Estimado lector, en caso de que haya una parte que no esta explicada en forma clara, le sugiero consultar la versión en ingles en http://themusingsoffritz.blogspot.com/
o si no quisiera hacer copiar pegar, puede hacer un clic en el link donde se dice links a mis otros blogs
Estimado lector, dado a muchos viajes en los últimos días los post se están demorando un poco. Me he dado cuenta que algunos de Uds. han visitado varias veces mi blog para ver si hay algo nuevo. Por favor siguen hacerlo. De Marzo en adelante debería tener más tiempo y por lo tanto por lo menos por un mes los updates deben estar más a tiempo.
A las noticias.
Aunque que la economía de los estados unidos ha bajado considerablemente y contrario a la opinión común, el mercado de los commodities está caliente. Eso no debe ser una sorpresa para Vd. querido lector. He mencionado varias veces en este blog que no tengo ninguna duda que realmente estamos en un mercado a la alza estructural (secular bull market), especialmente en petróleo, gas natural, metales preciosos y todo en que el precio del crudo tenga influencia, por ejemplo granos. Cada vez hay menos tierra fértil, más problema de agua, y precios de producción aumentando (dado a los altos precios del crudo). Todo eso juntos va a resultar en precios muchísimo más altos en lo que es comida. En un futuro no tan lejano, va a haber más gente en la calle, demostrando por precios altos y porque ya no tienen suficiente plata para poder cubrir sus gastos básicos. Prepárense.
El precio del crudo subió encima de los dólares 100 por barril. No tengo duda que vamos a ver 150 dólares el barril en un par de meses. Por lo tanto voy a aumentar mi posición de inversiones en el crudo cada vez que haya correcciones a la baja. Gas natural parece haber salido de su trading range y parece haber cambiado la dirección hacia subir. Personalmente he comprado una posición en gas natural hace una semana.
Down Under
Después de haber estado un par de días en Bangkok, Tailandia, nuestro viaje siguió a Sydney, Australia. Aunque que hemos pasado solo 2 días en “down under” me he dado cuenta de básicamente dos cosas. Primero inflación. La inflación está claramente aumentándose en Australia y también en Nueva Zelanda. Los bancos centrales de ambos países están dispuestas de combatir la inflación y así a aumentar los intereses (realmente lo que deberían hacer es más bien parar de imprimir más dinero). Sea como sea, intereses más altos en Australia y Nueva Zelanda va a ayudar para que el dólar de Australia y Nueva Zelanda (el Aussie y el Kiwi) van a subir contra el dólar de los estados unidos.
Surgiendo algunos datos
1. 9% estuvo el aumento en precios de comida al detalle en Australia en el año 2007 (y eso con precios de las frutas bajando)
2. 18% ha bajado la exportación de carne roja dado que el dólar de Australia (Aussie) subió tanto de valor
3. un aumento de 20% de los precios productos de acero ya está anunciado para el mes de Marzo 2008
4. Inflación está en el punto más alto desde hace unos 16 años
5. El precio del crudo aumentó 14% en el año 2007
Ni la gente de Australia ni de Nueva Zelanda tienen realmente mucha experiencia con inflación, por lo menos no los gerentes generales de las compañías en estos dos países. Aunque que los bancos centrales están indicando que van a aumentar intereses, por un lado no podemos estar seguros de que realmente van a hacerlo y por el otro lado hay que tomar en consideración que en verdad no tienen experiencia y por lo tanto pueden hacer un par de errores en el camino.
La segunda cosa que me he dado cuenta es que la industria de minería está en una bonanza. La minería y los recursos naturales son importantísimo para Australia pero en verdad desafortunadamente las compañías mineras no pueden aprovecharse tanto de los precios más altos porque el costo de producción ha subido considerablemente. La industria de minería tiene que enfrentar un par de problemas, problemas como por ejemplo que no hay suficiente personal calificado (quien quería estudiar minería hace un par de años), costos de producción más altos (energía, falta de maquinas necesarias o criticas y pro lo tanto costos más altos para conseguirlos etc.). Que quiere decir todo eso para el precio de los commodities? Eso quiere decir que los problemas actuales no van a desaparecer prontos y que va a tomar mucho tiempo para solucionar estos problemas estructurales. Al mismo tiempo encontrar nuevas reservas se vuelve cada vez más difícil. Por lo tanto creo que el mercado “bull” en los commodities, incluyendo metales industriales va a durar un par de años más.
jueves, 28 de febrero de 2008
jueves, 21 de febrero de 2008
Dubai and more
Estimado lector, en caso de que haya una parte que no esta explicada en forma clara, le sugiero consultar la versión en ingles en http://themusingsoffritz.blogspot.com/
o si no quisiera hacer copiar pegar, puede hacer un clic en el link donde se dice links a mis otros blogs
Ha pasado otra semana que fue muy similar a las anteriores, y no por ser similar fue aburrida. Sin dudas, fue una semana muy agitada donde se pasoo de la euforia generada por Buffet y su plan de rescate, al pesimisimo de una realidad que cada vez se ve maas oscura.
