenue generated by tolls.

Bueno, estimado lector es ciertamente un articulo interesante. Me acuerdo bien cuando la gente en Panama tenia la posibilidad de votar por la ampliación del Canal. Ya en el momento de la votacion era para mi claro que las estimaciones de futuros ingresos eran demasiado optimistas. La forma como el gobierno presentoo el projecto y las estimaciones de futuros ingresos no solo era demasiado optimista pero en mi opinión de negligencia grave. No han considerado en sus calculas posibles recesiones ni han considerado el efecto de peak oil ni han considerado el global warming, lo cual va a tener el efecto que barcos pueden pasar por la ruta al norte de Canada, la cual va a ser muchisma maas corta que la del canal de Panama. Como mencionee negligencia grave. Quisieran empezar con el projecto pero en mi humilde opinión se equivocaron completamente. Porque. Bueno por un lado la situación de Peak Oil va a tener el efecto de muchisimo menos trafico por el canal y por lo tanto menos ingresos y por el otro lado los costos estimados van a dispararse y muy probablemente la obra va a costar machismo maas. Entonces vamos a ver deudas que no se puede amortizar nunca. Creo que la obra va a terminar en los libros de historia como un projecto malisimo y creo que el actual gobierno va a salir mal en los mismos libros. La deuda van a pagar los hijos de los Panamenos. Es a decir la proxima generacion.

Bueno estimado lector seguramente se acuerda que en unos de mis ultimos musings mencionee que estoy esperando que las ventas de articulos de lujo van a bajar considerablemente. Un buen amigo mio opinoo que la gente con plata no va a parar consumir articulos de lujo. La verdad es que en el momento en que estuve escribiendo esta parte he pensado en lo mismo. Pero al final cabo, después de pensarlo un buen rato, llegee a la consulsion que tambien va a bajar el consumo de articulos de lujo. Porque por un lado muchos ejecutivos ya no van a recibir bonificaciones tan altas como en el pasado y por otro lado muchos empresas y por lo tanto sus duenos van a ganar menos porque la economia va a bajar. Por lo tanto va a haber menos dinero para gastar. Hablando con algunas personas en los ultimos dias, realmente me confirmaron lo que pensee que quiere decir que el consumo de articulos en terminos generales y de lujo en particular ya ha bajado considerablemente en los ultimas semanas.

Manipulación de los mercados
Información encontrado en www.lemetropolecafe.com
Lo mejor que les puede mencionar es que la plata cayoo hasta 16.50 por un total de 30 secundos. Es increíble que por coincidencia estuvo el preciso momento del vencimiento del contrato de futuros de Julio. Misteriosamente hubo un volumen de unos 20,000 acciones del SLV en estos 30 secundos.

Bueno estimado lector, aparte de mostrar que los mercados estaan manipulados de parte del PPT tambien muestra en forma clarisima que invirtiendo en ETF de metales como por ejemplo GLD and SLV o el ETF de Zuercher Kantonalbank no es opcion para gente que quiere estar invertido en oro o plata. Porque? Bueno todos los ETF pueden tomar posiciones short es a decir especulando a la baja. Si yo compro un ETF lo compro porque quiero estar invertido en el producto del ETF. En el caso de GLD en oro y en caso del SLV en plata. Entonces si el ETF especula a la baja va claramente en contra de mis intereses porque yo estoy interesado que el producto sube de valor y no baja por la posición short enorme que estan tomando los ETF. Por lo tanto estimado lector NO y es un NO mayuscula, NO inverte en ETF GLD y SLV ni del Zuericher Kantonalbank. Si quiere una posición fisica en Oro y Plata hay otras alternativas.

Maas información sobre la manipulación de los mercados.
Como resultado de un escema de supresión del precio de oro, intereses que se manejoo hasta la baja por demasiado tiempo y al mismo tiempo manteniendo el DOW en un nivel alto por demasiado tiempo la gente de los Estados Unidos llegaron a una situación de complaciencia. Los Orwellians lograron pintar un imagen de un mundo donde todo siempre estaa bien y va a estar bien. La misma gente, con sus acciones, destruyoo el mercado libre. Crearon una pesadilla sin solucion. La gente en los Estados Unidos ya se ha dado cuenta que su estandar de vivir deteriora. Eso en si ya es bastante mal. Ojala que no explota el riesgo de los derivativos. La probabilidad de que ocurre aumenta cada semana.

Derivativos
Junio 23, Bloomberg – Maas de 2,000 CDOs hizieron apuestas sobre la calidad de los aseguradoras de bonos (Ambac y MBIA). Una nueva ola de bajas de calidad es ahora posible. Es posible que pronto va a haber “downgradings” para los syntetic CDOs vinculados a bonos corporativos ahora que Moodys bajoo la calificación de MBIA, Ambac, FGIC Corp. Y Security Capital Assurance. Las companias aseguradoras de bonos eran parte en la mayoria de las estructuras synteticas de CDOs.

Oro

Estimado lector que muestra el chart arriba? Sin duda puede indicar varias cosas que pueden incluir muchas razones que los comentadores de los mercados usan para justificar porque en la opinión de ellos el oro deberia estar bastante maas bajo en el precio. Pero cual fue la razon de verdad de una caida tan fuerte? Bueno la razon era que se sabia que va a haber la reunion del FED el siguiente dia. Entonce que quiere decir eso? Bueno primero quisiera mencionar que una baja tan fuerte es una ventaja enorme para todos que quieren comprar oro y asi logran un precio maas favorable. Lo important es que la forma como el PPT bombardeoo el precio del oro me mostró claramente que las noticias del FED no van a ser buenas. Cada vez antes de que el FED se reune o antes de que una estatistca oficial salga con información pesima, el PPT hace su trabajo antes en bombardear el precio del oro y asi quidando cualquier entusiamos de parte de los gold bugs que podria desarrollarse por las malas noticias. Querido lector no es la primera vez que ocurre. La verdad es que hemos visto la misma forma de manipulación muchas veces.

