que cambios

Estimado lector. Hace tiempo que no he hecho un post en español. Con tanta noticia mi tiempo es prácticamente ocupado mantener el blog en ingles actual y por lo tanto no me queda tanto tiempo para hacer los updates en el blog en español. Bueno las semanas pasadas han sido semanas muy movidas.
Desde la quiebra de Lehman Brothers las piezas del domino empezaron a caer con una velocidad en aumento. Al final cabo parece que no hubo otra alternativa para los bancos centrales que nacionalizar en total o en parte los bancos más importantes de sus respectivos países. Inglaterra empezó y muchos países siguieron.

Instituciones financieras
Bueno estimado lector la lista de bancos o instituciones financieras en problemas es larga. Países como los estados unidos, Inglaterra, Alemania, Suecia, Dinamarca, Francia etc. tuvieron que ayudar a sus bancos inyectando capital. El sistema es en bancarrota. Aunque que parezca que la confianza ha mejorado un poco, todavía nadie confía en nadie. Lo cual quiere decir que aunque los bancos centrales están inyectando miles de millones al sistema, el dinero se queda prácticamente congelado con la institución que ha recibido el dinero. Me parece que esta situación no va a cambiar pronto.
Aunque muchos bancos, sobre todo los importantes fueron nacionalizados en total o en parte, los problemas de fondo no fueron solucionados todavía. Había tanta excesos en los últimos años que va a tomar mucho tiempo para llegar de nuevo a niveles normales.

Bueno estimado lector como mencionado la situación parece estar un poco mejor. Pero la pregunta es si con los miles de millones de liquidez realmente se puede curar el paciente?
Que va a pasar con los activos malos que todavía tienen en su posesión? Que pasa con los aproximadamente 800 mil millones en derivativos? La recensión? Como van a solucionar el problema de las tarjetas de crédito con mas y mas gente que no puede pagar su cuenta? Obviamente la lista de preguntas todavía no es completa porque hay bastante más problemas para solucionar.

Otra pregunta sin respuesta es, quien va a pagar todo el dinero que se esta inyectando al sistema financiera? La gente se pregunta como el gobierno puede en días puede conseguir tanto dinero mientras por años obviamente faltaba para otras inversiones como por ejemplo en infraestructura, hospitales etc.

Es sin duda una pregunta justificada. Al final cabo se vuelve a lo mismo. Quien paga? Alguien tiene que pagar. Vamos a ver inflación o hiperinflación? Vamos a ver una combinación como por ejemplo hiperinflación y delación? La verdad es que hay múltiple posibles escenarios pero lo que si es un hecho es que en una u otra forma hay que pagar todo.
Islandia que se quebró talvez es el ejemplo por estudiar. Islandia se puede comparar con los Estados Unidos. Claro que puede haber otros países en una situación similar.

Islandia representa en una forma de microcosmo la situación económica de los Estados Unidos. Estados Unidos, igual como Islandia dependía fuertemente de un flujo constante y fuerte de dinero para poder mantener su crecimiento económico, para poder mantener su estado de vida inflada y para poder mantener su apetito fuerte de mercancía importada y también para poder mantener el aumento de uso de energía.

Para atraer capital extranjero, los bonos de tesoro y los mercados de liquidez (Money market) se contemplaba como seguros para capital conservador que ahora es de billones.
Islandia aparentemente tenia la misma idea como los Estados Unidos, usando el esquema Ponzi (http://es.wikipedia.org/wiki/Esquema_Ponzi).