Claramente la propuesta de salvataje de las aseguradoras por parte del altruista Buffet no resultó de mucho interés para las aseguradoras. Claro, la propuesta de Buffet es quedarse con el negocio asegurador de los bonos municipales, lo cual no resultaría ser un buen acuerdo para las aseguradoras, las cuales tienen poco tiempo para hacerse de fondos para mantener a salvo su calificación.
Al superintendente de seguros de Nueva York, Eric Dinallo, le interesa salvar a los bonos municipales para no cargar con el peso de aportar un problema más a la crisis. Por eso fue de los propulsores de la idea de Buffet del salvataje, pero ante la indecisión de las aseguradoras, ya está evaluando que las aseguradoras puedan separar sus unidades de negocio más “saludables” de aquellas que tienen problemas.
En el caso de Europa, el BCE, a pesar de algunas insinuaciones que generaron la esperanza de un posible recorte de tasas (hasta yo me ilusioné), parece empecinado en su único objetivo que es mantener controlada la inflación. A Trichet no le importa los temores de las familias europeas preocupadas por la situación económica que deberán enfrentar. Sólo se preocupa por tener bajo control lo que le corresponde por deber, sin incurrir en ningún tipo de riesgos y sin medir debidamente los costos de tal decisión. Claramente, la economía de la eurozona se está debilitando, y como muestra de ello basta con observar, el crecimiento del último trimestre que fue de 0,4%, justo la mitad de lo que había sido el trimestre anterior.
Y por el lado de Inglaterra, encontramos a un Mervyn King más amigable con el mercado. King, sabe que tiene que controlar la inflación, pero las presiones a la continuidad de la baja de tasas son muchas, por lo que ensaya un discurso ambiguo diciendo: “El reto para el Comité de Política Monetaria es lograr un equilibrio a medio plazo entre dos riesgos en conflicto”. King habla de una posible caída significativa en el crecimiento de Inglaterra para justificar la continuidad de los recortes en las tasas, pero ante la menor señal de inflación, desistirá inmediatamente de continuar con este proceso. De este modo, puede decir que por lo menos intentó hacer algo por el crecimiento económico.
Con este panorama, las malas noticias abundaron en la última jornada en la economía estadounidense con una fuerte caída del ingreso de capitales a los EE.UU. (cayeron en más de la mitad en diciembre), y un récord de ejecuciones hipotecarias (el porcentaje de ejecuciones pendientes de Countrywide casi se dobló en enero, y alcanzó un récord del 1,48%, frente al 0,77% de enero de 2007).
Claramente, el interés de cada actor por no cargar con culpas no hace más que agravar la situación. Espero que reaccionen a tiempo, aunque yo no les tengo demasiadas esperanzas.
Estimado lector. Este post le llega directamente desde Thailand. Después de haber pasado un par de días en Dubai, quisiera mencionar mis impresiones. Primero Dubai parece un solo sitio de construcción. Hay construcción en todos los lados. El edificio más alto del mundo pronto va a estar terminado. Dubai ya tiene el único hotel del mundo con 7 estrellas, una belleza arquitectónica sin duda. Ya en la construcción de Burj al Arab lograron tantas cosas que antes pensaron que no es posible y contra toda las reglas físicas etc. Dubai en un par de años va a tener el aeropuerto más grande del mundo. Están fuertemente invirtiendo en la infraestructura. Ya están construyendo sistema de transporte publico masivo con trenes que van hasta conectar Dubai con Abu Dhabi. Se puede ver claramente que los Petrodólares en este momento fluyen fuertemente. Pero la familia en el poder sabe exactamente que la abundancia de dólares por venta del crudo no va a durar por siempre. Ellos saben claramente que en unos 5 años va a empezar a bajar la producción del crudo y por lo tanto el ingreso del mismo. Por lo tanto están tratando de posicionar a Dubai como una futura cuidad súper moderno para negocios y para vacaciones. La idea de ofrecer todo sin impuesto es una buena idea y va a animar muchos inversionistas en invertir en el país. La idea de posicionar el país para negocios y vacaciones seguramente es una buena idea. Pero van los planes de los sheik de Dubai realmente funcionar?