La verdad es que a largo plazo no tiene ninguna importancia. El precio del oro resistia bastante alguna presión de cierto grupo en las ultimas semanas. Hemos visto varias puntos que técnicamente se llaman higher lows es a decir correcciones a la baja pero correcciones que pararon en un precio maas alto que la anterior correccion. Al mimso tiempo hemos visto lower highs y asi los movimientos estran dentro de un flag. Normalmente estos movimientos particulares terminan con un movimiento fuerte hacia precios maas altos. En Agosto 2007 hemos tenido la misma situación y el resultado de eso ha sido que el precio del oro empezoo a subir fuertemente una vez que rompio la linea de resistencia. Parece que vamos a ver el mismo resultado de la situación actual.

Bueno estimado lector posiblemente se sorprendioo leer que Schroders prognostica un precio del oro de encima de 5,000 dolares. Bueno como ya saben mi meta es la misma. Personalmente no tengo duda que vamos a ver este precio en un par de annos. Algunos de Vds. estimados lectores seguramente se acuerdan que hace unos 8 annos estuve diciendo que creo que vamos a ver un precio de oro encima de USD 850.--. Estoy conciente que algunos de Vds. pensaron que estoy un poco, digmas loco. Claro si hubiera mencionado mi precio de meta de verdad en este entonces me hubieran declarado ciertamente como loco. Mi meta hace ocho annos estuvo en 1,500 dolares la onza. Ya estamos acercandonos a esta marca y creo que vamos a ver el precio en menos de 16 meses. Bueno estimado lector es posible que Vd. cree lo mismo que hace un par de annos cuando leen que mi meta es un precio de encima de 5,000 dolares la onza. La verdad es que mi meta no es tan loca como parece es maas bien bastante real. Porque? Bueno si uno toma por ejemplo un precio de unos 500 dolares la onza del anno 1980 (acuerdense que el precio subioo hasta 840 dolares hacia final del 1980) y calcula usando la cifras de la inflación oficial, el precio que debe tener una onza de oro, hablamos de unos 2,600 dolares. Si uno toma las cifras reales de la inflación seguno www.shadowstats.com, hablamos ya de unos 5,000 y algo de dolares.

Bueno creo que la historia de unos 6,000 annos se va repetir de nuevo. Aunque que no le puede dar ninguna garantia me siento bien teniendo casi todos nuestros activos invertido en metales preciosos. La verdad es que para mi una inversion en metales preciosos es realmente la inversion maas conservadora que actualmente existe. Es posible que se pregunte porque? Bueno el oro es la unica inversion que ha mantenido su valor adquisitivo sobre 6,000 annos. Si eso no es conservador, entonces no se que es. Lo bueno de tener oro es no solo que es una inversion realmente conservadora sino que tiene todavía mucho potencial hacia arriba. Es claro que la mayoria de los participantes en los mercados financieros no estan considerando el oro como una inversion conservador y los perfiles de riesgo de los banco indican lo mismo. Pero es muy probable que eso va a cambiar en un momento dado.

Materia prima
Bueno estimados lectores muchos comentadores de los mercados nos quieren hacer creer que la burbuja de los precios de las materias primas va a desinflarse pronto. Que es su opinión etimado lector? Encontré en el web la siguiente información que me parece interesante.
http://www.financialsense.com/editorials/casey/2008/0623.html
Bueno estimado lector como posiblemente saben, tengo mis serias dudas que el movimiento de precios subiendo de materias primas no ha terminado de ninguna manera y por lo tanto no veo como los precios pueden bajar considerablemente. Creo que estamos lejos de estar en una situación de una burbuja. Porque? Bueno primero no se puede ver todavía los excesos tipicos de burbujas. Secundo la historia de los ultimos 200 annos nos dice claramente que los bull mercados anteriores duraron entre 15 y 25 annos. La pregunta ahora es en que punto estamos en el mercado bull actual. Estamos en el octavo anno y en el tercero o segundo? Que piensa Vd. estimado lector? Es posible que su respuesta es 8 annos y con esta respuesta tiene cierta razon. Pero me parece que realmente estamos apenas en el tercer anno. Porque? Bueno primero no todos las materias primas empezaron a subir de precio hace 8 annos y segundo casi todos realmente solo empezaron a subir hace 3 annos si uno lo calcula en cualquier moneda. Es a decir hace unos 3 annos todos los commodities empezaor a subir de precios tanto en dolares como en libras esterlinas o francos suizos o Euros. Eso me muestra que el mercado bull actual realmente ha empezado hace 3 annos y no 8. Hace 8 empezo unicamente el bull calculando los precios en dolares. Bueno estimado lector creo que se puede imaginar que creo firmemente que el bull actual va a durar por lo menos unos 12 annos maas. La verdad es que creo que el bull actual va a durar maas tiempo que los bulls anteriores. Porque seguramente se pregunta. Bueno la razon para ello es que veo que tenemos un cambio fundamental en la situación de oferta o suministro de muchas materias primas. Por ejemplo la situación del petroleo (Peak Oil) es una de estas situación que claramente tienen un cambio fundamental. No veo como podemos lograr encontrar y hacer producir nuevas fuentes. Igual cambiar nuestra sistema de vida que es completamente basada en petroleo barata va a cambiar por completo. Un cambio toma según Hirsch, maas de 20 annos a un costo sumamente alta, un costo que ningun gobierno esta dispuesto a asumir. Menos crudo es igual a precios maas altos y influye tambien la producción de comida y otras materias primas.