El esquema Ponzi que es naturalmente demasiado bueno para ser de verdad, atrajo miles de millones de dólares a la isla por rendimientos altos de encima de 7%. El 7% en conjunto con una calificación de AAA para Islandia era tan bueno que atrajo muchos inversionistas. Desafortunadamente con el tiempo se volvía cada vez más difícil para la entidades de Islandia de pagar el rendimiento prometido y en el momento que los primeros inversionistas empezaron a retirar sus fondos (he recomendado hace un par de meses de vender bonos de Islandia), la moneda de Islandia, la corona bajó de valor de unos 58 centavos por dólar a 144. Con prácticamente la libre caída de la corona los inversionistas quisieran refugiarse y así vender la corona y repartir sus fondos pero muchos simplemente eran ya tardes y no lograron salirse a tiempo. Ya sabemos el resultado.
Gracias a Rusia y Suecia, Islandia todavía no tuvo entrar en Suspensión de pagos
(http://es.wikipedia.org/wiki/Suspensi%C3%B3n_de_pagos) pero se puede decir que técnicamente Islandia esta en quiebra.

Bueno estimado lector, le acuerda a algo la situación de Islandia? Aunque los Estados Unidos todavía no han llegado a la misma situación como Islandia se puede claramente observar similitudes.

Hace un par de semanas noté en mi blog en ingles sobre preparación que pienso que haya que tomar. Una de estas preparaciones ha sido comprar o aumentar sus reservas de comida. En mi opinión uno debe tener por lo menos unos 3 meses de reservas. La razón par ello es que en mi opinión existe el riesgo que van a cerrar el sistema, incluido los bancos por un tiempo. Como se puede imaginar eso resultaría en un desastre completo. Tomaría días hasta que la situación se mejoraría. Que va a hacer si nadie acepta sus cheques porque los bancos están cerrados? Que pasa si no puede sacar dinero del cajero automático? Que pasa si la estación de gasolina no tiene gasolina porque no logro sacar el dinero para pager el proveedor? Sueno muy utópico y seguramente varios de los lectores del blog pensaron que soy un poco neurótico o lunático o simplemente exagerando. Bueno todos que me conocen saben que de vez en cuando mis comentarios sonaron muy exagerados. Pero tengo que decir que desafortunadamente casi todos mis comentarios, aunque parecían exagerados, resultaron siendo la realidad. Parece que mis consejos a referencia de mantener sus reservas de comida no han sido tan neuróticos o exagerados. Con los problemas en Islandia, la gente compró lo que lograron comprar. En minutos no había nada para comprar en las tiendas. Eso no puede pasar en su país? Talvez tiene razón pero que pasa si no? antes de leer la información en el link abajo quisiera hacer el siguiente comentario. Mantener una reserva de comida no me parece tan mal idea. Suponiendo que no pasa nada, lo cual seria excelente, creo que la posibilidad que los precios de la comida van a subir en los próximos meses existe y por lo tanto comprando comida hoy le debería resultar más barato que en un par de meses. Importante es comprar comida que se puede mantener por hasta 2 años.

Oct. 13 (Bloomberg) – Después de 4 años consumiendo mucho, la gente de Islandia compra lo que pueden, aumentando sus reservas de comida porque el colapso del sistema financiera amenaza parar las importaciones.
http://bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=aVFtDRGwcc50&refer=home

Mercados accionarios
Hemos visto los mercados accionarios con fluctuaciones enormes. La tendencia ha sido a la baja. Personalmente creo que estamos en un bear market es a decir un mercado a la baja. Bueno eso no quiere decir que no puede haber fases con precios subiendo. Es normal que dentro de un bear market se puede fases con precios subiendo. Estas fases pueden durar hasta meses. Bueno las ventajas de estos rallies (movimientos con precios subiendo) es que uno puede vender posiciones a precios más altos. Cual va a ser el momento de vender? Primero vender es una decisión muy individual. Puede ser que para una persona vender una cierta acción hoy es recomendable mientras para otra persona no es. De todas maneras vender es la decisión mas difícil para tomar. Porque? Bueno si uno tiene ganancias uno no quiere vender porque piensa que las ganancias se pueden aumentar aun más. Si uno tiene perdidas uno no quiere vender porque no quiere realizar sus perdidas. Mientras que no se venda la perdida es solo en los libros pero todavía no real. Importante estimado lector es que hay que tomar ganancias si es posible. No conozco a nadie que se empobreció vendiendo inversiones con ganancias. Pero hay muchas personas que han perdido dinero por no haber vendido a tiempo o con ganancias.