No se si han tomado en cuenta que con menos producción del crudo y por lo tanto con precios más altos del petróleo o la gasolina, va a haber menos gente viajando y por lo tanto van a haber menos gente haciendo vacaciones afuera de su propio país. Lo mismo se puede esperar con el centro de negocio. En mi opinión se puede esperar que en un futuro no tan lejano se va a usar aun más las tecnologías existentes y futuras y se va a usar mas las video conferencias por ejemplo. Entonces aunque los planes de los Dubaies son buenos no necesariamente va a funcionar como esperado.
Ahora vamos a ver lo que salió de noticias
Primero de parte de www.shadowstats.com
El Fed rescate el sistema – casi
Por las intervenciones sistemáticas y manipulaciones de parte del Fed, parece que estamos contemplando un colapso del sistema bancaria de los estados unidos. También parece que puede haber un gran depresión deflacionaria, la cual puede hacer ver la recensión del año 1930 como insignificativa. Eso como noticia buena. La noticia mala es que con los mismos intervenciones sistemáticas el Fed forja una gran depresión hiperinflacionaria en los próximos meses o años pero posiblemente antes del año 2010.
He mencionado por varias meses que le Fed va a hacer todo lo posible, sea crear dinero/liquidez si es necesaria, para evitar que alguna parte del sistema financiera colapsaría. El Fed no puede permitir a ningún sector de fallar, por las relaciones y el apalancamiento fuertes dentro del sistema financiera y la industria de los estados unidos. La falla en una parte puede fácilmente y rápidamente contagiar el sistema completo.
Todavía estamos en crisis. Por ejemplo, miedos del mercado actualmente son concentrado si los “bailouts” funcionan para las compañías de aseguradores de créditos. Realmente el Fed no tiene otra alternativa que ayudar a las compañías aseguradoras de créditos sea con acciones cubiertas o no, como por ejemplo arreglos con inversionistas como Buffet. La alternativa de dejar quebrar a las grandes compañías de aseguradoras de créditos y la alternativa de aceptar que se bajen las calificaciones de ellas considerablemente, pondría la estabilidad de un sistema bancaria ya en problemas grandes aun mas a un riesgo mayor.
Las vulnerabilidades sistemáticas incluyendo problemas financieras afuera de los estados unidos solamente están complicando la situación ya difícil. Nadie tiene experiencia con una crisis de la magnitud actual desde hace unos 79 años aproximadamente. Entrando a la recensión en el año 1929, los estados unidos todavía tenia el Standard de oro, tenia superávit tanto fiscal como de negocio exterior lo cual permitieron al gobierno algunas opciones de punta vista política financiera. Hoy en día no hay ninguna opción así dejando solamente la posibilidad de imprimir más billetes verdes/negros.
Unquote
Aparte de lo anterior, John Williams también menciona que en Enero del año 2008, el sistema bancaria de los estados unidos solamente logró cumplir con sus reservas obligatorias prestando un monto en exceso de los 100% de parte del banco central de los estados unidos.
Realmente, estimado lector, lo que Williams menciona puede ocurrir fácilmente. Los economistas ven escenarios similares:
Nueva York, Miedo que el sector bancario en problemas puede iniciar otra depresión grande podría obligar el gobierno de los estados unidos y el Fed de tomar unos pasos sin precendente y comprar cualquier inversión necesaria incluyendo acciones, según uno de los analistas que tiene uno de las opiniones más negativas.
Este escenario lo cual tiene la meta de evitar una deflación y estabilizar la económica esta en este momento desarrollándose según Bernard Connolly, estratega global del Banco AIG de Londres.
http://www.reuters.com/article/newsOne/id USGOR27660220080212?sp=true
Aseguradoras de bonos
Como mencionado en mis posts anteriores, los problemas con las compañías aseguradoras de inversiones/bonos no se ve bien de nada y aumentó, como esperado, considerablemente los costos de bonos nuevos que en el pasado lograron tener una buena calificación gracias a la garantía de las compañías de aseguradoras de bonos. Siguiente alguna información adicional sobre este tema.