Bueno entonces que es que podria resultar en que el bull terminaria? Bueno por un lado si todos los bancos centrales pararon imprimir maas dinero hubiera posiblemente un efecto de por lo menos para la subida de los precios de las materias primas (aunque posiblemente todavía no resultaria en una baja considerable). De todas maneras por lo menos por el momento no parece que los bancos centrales tengan la voluntad de parar con su politica de imprimir dinero. Ademas una crisis peor de la del anno 1930 tambien podria resultar en una baja en los precios de las materias primas. Si eso ocurre creo quo todos teniendo oro en su poder van a estar contentos tener algo que tal vez baja de valor pero que mantenga su poder adquisitivo.
Que resultado puede haber una escalacion de un conflicto en el medio oriente? Desafortunadamente la historia nos dice conflictos armados son maas bien factores que aumentan los precios de las materias primas.

Uranio
Bueno estimado lector hace un par de semanas mencionee en uno de mis musings que creo que es un buen momento para tomar otra vez posiciones en el mercado de uranio. Estuve tal vez un poco temprano pero por lo menos la siguiente información lo vee igual como yo.
Junio 23, Bloomberg – El anno peor para la industria de urnio por los programas de construccion de plantas nucleares en India y China. El resultado posiblemente va a llevar a una subido del precio del uranio hacia los 90 dolares del nivel acutal en 57 dolares.
Tengo una posición pequena (1% del total de activos) en el siguiente ETF

http://www.tsx.com/HttpController?GetPage=DetailedQuotePage&SelectedSymbol=U&RowNumber=1&DetailedView=DetailedPrices&Market=T&QuoteSymbol_1=U&QuoteSymbol_2=&QuoteSymbol_3=&QuoteSymbol_4=&QuoteSymbol_5=&QuoteSymbol_6=&QuoteSymbol_7=&QuoteSymbol_8=&QuoteSymbol_9=&QuoteSymbol_10=&QuoteSymbol_11=&QuoteSymbol_12=&Language=en

Bueno eso es todo para esta vez. Les deseo una semana exitosa.

domingo, 29 de junio de 2008

ciudades de carpas

www.prudentbear.com
For the week, the Dow was pounded for 4.2% (down 14.5% y-t-d), and the S&P500 sank 3.0% (down 12.9%). Economically-sensitive issues were under pressure, with the Transports hammered for 5.5% (up 7.4%) and the Morgan Stanley Cyclicals 5.4% (down 14.2%). The Utilities declined 2.7% (down 7.3%), and the Morgan Stanley Consumer index fell 2.9% (down 12.1%). The small cap Russell 2000 sank 3.8% (down 8.9%) and the S&P400 Mid-Caps 3.6% (down 4.1%). The NASDAQ100 fell 3.6% (down 11.0%), and the Morgan Stanley High Tech index dropped 4.0% (down 10.1%). The Semiconductors declined 3.7% (down 9.5%), the Street.com Internet Index 4.1% (down 9.3%), and the NASDAQ Telecommunications index 7.3% (down 7.6%). The Biotechs lost 1.7% (down 6.5%). The Broker/Dealers were hit for 5.6% (down 28.2%) and the Banks 5.5% (down 33%). With Bullion surging $26, the HUI gold index rallied 8.6% (up 10.2%).

Bueno estimado lector la noticia de hace una semana sin duda ha sido las inundaciones en Iowa, Estados Unidos. Cualquier desastre natural es mala noticia en una situación de precios altos y reservas físicas bajas. Desafortunadamente las condiciones del tiempo son cada vez más extremas. Tenemos en un extremo sequías y en el otro extrema fuertes tormentas con lluvias en exceso. Vamos a volver a lo normal? Bueno la pregunta es que es lo normal. Un lector y amigo me mencionó hace poco que la historia nos dice que lo normal es más bien condiciones difíciles para la agricultura. Siguiente información y fotos sobre las inundaciones

http://www.boston.com/bigpicture/2008/06/mississippi_floodwaters_in_iow.html

http://www.economist.com/world/na/displaystory.cfm?story_id=11586073

http://www.desmoinesregister.com/apps/pbcs.dll/article?AID=/20080619/BUSINESS01/806190376/1030

Sobre el mismo tema siguiente alguna información;
Junio 17 – Bloomberg – Las condiciones para la cosecha de cereales se desmejoró y ahora está peor que en el año 1996. Las inundaciones en Iowa posiblemente van a reducir la producción de los cereales y posiblemente va a causar un aumento de la inflación de los precios de comida. En algunas partes de Iowa, que es el estado que produce la cantidad más alta de maíz y soya, cayeron cantidades enormes de lluvia en los últimos dos semanas. La tierra para producir maíz y soya se va a reducir considerablemente. El precio del futuro de maíz subió a un nuevo precio record de USD 7.915 lo cual representa una subida de 72% este año.

Junio 16 – Bloomberg – Los futuros del ganado subieron al precio más alto en los últimos 22 años porque se teme que el costo alto del maíz va a haber un efecto negativo en el costo del producto comida para el engorde y por lo tanto que puede haber una reducción considerable de la producción de carne. Los futuros del ganado subieron un 18% desde Marzo 31.
Junio 19 – Bloomberg – El precio de cereales, productos horneados, dulces y aves va a aumentar este año más de lo esperado hace un mes dado al costo más alto de los granos y diesel. Se espera que el precio de los granos y productos horneados van a aumentar un 10%, lo cual es la subida más alta desde 1980. Cabe mencionar que la estimación mencionada todavía no incluye los efectos de la inundaciones.