Renta fija
Con todos los problemas que hemos visto, muchas inversionistas buscaron lo que para ellos parece la inversión más segura, los bonos de tesoro de los estados unidos. Pero es realmente la inversión más segura? Tengo mis dudas. Unos estados que tiene tanta deuda y sobre todo que tiene ahora un aumento de sus deudas en una velocidad enorme, no me parece tan segura como deudor. Claro que puede producir dólares sin problemas. Pero cada dólar producido reduce el valor del dólar existente. Por lo tanto si tiene dólares en su posesión, cada dólar pierde de valor. Incluido sus dólares invertido en bonos de tesoro de los estados unidos. En el siguiente link encuentra una información indicando que un default no se puede excluir por completo.
http://jessescrossroadscafe.blogspot.com/2008/10/in-2009
-us-may-be-forced-to-selectively.html
Bueno estimado lector, buscando seguridad con la compra de bonos de tesoro con un interés de 0%, posiblemente ha sido la única solución para no perder y así asegurarse de tener liquidez cuando se necesita.

De todas maneras me parece que los rendimientos de los bonos deben empezar a subir en un futuro no tan lejano. Por lo tanto me parece que uno debe tener únicamente bonos con buena calidad (ya sabemos que hay que controlar la calidad casi 2 veces por mes porque las cosas cambian rápidamente) y por el momento tal vez no es muy recomendable de comprar bonos a mediano o largo plazo.

USD
Como sorpresa para prácticamente todo el mundo, el dólar se ha fortalecido muchísimo en los últimos meses. Da realmente sentido un dólar fuerte? cual es su respuesta? Si su respuesta es no, estoy de acuerdo con Vd. Si no da sentido creo que en un par de semanas a más tardar, vamos a volver a la tendencia principal del dólar, lo cual en mi opinión es a la baja. Como mencionado anteriormente siempre puede haber hasta por meses, movimientos que van en contrario de la tendencia primaria. Por ejemplo si la tendencia primaria es a la baja, lo cual en mi opinión es el caso con el dólar, puede haber hasta por un par de meses una situación con un dólar fortaleciéndose. Bueno cual es la razón porque el dólar se esta fortaleciendo? Con la velocidad que están creando nuevos dólares realmente no da ningún sentido que sea así. Puede haber varias razones. Una es sin duda que mundialmente hablando, las deudas en el mayor caso han sido en dólares. Ahora que muchas empresas y personas tienen que pagar sus deudas necesitan comprar dólares para poder hacerlo. Lo que se puede ver hoy en día es un pánico para recibir o mantener liquidez porque muchos prestamos van mal (margin calls) y hay que pagarlos. Si uno tiene un préstamo con sus inversiones como colateral y el valor de las inversiones baja considerablemente y sus inversiones ya no cubren el prestamos, los bancos hacen un margin call, lo cual quiere decir que uno puede mandar nuevos fondos y so eso no es posible, el banco va a vender las inversiones para poder cubrir el prestamos. Muchos hedge funds tuvieron que enfrentar margin calls en los últimos días. Esta situación resulta en una demanda por dólares para poder cubrir los préstamos. En el momento en que todos han cubierto sus deudas, la demanda actual por el dólar va a desaparecer. Por lo tanto creo que un par de semanas vamos a volver a la situación anterior con un dólar bajando.
Más información sobre el dólar, de parte de Jim Willie
http://www.financialsense.com/fsu/editorials/willie/2008/1023.html

Estimado lector, si todavía no tiene una diversificación afuera de dólar, talvez es el momento de empezar a comprar otras monedas. La monedas que me parecen la mejor alternativa es el Franco Suizo el Oro o la Plata.