Nueva York, (Dow Jones) Según un documento del Citibank, lo cual ha sido el “lead underwriter” de una gran parte de bonos municipales, una subasta de los bonos en un total de unos 6 billones de dólares falló. Las subastas falladas muestran claramente como vulnerable se volvió el mercado para los bonos municipales desde el momento en que las compañías de aseguradoras de bonos, las cuales normalmente han asegurado la mitad de un mercado de unos 2.5 trillones, han empezado a tener sus problemas.
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid= 20601103&sid=aVE0T47ZqK5c&refer=us
Créditos al consumidor
De donde uno consigue el dinero si la maquina ATM con el nombre hipoteca ya no funciona más? Parece que para millones de consumidores la única alternativa ahora es usar hasta el máximo las líneas de créditos de tarjeta de créditos. Cuanto tiempo más pueden seguir haciéndolo?
Preocupante es que realmente ya no es únicamente un problema de los estados unidos sino ya de varios países.
Consumidores gastaron una suma record con tarjetas de crédito en el ultimo trimestre del año pasado y así usando cada vez más el dinero plástico para pagar los gastos de vivir.
http://business.timesonline.co.uk/tol/business/money/borrowing/article3368934.ece
Créditos
Alemania tuvo que enfrentar su situación de “Northern Rock” la semana pasada cuando los ministros y bancarios establecieron un plan de rescate para rescatar el banco IKB Deutsche Industrie Bank. Tenían mucho miedo que podría resultar un “tsunami” de bancos si el banco IKB se hubiera quebrado.
Los políticos acordaron un plan de rescate de unos Euros 1,5 mil millones para el banco que es controlado de parte del estado. Problemas con perdidas de inversiones en subprime amenazaron de iniciar una crisis de confianza aunque que ya han inyectado unos Euros 6 mil millones en el mismo banco desde Julio del año pasado. Una tercera parte del dinero va a ser aportado de parte de bancos y inversionistas particulares.
El problema amenazó de huir el banco KfW la cual tiene un 38% de las acciones del IKB.
http://www.telegraph.co.uk/money/main.jhtml?view=DETAILS&grid=&xml=/money/2008/02/14/cnikb114.xml
Estimado lector, solo para su información. KfW has sido o todavía es con calificación AAA. Eso muestra claramente que no todo lo que brilla es oro y seguro.
Standard & Poors bajó la calificación de 66 CDO’s con un valor total de 6,7 mil millones de dólares. La agencia hasta ahora bajó la calificación de unos 1,567 bonos o tranches.
Eso quiere decir que tenemos que esperar aun más pérdidas. Si estimado lector el problema no tiene solución todavía. Falta muchísimo más.
Hipotecas/Vivienda
Como los valores de sus viviendas están bajando y bajando hay cada día más gente dispuesta a simplemente dejar sus casas y sus hipotecas. Un estimado de Bloomberg dice que al final de este año unos 15 millones de viviendas en los estados unidos van a estar en problemas porque el valor de la casa ya no cubre la hipoteca.
Casi la mitad de las personas que han tomado créditos subprime en los últimos dos años no tienen ningún centavo invertido en sus casas. Todo es financiado
Bueno estimado lector, el sistema monetaria del mundo en el año 2007 y en adelante es bastante simple. Las naciones árabes están exportando petróleo. Europa exporta artículos de lujo, Asia automóviles y muchas otras cosas y los estados unidos exporta papel con color verde y negro, un papel que se llama dólar. Así es la forma como se está reciclando los dólares.
Oro
El IMF anuncio que quieren vender 400 toneladas de oro. Eso suena como mucho y lo es. 400 toneladas tienen aproximadamente un valor de unos 12 mil millones de dólares. Como el IMF tiene oro pero poco liquidez, uno puede entender fácilmente porque quisieran convertir su oro en cash sobre todo como tienen muchas facturas que aun no están pagadas. El año pasado tuvieron un déficit operacional de unos 100 millones de dólares. El mismo déficit puede fácilmente crecer hasta unos 360 millones de dólares hasta el año 2010.
Como va a afectar la venta el precio del oro? Va el precio del oro bajar? Talvez no.
Porque? Buena la historia nos dice que cada vez que bancos centrales han empezado de vender oro había inversionistas particulares felices de comprarlo (por ejemplo cuando Inglaterra vendió hace un par de años)
Según Ed Bugos, la venta de oro de parte del Fondo monetario internacional es un “non-evento”, porque el mercado físico global fácilmente puede absorber unos 400 toneladas adicionales y porque al final cabo los 400 toneladas adicionales posiblemente no van a ser adicionales. Bugos menciona que el FMI quiere coordinar la venta con otras naciones. El FMI mencionó que su venta va a ser coordinada con acuerdos actuales y futuras de los banco centrales para no aumentar el volumen del sector oficial. Según FMI la venta simplemente va a reemplazar parte de ventas actuales según acuerdos.