Inflación
Según Bill Gross de PIMCO la inflación mundial es aproximadamente un 7% (estimado lector creo que realmente es más alta).
La inflación se globalizó sin duda. Inglaterra por ejemplo ahora tiene una tasa de inflación no visto en los últimos 10 años.
Un analista en Londres mencionó que no se puede hacer nada. Dice que Inglaterra es una isla pequeña y por lo tanto tienen que importar las cosas de afuera. Como los precios están subiendo en todo el mundo también afecta a Inglaterra. Según el estamos al principio de la tendencia clara de precios subiendo.

Bueno estimado lector no solo en Inglaterra hay una tasa de inflación alta sino en todo el mundo. La razón para ello es que los bancos centrales están aumentando la base monetaria fuertemente. Estados Unidos por ejemplo aumentó su base monetaria encima del 16% en los últimos 12 meses. Hay países que aumentaron hasta el 20%. Solo Suiza y un par de otros países tienen el aumento de la base monetaria bajo control o sea a un ritmo bastante abajo del 10%. Bueno la creación de cash y créditos de parte de los bancos centrales finalmente se refleja en los altos índices de inflación. Mientras el dinero creado de partes de los bancos centrales fue invertido en acciones y vivienda y por lo tanto los precios de ellos subieron, nadie realmente se quejó. Pero ahora con las burbujas desinflándose la situación es diferente. Bueno desafortunadamente el dinero creado últimamente más bien se usó para comprar materia prima y por lo tanto se reflejó en precios más altos.

La pregunta es como van los bancos centrales a combatir la inflación alta? A mi me parece que no lo hacen de ninguna manera. Ellos dicen que si pero es nada más que una promesa sin hechos. Claro ellos pueden decir que quieren combatir la inflación y hasta puede subir las tasa un poco. Pero aumentar un poco no sirve nada. Si la inflación de verdad es encima de 12% aumentar la tasa de referencia de un 4% a un 4.25 o 4.5% no cambia nada. Es como echar agua al mar. Mientras los bancos centrales siguen creando más liquidez la inflación de verdad va a quedarse encima de los 10%. Para realmente combatir la inflación se necesita un nivel de la tasa de referencia que es encima de los 10%. Se imagina que quiere decir eso. Por lo tanto no sorprende que los bancos centrales no tienen ningún interés en combatir la inflación. Con las deudas enormes es más bien inflar o morir. Inflar parece menos doloroso, por lo menos al principio.

Siguiente un comentario de M. King sobre la inflación.

La semana pasado escuchamos la noticia que los países del Golfo reciben unos 1,5 mil millones de dólares neto por día ganancias de la venta del crudo.

En China que no es exportador de petróleo, la tasa de crecimiento de sus reservas de monedas ha bajado ligeramente pero el país todavía recibe aproximadamente mil millones de dólares neto al día. Los bancos centrales de estos países están acumulando cantidades grandes de dólares y en forma indirecta (comprando bonos de tesoro) los estan prestando de vuelta a los Estados Unidos. La cantidad de bonos de tesoro comprado de parte de los bancos centrales extranjeros en custodia del FED aumenta un 37% cada año.

Para poder comprar dólares, los bancos centrales tienen que aumentar la cantidad de su propio moneda también. Así el contagio global de inflación de monedas sigue funcionando igual como en los últimos 5 años. La única diferencia es que el flujo hoy en día es más fuerte hacia los productores de petróleo y comida, países del medio oriente, Rusia y Brasil.
Maas información sobre la inflación

http://www.telegraph.co.uk/money/main.jhtml?xml=/money/2008/06/13/cnemerging113.xml

Petróleo

Bueno estimado lector, los precios del petróleo fluctuó entre 140 y 130 dólares por baril en los ultimas semanas. Cree Vd. que el precio de 130 dólares por barril es costoso? Si su respuesta es si, va a estar sorprendido leer lo que dice Check Butler.
Hace 30 años, lo cual estuvo 7 años después de que se eliminó la garantía de oro para el dólar, el precio del petróleo estuvo en un promedio en 13.38 dólares por barril. El precio ajustado a la inflación, usando las cifras de Shadows Stats y no las cifras oficiales (que es un burla) el mismo barril tendría hoy en día un costo de 124 dólares.

Bueno estimado lector teniendo hoy en día un precio de unos 134 dólares por barril es entonces solo ligeramente encima del precio justo, ajustado a la inflación. Realmente, aunque que parece increíble, un barril de petróleo todavía sigue siendo barato. Sin haber calculado la equidad de hoy, me imagino que por ejemplo un “pint” de cerveza (creo que es aproximadamente medio litro) sigue siendo más costoso que un “pint” de petróleo. Obviamente lo mismo se puede decir sobre Whiskey y petróleo. Eso en mi opinión no hace mucho sentido. Un bien limitado debe tener un precio más alto.

Bueno estimado lector, precios altos para la gasolina sin duda es mala noticia para los estados unidos. Porque? Bueno es que la infraestructura de los estados unidos fue construido cuando un galón todavía valía 25 centavos. Igual muchos proyectos de vivienda fueron planeados y construidos en el mismo momento. Como la gasolina era tan barata no importaba que las viviendas fueron construidos lejos de los centros de la ciudades y por lo tanto la gente tuvo que moverse en su automóvil muchos millas para llegar a su trabajo o para ir a un restaurante o ir de compras. Bueno hoy en día la situación es completamente diferente y desafortunadamente cambiar todo es prácticamente imposible. Bueno se puede sin duda mejorar un par de cosas como por ejemplo compartir su carro con otras personas.

Bueno espero que Vd. no tenga que aceptar una situación similar. Si uno tiene la posibilidad de cortar distancias entre su vivienda y la oficina, escuela o el lugar de compras es sin duda algo recomendable.