GE
Bueno estimado lector, ya he mencionado que creo que todavía no se haya solucionados los problemas del sistema financiera. Hace un par de meses mencioné que GE podría tener que enfrentar los mismos problemas como las instituciones financieras. La verdad es más que la mitad del negocio de GE es en el sector financiero y sobre todo en el mercado de las hipotecas. Por lo tanto no sorprende que GE ahora también necesite la ayuda del gobierno.
General Electric Co., planea de usar la ayuda del FED para su programa de liquidez a corto plazo. Según ellos es una forma que ellos pueden demostrar su apoyo al FED. Bueno es una forma muy elegante de evitar decir la razón de verdad.
http://globaleconomicanalysis.blogspot.com/2008/10/ge-needs-fed-bailout-to-finance.html

Derivativos
El reporte en el link siguiente muestra la situación de los derivativos.
(http://www.occ.treas.gov/ftp/release/2008-115a.pdf )
Interesante me parecen las páginas 12 y 23.
Para ver una explicación de derivativos vea el link siguiente (Wikipedia)
http://es.wikipedia.org/wiki/Derivados_financieros

Materia prima
Gold dropped 6.6% to $732. Silver was little changed at an almost 3-yr low $9.32. December Crude sank $7.42 to $64.71. November Gasoline dropped 10.6% (down 40% y-t-d), and November Natural Gas deflated 8.4% (down 16.9% y-t-d). December Copper collapsed 22.5%. December Wheat dropped 8.8%, and Corn fell 7.5%. The CRB index sank 9.3% (down 28.6% y-t-d). The Goldman Sachs Commodities Index (GSCI) fell 9.9% (down 29.9% y-t-d).

Realmente parece que estamos en delación. Los precios de las materias primas bajaron la semana pasada. Aunque he esperado ver los precios de las materias primas más bajas, tengo que admitir que no he pensado que bajan tanto. Me parece que el precio del gas natural podría ser cerca de su punto más bajo. Petróleo podría bajar todavía más. Es posible que baje hasta 50 dólares por barril. Aunque que vemos precios bajos, uno, en mi opinión, no debe hacer el error de pensar que así sigue por mucho tiempo. La teoría de Peak Oil no es teoría sino realidad. Lo cual quiere decir que en un par de semanas los precios del petróleo y muchas de las materias primas van a subir de nuevo. De punta vista de inversiones, si uno todavía no tiene inversiones en petróleo o gas natural, posiblemente no hay que tener prisa para comprar. Pero si tiene tiempo y quisiera aprovechar de un precio bajo, se puede empezar a acumular por parte.

Materias primas industriales
En una delación tipo 1930, los precios de las materias primas industriales posiblemente van a mantenerse en un nivel bajo por un tiempo o podrían bajar aun más. Sin duda el mundo cambió en los últimos 12 meses. El motor del mundo, el consumidor de los Estados Unidos ya no tiene el dinero para consumir más. Eso va a tener un efecto en la demanda de materias primas industriales.

Al otro lado tenemos la situación de China. Toda la gente que se movía del campo hacia las ciudades todavía tiene necesidades. Es importante para el gobierno de controlar esta situación bien. Si no logran mantener la gente más o menos satisfechos podría resultar en una revolución. Por lo tanto espero que la demanda de parte de China baja pero no para. Por lo tanto en el momento en que el polvo baja es posible que la gente de Asia se vuelve el consumidor del mundo. Creo que los países asiáticos van a poder salir de la crisis actual más rápidamente que los demás regiones.


Materias primas
Dado a los precios bajos de las materias primas agrícolas, los altos costos de los fertilizantes y la gasolina, los campesinos posiblemente no van a sembrar tanto como en los años pasados. Menos producción y una demanda estable posiblemente resultan en precios más altos el próximo año.