Que lastima. Me hubiera gustado poder comprar el oro a precios más bajos.
Commodities
Primero vamos a ver cómo es la salud de la economía global. Los inventarios de cobre están cayéndose. Aunque en los estados unidos la economía está en problemas y la construcción está prácticamente parada, los inventarios de cobre han caído sustancialmente en el ultimo mes. Es eso una muestra de una economía global débil? Lo dudo.
Si Vd. esta contemplando el chart arriba, se muestra claramente que los inventarios de cobre han caído unos 25% el mes pasado. Los precios de cobre están subiendo de nuevo.
Parece que el apetito de parte de China y India y otros países en desarrollo sigue siendo altísimo.
Por el momento parece que algunas países siguen con crecimiento fuerte aunque va a haber unos hipos en el camino. Lo cual es nada más que normal.
Peak Oil
Mi opinión es que la posibilidad de que hemos llegado a la producción más alta históricamente era Mayo 2005 con una producción de 74,252,000 barriles al día, dice Matt Simmons. Según Simmons en los últimos meses del año 2007 la producción global estuvo casi un millón de barriles por día menos con tendencia de caer rápidamente. Si la producción record del año 2005 todavía va a ser la producción más alta en un año, voy a apostar que el Peak estuvo precisamente en Mayo 2005, dice Simmons.
Según un articulo en el WSJ, Simmons dice que hay cada vez más evidencia técnica que ARAMCO tiene problemas con sus volúmenes de agua, lo cual muestra que la producción del crudo está bajando. La presión en los pozos sólo puede mantenerse con más y más agua inyectado en los pozos. Para Simmons está clarísimo que los pozos de ARAMCO van a tener el mismo destino como Cantarell de México.
o si no quisiera hacer copiar pegar, puede hacer un clic en el link donde se dice links a mis otros blogs
Ha pasado otra semana que fue muy similar a las anteriores, y no por ser similar fue aburrida. Sin dudas, fue una semana muy agitada donde se pasoo de la euforia generada por Buffet y su plan de rescate, al pesimisimo de una realidad que cada vez se ve maas oscura.
Claramente la propuesta de salvataje de las aseguradoras por parte del altruista Buffet no resultó de mucho interés para las aseguradoras. Claro, la propuesta de Buffet es quedarse con el negocio asegurador de los bonos municipales, lo cual no resultaría ser un buen acuerdo para las aseguradoras, las cuales tienen poco tiempo para hacerse de fondos para mantener a salvo su calificación.
Al superintendente de seguros de Nueva York, Eric Dinallo, le interesa salvar a los bonos municipales para no cargar con el peso de aportar un problema más a la crisis. Por eso fue de los propulsores de la idea de Buffet del salvataje, pero ante la indecisión de las aseguradoras, ya está evaluando que las aseguradoras puedan separar sus unidades de negocio más “saludables” de aquellas que tienen problemas.
En el caso de Europa, el BCE, a pesar de algunas insinuaciones que generaron la esperanza de un posible recorte de tasas (hasta yo me ilusioné), parece empecinado en su único objetivo que es mantener controlada la inflación. A Trichet no le importa los temores de las familias europeas preocupadas por la situación económica que deberán enfrentar. Sólo se preocupa por tener bajo control lo que le corresponde por deber, sin incurrir en ningún tipo de riesgos y sin medir debidamente los costos de tal decisión. Claramente, la economía de la eurozona se está debilitando, y como muestra de ello basta con observar, el crecimiento del último trimestre que fue de 0,4%, justo la mitad de lo que había sido el trimestre anterior.
Y por el lado de Inglaterra, encontramos a un Mervyn King más amigable con el mercado. King, sabe que tiene que controlar la inflación, pero las presiones a la continuidad de la baja de tasas son muchas, por lo que ensaya un discurso ambiguo diciendo: “El reto para el Comité de Política Monetaria es lograr un equilibrio a medio plazo entre dos riesgos en conflicto”. King habla de una posible caída significativa en el crecimiento de Inglaterra para justificar la continuidad de los recortes en las tasas, pero ante la menor señal de inflación, desistirá inmediatamente de continuar con este proceso. De este modo, puede decir que por lo menos intentó hacer algo por el crecimiento económico.