Bueno, como siempre hay tanto lados positivos como lados negativos. El lado positivo es que por los precios altos va a haber menos trafico y por lo tanto menos trancones.

Petróleo como inversión
Bueno estimado lector, como ya sabe creo que nos toca aceptar precios muchísimas más altos en el futuro. Al otro lado sabemos que los movimientos en los precios no solo van en una dirección. Hay fluctuaciones de vez en cuando. Mirando los charts no parece que va a haber una corrección pronto. Bueno de todas maneras estimar correctamente en que momento el precio va a corregirse es difícil o imposible. Seria una maravilla si realmente los precios volvieron hacia los 100 dólares por barril. Aunque el precio ajustado a la inflación muestra debería estar encima de los 120 dólares, una corrección hacia 100 es posible. Siguiente una información de parte de un inversionista en petróleo muy experimentado.

El inversionista bilionario Richard Rainwater cree que el precio del petróleo va a bajar aunque solo temporalmente. Más información encuentra en la pagina web siguiente

http://time-blog.com/curious_capitalist/2008/06/richard_rainwater_turns_bearis.html

Bueno estimado lector en las ultimas semanas hemos recibido noticias de huelgas de los camionistas en varias países. Eso llevó a problemas de suministro de comida en los supermercados. Con los precios altos es probable que vamos a ver más noticias de huelgas y disturbios.

Pensando en petróleo como inversión también hay que tomar en cuenta la situación en el medio oriente. Hay amenazas verbales y parece que un conflicto armado es posible.

Bueno estimado lector un conflicto puede resultar en una situación como descrito en el link siguiente

http://themusingsoffritz-peakoil.blogspot.com/2007/12/sixty-days-next-year.html

Siguiente más información encontrado en el web (si no me equivoco era en www.crisisenergetica.com

"Esperemos que los yacimientos contribuyan a frenar (aunque sea minúsculamente) la crisis energética y de más tiempo a los gobiernos para que hagan bien su trabajo de una vez por todas (esperemos que los últimos acontecimientos hayan servido para despertarlos)."

Pués, en estos terminos, comparto tus esperanzas, pero agrego:

Se hace claro y es cada vez más acorde que se acabó, y de facto acabó, el petróleo "barato". La nueva frontera del petróleo, aunque no se diga que ya se agotaron las fuentes tradicionales, está apuntando a lugares cada vez más remotos, peligrosos y de más dificil extracción, como son yacimientos marinos en el Golfo de México y Mar del Norte (cada vez más profundos y sujetos a tempestades y huracanes) y los nuevos yacimientos brasileños, so una capa de sal de 2000 metros de grosor, a una profundidad abisal, con todo lo que representan en desafios a la ingenieria y a la resistencia y durabilidad de los materiales empleados, además del riesgo extremo que conllevan a la vida humana y al medioambiente estas "operaciones" en los mares.

Afuera afirmaciones ligeras, tipo "esto no se puede" y "no se va a conseguir", queda patente que, en futuro cercano, el petróleo de que podremos disponer será, a cada vez, muy más dificil de extraer y muy más caro, pero seguirá siendo imprescindible obtenerlo, en razón de sus aplicaciones "clave"; no se puede mantener una suficiente producción de alimentos sin petróleo y no se puede mantener el transporte internacional de bienes y mercancias sin petróleo, de modos que, si no lo huviera, aunque lo hay, habría que "inventarlo".

Esta realidad que ahora se mira en Brasil, los yacimentos so el pre sal, tienen todas las condiciones de que también sean reales en otras regiones del mundo que disfruten las mismas condiciones geo ambientales. Al menos en el litoral occidental de África y en el entorno de la Peninsula Arábica, tambien existen formaciones de pre sal con caracteristas geológicas similares. Lo que se espera es que puedan contener, también, petróleo, en grandes cantidades.

De lo dicho, si se confirman en los próximos años las previsiones de producción comercialmente viable, en estas condiciones extremas de explotación, aún así habrá que repensar las diversas aplicaciones del petróleo en grado de verdadera utilidad y empleo ÉTICO, por la humanidad, de un recurso finito, al que tienen también derecho de acceder las generaciones futuras y no se puede seguir "quemando" en aplicaciones egoísticas y tontas, en un verdadero derroche a ritmo de fiesta, como venimos haciendo en los últimos 100 años.

Acciones
Bueno estimado lector como ya sabe actualmente no me gustan inversiones en acciones. Hay varias razones por lo cual creo que los precios de las acciones van a bajar considerablemente. Pero también hay que tomar en cuenta que todavía hay muchos fondos “parqueados” en una forma de cash. Bien puede ser que los tenedores del cash podrían decidir de invertir estas sumas en acciones y así podríamos llegar al dulce blanco del OREO. Esta semana encontré otra voz que cree que una alza de precios es posible.

David Fuller (Fullermoney) dice que el sentimiento a la baja puede indicar que el mercado va a subir. Según el nunca hubo un momento con un negativismo tan fuerte sin un movimiento a la alza inmediatamente. El cree que vamos a ver una alza en las próximas dos semanas. Para el va a ser el ultimo rally antes de la baja fuerte.