Con este panorama, las malas noticias abundaron en la última jornada en la economía estadounidense con una fuerte caída del ingreso de capitales a los EE.UU. (cayeron en más de la mitad en diciembre), y un récord de ejecuciones hipotecarias (el porcentaje de ejecuciones pendientes de Countrywide casi se dobló en enero, y alcanzó un récord del 1,48%, frente al 0,77% de enero de 2007).
Claramente, el interés de cada actor por no cargar con culpas no hace más que agravar la situación. Espero que reaccionen a tiempo, aunque yo no les tengo demasiadas esperanzas.
Estimado lector. Este post le llega directamente desde Thailand. Después de haber pasado un par de días en Dubai, quisiera mencionar mis impresiones. Primero Dubai parece un solo sitio de construcción. Hay construcción en todos los lados. El edificio más alto del mundo pronto va a estar terminado. Dubai ya tiene el único hotel del mundo con 7 estrellas, una belleza arquitectónica sin duda. Ya en la construcción de Burj al Arab lograron tantas cosas que antes pensaron que no es posible y contra toda las reglas físicas etc. Dubai en un par de años va a tener el aeropuerto más grande del mundo. Están fuertemente invirtiendo en la infraestructura. Ya están construyendo sistema de transporte publico masivo con trenes que van hasta conectar Dubai con Abu Dhabi. Se puede ver claramente que los Petrodólares en este momento fluyen fuertemente. Pero la familia en el poder sabe exactamente que la abundancia de dólares por venta del crudo no va a durar por siempre. Ellos saben claramente que en unos 5 años va a empezar a bajar la producción del crudo y por lo tanto el ingreso del mismo. Por lo tanto están tratando de posicionar a Dubai como una futura cuidad súper moderno para negocios y para vacaciones. La idea de ofrecer todo sin impuesto es una buena idea y va a animar muchos inversionistas en invertir en el país. La idea de posicionar el país para negocios y vacaciones seguramente es una buena idea. Pero van los planes de los sheik de Dubai realmente funcionar?
No se si han tomado en cuenta que con menos producción del crudo y por lo tanto con precios más altos del petróleo o la gasolina, va a haber menos gente viajando y por lo tanto van a haber menos gente haciendo vacaciones afuera de su propio país. Lo mismo se puede esperar con el centro de negocio. En mi opinión se puede esperar que en un futuro no tan lejano se va a usar aun más las tecnologías existentes y futuras y se va a usar mas las video conferencias por ejemplo. Entonces aunque los planes de los Dubaies son buenos no necesariamente va a funcionar como esperado.
Ahora vamos a ver lo que salió de noticias
Primero de parte de www.shadowstats.com
El Fed rescate el sistema – casi
Por las intervenciones sistemáticas y manipulaciones de parte del Fed, parece que estamos contemplando un colapso del sistema bancaria de los estados unidos. También parece que puede haber un gran depresión deflacionaria, la cual puede hacer ver la recensión del año 1930 como insignificativa. Eso como noticia buena. La noticia mala es que con los mismos intervenciones sistemáticas el Fed forja una gran depresión hiperinflacionaria en los próximos meses o años pero posiblemente antes del año 2010.
He mencionado por varias meses que le Fed va a hacer todo lo posible, sea crear dinero/liquidez si es necesaria, para evitar que alguna parte del sistema financiera colapsaría. El Fed no puede permitir a ningún sector de fallar, por las relaciones y el apalancamiento fuertes dentro del sistema financiera y la industria de los estados unidos. La falla en una parte puede fácilmente y rápidamente contagiar el sistema completo.
Todavía estamos en crisis. Por ejemplo, miedos del mercado actualmente son concentrado si los “bailouts” funcionan para las compañías de aseguradores de créditos. Realmente el Fed no tiene otra alternativa que ayudar a las compañías aseguradoras de créditos sea con acciones cubiertas o no, como por ejemplo arreglos con inversionistas como Buffet. La alternativa de dejar quebrar a las grandes compañías de aseguradoras de créditos y la alternativa de aceptar que se bajen las calificaciones de ellas considerablemente, pondría la estabilidad de un sistema bancaria ya en problemas grandes aun mas a un riesgo mayor.
Las vulnerabilidades sistemáticas incluyendo problemas financieras afuera de los estados unidos solamente están complicando la situación ya difícil. Nadie tiene experiencia con una crisis de la magnitud actual desde hace unos 79 años aproximadamente. Entrando a la recensión en el año 1929, los estados unidos todavía tenia el Standard de oro, tenia superávit tanto fiscal como de negocio exterior lo cual permitieron al gobierno algunas opciones de punta vista política financiera. Hoy en día no hay ninguna opción así dejando solamente la posibilidad de imprimir más billetes verdes/negros.