Bueno por el momento las opiniones son bastante divididas. Ambrose Evans-Pritchard escribe sobre la alerta de parte de RBS.

http://www.telegraph.co.uk/money/main.jhtml?xml=/money/2008/06/18/cnrbs118.xml

otra opinión en la pagina web siguiente
http://www.investmentpostcards.com/2008/06/20/jeremy-grantham-no-quick-end-to-the-pain/

Bueno estimado lector como mencionado anteriormente creo que los precios de las acciones deberían estar muchísimas más bajas. Realmente las acciones siguen costosas con un PE encima de los 20. La única razón porque los mercados no han caído todavía es por las acciones hasta ahora exitosas del PPT. Veo que por un lado que los precios deberían bajar por el otro lado hay el PPT y el cash. Por lo tanto el mercado puede ir en ambas direcciones. Personalmente prefiero quedarme afuera del mercado por el momento dado aunque que hacer shorts podría ser una estrategia de inversión exitosa.

Plunge Protection Team
En las siguientes paginas web encuentra información sobre el PPT

http://www.archives.gov/federal-register/codification/executive-order/12631.html

http://www.gao.gov/new.items/gg00046.pdf

http://www.efinancialnews.com/usedition/index/content/1045631696

http://www.washingtonpost.com/wp-srv/business/longterm/blackm/plunge.htm

http://www.guardian.co.uk/business/2001/sep/23/september112001.usnews1

Bueno estimado lector el PPT es un hecho. La idea original del grupo presidencial fue una idea buena sin duda. Lo que pasa es que hoy en día el grupo o los poderes del grupo se usa en una forma que no es buena. Porque? Bueno creo que no es bueno mantener ciertos mercados en un nivel artificialmente altos y así evitar correcciones necesarias y saludables. La manipulación desafortunadamente no solo es en los mercados accionarios sino también en el mercado de los metales preciosos pero en este caso al revés. Que quiere decir que tratan de manejar el precio a la baja o por lo menos controlar el precio en el sentido de que no suba demasiado rápido. Lo que se trata de manipular y mantener en niveles artificiales no va a funcionar a largo plazo. La historia muestra que más temprano o más tarde va a haber un movimiento hacia el precio justo. También muestra la historia que el péndulo no solo va de un extremo hacia lo normal sino normalmente se mueve primero hacia el otro extremo antes de nivelarse en el nivel promedio o normal.

Renta fija
Bonos municipales de los estados unidos han bajado y así llevando el precio de referencia de los rendimientos a 30 años a un nivel que hemos visto la ultima vez en el año 2004.

Bueno estimado lector en mi opinión los rendimientos de los bonos en dólares deberían estar por lo menos el doble de lo que son. El rendimiento del bono de tesoro de los estados unidos debería en mi opinión estar encima de los 10% por el riesgo alto por la deuda excesiva de los estados unidos y por una inflación real que es encima de los 12%. Imagínese con un rendimiento actual del bono de tesoro de los estados unidos que es un 4.6% uno pierde cada año de poder adquisitivo. Como creo que vamos a ver pronto rendimientos más altos he decidido de comprar shorts sobre el bono de tesoro.

Crisis
El BIS Banco Internacional de Liquidación (Bank for International Settlement) una organización que es responsable para la cooperación entre los bancos centrales, alertó que la crisis de los créditos podría resultar en una baja no visto desde el año 1930.

En su ultimo reporte trimestral, la organización menciona que la gran depresión del año 1930 fue inesperado y que los comentadores sobre los problemas actuales probablemente todavía no se han dado cuenta de la profundidad del problema.
Según el BIS los instrumentos complejos de créditos, un apetito fuerte para asumir riesgos, los niveles de deuda aumentándose y impalances del sistema de monedas, todo forma parte de la política monetaria a la ligera y podría resultar en otra gran depresión.

http://www.bankingtimes.co.uk/09062008-central-bank-body-warns-of-great-depression/

Bueno estimado lector, parece que finalmente llegamos al principio del invierno de Kondratieff. Recomiendo a todos los lectores nuevos de leer mi post sobre Kondratieff.

http://themusingsoffritz.blogspot.com/2007_12_23_archive.html#7635985695724211762

FED
Bueno estimado lector, la acción del FED de la semana pasada muestra claramente que el FED no hace lo que dice. El FED no tiene la forma ideológica para atacar el desempleo y la inflación. Por lo tanto no estuvo ninguna sorpresa que no han aumentado la tasa de referencia.

Porque el FED ayudó solucionar el problema de Bear Stearns? El problema del FED es que es bastante involucrado. JP Morgan por ejemplo es el accionista más grande de los 12 accionistas del FED teniendo un 32.25% de las acciones. Citigroup es dueña de otro 20.51%. Eso quiere decir que los dos juntos tienen la mayoría de las acciones y por lo tanto controlan el FED.

El rescate de Bear complica al FED la forma como contabilizar todo.
Según Jonathan Weil de Bloomberg News, el FED no siguió las reglas de contabilidad. Si uno estudia los últimos reportes se ve claramente que ponen su propias reglas.

http://www.washingtonpost.com/wp-dyn/ content/article/2008/06/18/AR2008061803225.html?hpid=topnews

De parte de Enrico Orlandini
Hay un balance delicado y los gobiernos tienen una tendencia de no respetarlo. Por lo tanto Enrico se ha buscado una plataforma segura para hacer sus compras y ventas. Recientemente movió un 90% de sus trades de los Estados Unidos y Canadá hacia Dinamarca y Suiza. Dice que no tiene nada en los Estados Unidos. También dice que los lugares frías son más seguras porque normalmente las intervenciones ocurren en ciudades grandes y en la área tropical.