Unquote
Aparte de lo anterior, John Williams también menciona que en Enero del año 2008, el sistema bancaria de los estados unidos solamente logró cumplir con sus reservas obligatorias prestando un monto en exceso de los 100% de parte del banco central de los estados unidos.
Realmente, estimado lector, lo que Williams menciona puede ocurrir fácilmente. Los economistas ven escenarios similares:
Nueva York, Miedo que el sector bancario en problemas puede iniciar otra depresión grande podría obligar el gobierno de los estados unidos y el Fed de tomar unos pasos sin precendente y comprar cualquier inversión necesaria incluyendo acciones, según uno de los analistas que tiene uno de las opiniones más negativas.
Este escenario lo cual tiene la meta de evitar una deflación y estabilizar la económica esta en este momento desarrollándose según Bernard Connolly, estratega global del Banco AIG de Londres.
http://www.reuters.com/article/newsOne/id USGOR27660220080212?sp=true
Aseguradoras de bonos
Como mencionado en mis posts anteriores, los problemas con las compañías aseguradoras de inversiones/bonos no se ve bien de nada y aumentó, como esperado, considerablemente los costos de bonos nuevos que en el pasado lograron tener una buena calificación gracias a la garantía de las compañías de aseguradoras de bonos. Siguiente alguna información adicional sobre este tema.
Nueva York, (Dow Jones) Según un documento del Citibank, lo cual ha sido el “lead underwriter” de una gran parte de bonos municipales, una subasta de los bonos en un total de unos 6 billones de dólares falló. Las subastas falladas muestran claramente como vulnerable se volvió el mercado para los bonos municipales desde el momento en que las compañías de aseguradoras de bonos, las cuales normalmente han asegurado la mitad de un mercado de unos 2.5 trillones, han empezado a tener sus problemas.
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid= 20601103&sid=aVE0T47ZqK5c&refer=us
Créditos al consumidor
De donde uno consigue el dinero si la maquina ATM con el nombre hipoteca ya no funciona más? Parece que para millones de consumidores la única alternativa ahora es usar hasta el máximo las líneas de créditos de tarjeta de créditos. Cuanto tiempo más pueden seguir haciéndolo?
Preocupante es que realmente ya no es únicamente un problema de los estados unidos sino ya de varios países.
Consumidores gastaron una suma record con tarjetas de crédito en el ultimo trimestre del año pasado y así usando cada vez más el dinero plástico para pagar los gastos de vivir.
http://business.timesonline.co.uk/tol/business/money/borrowing/article3368934.ece
Créditos
Alemania tuvo que enfrentar su situación de “Northern Rock” la semana pasada cuando los ministros y bancarios establecieron un plan de rescate para rescatar el banco IKB Deutsche Industrie Bank. Tenían mucho miedo que podría resultar un “tsunami” de bancos si el banco IKB se hubiera quebrado.
Los políticos acordaron un plan de rescate de unos Euros 1,5 mil millones para el banco que es controlado de parte del estado. Problemas con perdidas de inversiones en subprime amenazaron de iniciar una crisis de confianza aunque que ya han inyectado unos Euros 6 mil millones en el mismo banco desde Julio del año pasado. Una tercera parte del dinero va a ser aportado de parte de bancos y inversionistas particulares.
El problema amenazó de huir el banco KfW la cual tiene un 38% de las acciones del IKB.
http://www.telegraph.co.uk/money/main.jhtml?view=DETAILS&grid=&xml=/money/2008/02/14/cnikb114.xml
Estimado lector, solo para su información. KfW has sido o todavía es con calificación AAA. Eso muestra claramente que no todo lo que brilla es oro y seguro.
Standard & Poors bajó la calificación de 66 CDO’s con un valor total de 6,7 mil millones de dólares. La agencia hasta ahora bajó la calificación de unos 1,567 bonos o tranches.
Eso quiere decir que tenemos que esperar aun más pérdidas. Si estimado lector el problema no tiene solución todavía. Falta muchísimo más.
Hipotecas/Vivienda
Como los valores de sus viviendas están bajando y bajando hay cada día más gente dispuesta a simplemente dejar sus casas y sus hipotecas. Un estimado de Bloomberg dice que al final de este año unos 15 millones de viviendas en los estados unidos van a estar en problemas porque el valor de la casa ya no cubre la hipoteca.