Oro
El oro puede subir a 5,000 dólares por inflación según Schroder.
Junio 19, Según Schroder, el precio del oro podría subir a 5,000 dólares porque los inversionistas van a buscar protegerse contra una inflación en aumento.
Según ellos podría fácilmente resultar que el precio no solo sube a 1,000 la onza pero que van a subir hasta 5,000 o hasta encima de los 5,000 porque la psicología de tener una inflación es más y más aceptado y por lo tanto la gente se pone desesperada de tener una fuente de valor de verdad.

http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601012&
amp;sid=aF1439PVhAgk&refer=commodities

Bueno estimado lector un precio del oro de 5,000 dólares la onza suena perfecta en mi opinión. La verdad es que creo que vamos a ver un precio del oro en 5,000 dólares en un par de meses. No se si nos demoramos 2 o 6 años. Pero la subida podría ser bastante más rápida que la gente espera. Bueno estimado lector por favor tomar nota que sus posiciones en oro deberían estar en forma física y no de papel. Si necesita saber como hacerlo me puede contactar.

Derivativos
Ahora llegamos a la parte que realmente es miedosa. Hay gente que cree que todavía podemos solucionar el problema. Tengo mis dudas que la gente o instituciones que deberían hacer algo ahora tienen la voluntad de hacerlo. Además no estoy tan convencido que realmente podrían solucionarlo aunque si quisieran hacerlo.

Según el BIS el valor nocional de todos los derivativos es ahora aproximadamente 1,144 quadrillon. En el reporte anterior el total estuvo en ya entonces enorme suma de unos 600 trillones de dólares. Hoy en día los derivativos sobre créditos mismos tienen un total de unos 548 trillones. Increíble de verdad.

Bueno estimado lector un quadrillon es simplemente demasiado. Hay gente que lo califica como una locura porque al final cabo, según ellos, el valor nocional se vuelve real en el momento que la contrapartida falla.

Más sobre derivativos
Según Bloomberg que menciona la fuente BIS, el volumen de los derivativos sobre la tasa de intereses a corto plazo, subió un 30% a un nuevo record de unos 692 trillones de dólares en el primer trimestre.
Según el reporte trimestral del BIS, creen que el aumento de los trades sugiere que las condiciones de liquidez en los mercados de corto plazo podrían haberse recuperado algo.

Un derivativo es una obligación financiera cual precio o valor se deriva sea por la tasa de intereses o por la situación o eventos que tienen un efecto sobre el activo que es la base (podría ser deuda, acciones, materia prima etc.). Derivativos incluyen futuros que son contratos de comprar o vender algo en el futuro a un precio determinado y incluyen también opciones que son un derecho pero no obligación de comprar o vender.

Bueno estimado lector si quisiera leer la opinión de un especialista quien cree que la situación todavía se puede solucionar, le recomiendo leer la información que encuentra en la pagina web siguiente

http://www.financialsense.com/fsu/editorials/2008/0605.html

Ciudades de carpas en los estados unidos
Bueno estimado lector, para mucha gente la economía de los Estados Unidos ha sido la más fuerte. Bueno eso posiblemente puede haber cambiado. Por lo menos no toda la gente ya tiene las mismas oportunidades. Ciudades de carpas en los Estados Unidos? Quien hubiera pensado que eso va a ocurrirá hasta hace un par de meses? Bueno, ahora es un hecho y parece que la tendencia es que la situación grave va a aumentar. Siguiente videos sobre la situación

http://globaleconomicanalysis.blogspot.com/2008/06/tent-city-usa.html

http://www.youtube.com/watch?v=P_C1ewdPTsI&feature=related

http://www.youtube.com/watch?v=jmeHiFZUWtE

http://www.youtube.com/watch?v=Mbns4jsPWoU&feature=related

http://www.youtube.com/watch?v=VNIu3pRwiOQ&NR=1

Bueno estimado lector quisiera seguir con el ejercicio que empezee hace un par de semanas. Siguiente mis pensamientos.

1. Remesas. Ya es un hecho que las transferencias que hacen los expatriados hacia su pais de origen han disminuido considerablemente. Considerando la importancia de estas transferencias el fenomeno es una forma de exportacion de la recession de los estados unidos hacia los paises de latin America. Que quiere decir eso? Cual va a ser la influencia de menos dinero entrando a muchos paises de Latin America, en forma de remesas? Va a haber el efecto de una reduccion de consumo en los paises receptores? Tal vez. Eso va a afectar su empresa? Que efecto va a tener la disminuicion de transferencias de punta vista de seguridad? Donde de ahora en adelante van, todos que hasta ahora han recibido dinero en forma de transferencias, conseguir su dinero que necesitan? De verdad muchas preguntas. Me parece que como empresario o cuidadano, es algo que se justifica pensar y analisar bien.

2. Credito al consumo. Su empresa da financiacion a los consumidores de sus productos me parece que es el momento de cuidarse. Me parece que es el momento de tener un buen control sobre los pagos. Puede ser que haya gente que no va a tener suficiente fondos para poder pagar todo lo que les corresponde.

3. Peak Oil. Estimado lector como mencionado anteriormente, el hecho de que la producción o extracción del crudo no se puede aumentar y realmente estaa bajando va a afectar a todos y va a afectar nuestra vida. Ud. con su empresa estaa bien posicionado para navegar alrededor de los tormentas que nos esperan maas adelante? Como van a afectar precios maas altos las materias primas que su empresa necesita? El suministro de la materia prima es garantizado? En caso que no tiene substituto?

4. Peak food. Va la situación de una reduccion de la producción de comida tener un efecto negativo en su empresa? Hay el riesgo de disturbios que pueden afectar en forma negativa su empresa? Su los empleados en su empresa tienen que cumplir con un trabajo corporal duro lo cual necesita ingerir muchas calorias, van a tener la posibilidad de conseguir suficiente comida para poder cumplir con su trabajo? Parece tal vez bastante utopia preguntarse si la gente logra ingerir suficiente calorias para poder trabajar. Pero hay que estudiar un poco la historia reciente. La razon porque fueron fundados ingenos de cana de azucar en muchas islas del caribe es precisamente porque se necesitaba el azucar como fuente de calorias para que los trabajdores en Inglaterra en la revolucion industrial lograban trabajar muchas horas.

5. Bueno estimado lector, la globalización nos ayudoo a aplicar optimizaciones de procesos. Una de estas optimizaciones ha sido mantener su stock fisico en un absoluto minimo y tener la posibilidad de compra/entraga en el momento justo. Eso ayudoo a mantener costos en un nivel bajo. Producción según lo que se ordenoo y la entrega del producto en el momento exacto ha sido la meta de optimizaciones de muchos procesos. Por el hecho que va a ser cada vez maas difícil de recibir materias primas en el momento que uno lo necesita, creo que muchos procesos y modelos de negocio tienen que adaptarse a la situación nueva. Talvez volver al sistema “antigua” usado hace un par de annos atrás, va a ser una solucion. El decline fuerte de la producción del crudo va a llegar en un momento dado a la situación de que hay que poner en reversa lo que hemos hecho en el proceso de la globalización. Producir las diferentes partes de una maquina, por ejemplo, en diferentes partes en el mundo, transportarlos al pais X para ensamblarlos alli y después de transportar la maquina otra vez a diferentes partes del mundo, va a ser algo del pasado. Va a haber otra vez maas producción local con distribución del producto sobre corta distancias. Por lo tanto empresas que pararon producir su producto porque la importancia desde China ha sido maas barato pueden entrar en problemas en el momento que China ya no puede mandar el poducto o en el momento que el producto por varias razones va a ser muy costosa. Si yo estuviera el dueño de una empresa que paroo la producción para poder solamente importar el mismo poducto desde Asia, haria en esto momento todo para poder asegurar que voy tener empleados calficados que todavía tienen el conocimiento de cómo se ha producido el producto antes. La perdida del conocimiento puede ser fatal porque en un par de annos muy probablemente voy a necesitarlo.

6. Inversiones en producción de vinos. Porque menciono la producción de vinos? Bueno estimado lector cada vez que hay una tendencia de gente invertir en un negocio de lo cual no tienen ningun conocimiento es en mi opinión claramente un indicio que es el momento de vender. En los ultimas semanas he escuchado varias veces de gente que sin conocimientos estaa inviertiendo en producción de vinos. Porque? El hecho es que la mayoria de la gente que invertioo últimamente en la producción de vinos no tienen ninguna experienca en lo mismo a menos que cuenta el gusto de disfrutar un buen vino y creer que uno es un conocedor de los mismos, como experiencia. Pero precisamente eso mismo es el motivo de muchos para la inversion. Creen que ser un conocedor de vinos los lleva automaticmente a ser empresarios exitosos en la producción del mismo. Bueno estimado lector, disfrutando un producto no necesariamente garantiza que uno va a ser un empresario exitoso produciendo lo mismo. Desafortunadamente en la mayor de casos es precisamente el contrario. Por lo tanto cuando escuchee en Nueva Zelanda que muchos medico y otros profesionales destacados han comprado un vinedo en los ultimos meses porque parece ser “in” y cuando en el mismo tiempo leo en un periodico de Singapore que el gerente de Private Banking de un pequeño Banco Suizo orgullosamente declara que es inversor en vinedos, me lleva a la conclusión que invertir en vinedos no es buen negocio, por lo menos no por el momento. Si hubierna leido el libro “El hombre maas rico de Babilonia” de George S.Clason talvez no hubieron hecho la inversion. El libro, a proposito, es un libro excelente para todos que quieren tener negocios exitosos. Recomiendo fuertemente que le regalan el libro a sus hijos. El libro es sin duda excelente con muchas sabidurías.

Bueno estimado lector como ya he mencionado creo que el consumo va a bajar considerablemente tanto en los estados unidos como en muchos otros paises tambien. En este sentido creo que es el momento para preguntarse cuales son los productios que la gente realmente necesita para poder sobrevivir y cuales son los articulos de lujo que no son necesarios. Talvez es el momento de prepararse, por lo menos analisar posibles szenarios y ya preparar un plan para ellos. Siguiente una lista de cosas que la venta de los mismo posiblemente va a ser maas complicado en un futuro dado porque son productos que son nice to have y no son productos necesarios. Los ejemplos son; lavadora, automóvil, nuevas llantas, telefonos, computadoras, televisión, equipo de sonido, articulos para la cocina, cosas para hacer deportes, vinos, y muchas maas. Tambien uno se puede preguntar que la gente va a hacer maas o menos vacaciones y si la gente en un futuro va a preferir quedarse en casa. Se van a reducir los viajes de negocios y se va a usar maas video conferencias? Se va a usar servicios que hasta ahora he usado si haya que reducir costos? Cuales son los costos fijos que se pueder recortar fácilmente? Voy a comer maas en casa y menos en restaurantes? Voy a consultar medicos o dentistas con maas frecuencia o unicamente se es abolutamente necesario. Se compra nuevos muebles o se usa los actuales por maas tiempo? Bueno estimado lector sin duda hay mucho maas productos que se podria anadir a la lista.

Bueno estimado lector si mi negocio tienen en una o otra forma que ver con productos que no son necesaria para poder sobrevivir, tomaria tiempo para pensar que efecto podria tener una reduccion considerable en mi negocio. Como mencionado analisaria los diferentes szenarios y buscaria una persona que me puede servir como “sparring parter” en el sentido que esta persona estudia en bien los szenarios y estudiaria en forma critica mis conclusiones.

Bueno estimado lector me imagino que otros aspectos que valen mencionarlos. Si tiene alguna sugerencia le agradezco si me podria dejarlo saber para poder incluir los en unos de mis proximos musings.

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