Casi la mitad de las personas que han tomado créditos subprime en los últimos dos años no tienen ningún centavo invertido en sus casas. Todo es financiado
Bueno estimado lector, el sistema monetaria del mundo en el año 2007 y en adelante es bastante simple. Las naciones árabes están exportando petróleo. Europa exporta artículos de lujo, Asia automóviles y muchas otras cosas y los estados unidos exporta papel con color verde y negro, un papel que se llama dólar. Así es la forma como se está reciclando los dólares.
Oro
El IMF anuncio que quieren vender 400 toneladas de oro. Eso suena como mucho y lo es. 400 toneladas tienen aproximadamente un valor de unos 12 mil millones de dólares. Como el IMF tiene oro pero poco liquidez, uno puede entender fácilmente porque quisieran convertir su oro en cash sobre todo como tienen muchas facturas que aun no están pagadas. El año pasado tuvieron un déficit operacional de unos 100 millones de dólares. El mismo déficit puede fácilmente crecer hasta unos 360 millones de dólares hasta el año 2010.
Como va a afectar la venta el precio del oro? Va el precio del oro bajar? Talvez no.
Porque? Buena la historia nos dice que cada vez que bancos centrales han empezado de vender oro había inversionistas particulares felices de comprarlo (por ejemplo cuando Inglaterra vendió hace un par de años)
Según Ed Bugos, la venta de oro de parte del Fondo monetario internacional es un “non-evento”, porque el mercado físico global fácilmente puede absorber unos 400 toneladas adicionales y porque al final cabo los 400 toneladas adicionales posiblemente no van a ser adicionales. Bugos menciona que el FMI quiere coordinar la venta con otras naciones. El FMI mencionó que su venta va a ser coordinada con acuerdos actuales y futuras de los banco centrales para no aumentar el volumen del sector oficial. Según FMI la venta simplemente va a reemplazar parte de ventas actuales según acuerdos.
Que lastima. Me hubiera gustado poder comprar el oro a precios más bajos.
Commodities
Primero vamos a ver cómo es la salud de la economía global. Los inventarios de cobre están cayéndose. Aunque en los estados unidos la economía está en problemas y la construcción está prácticamente parada, los inventarios de cobre han caído sustancialmente en el ultimo mes. Es eso una muestra de una economía global débil? Lo dudo.
Si Vd. esta contemplando el chart arriba, se muestra claramente que los inventarios de cobre han caído unos 25% el mes pasado. Los precios de cobre están subiendo de nuevo.
Parece que el apetito de parte de China y India y otros países en desarrollo sigue siendo altísimo.
Por el momento parece que algunas países siguen con crecimiento fuerte aunque va a haber unos hipos en el camino. Lo cual es nada más que normal.
Peak Oil
Mi opinión es que la posibilidad de que hemos llegado a la producción más alta históricamente era Mayo 2005 con una producción de 74,252,000 barriles al día, dice Matt Simmons. Según Simmons en los últimos meses del año 2007 la producción global estuvo casi un millón de barriles por día menos con tendencia de caer rápidamente. Si la producción record del año 2005 todavía va a ser la producción más alta en un año, voy a apostar que el Peak estuvo precisamente en Mayo 2005, dice Simmons.
Según un articulo en el WSJ, Simmons dice que hay cada vez más evidencia técnica que ARAMCO tiene problemas con sus volúmenes de agua, lo cual muestra que la producción del crudo está bajando. La presión en los pozos sólo puede mantenerse con más y más agua inyectado en los pozos. Para Simmons está clarísimo que los pozos de ARAMCO van a tener el mismo destino como Cantarell de México.
miércoles, 13 de febrero de 2008
Feb 9, 2008
Estimado lector, en caso de que haya una parte que no esta explicada en forma clara, le sugiero consultar la versión en ingles en http://themusingsoffritz.blogspot.com/
o si no quisiera hacer copiar pegar, puede hacer un clic en el link donde se dice links a mis otros blogs
Derivatives
Estimado lector, aunque he criticado muchísimo a los derivatives en mis últimos blogs, quisiera mencionar que no todos los derivatives como tal son malos. Lo que claramente no me gusta es que en este momento hay más que unos 500 trillones de dólares en derivativas. Eso es mas que 10 veces lo que el mundo entero produce en un año. Cabe mencionar que si uno toma la cifras reales de lo que produce el mundo entero, la cifra total de los derivativos posiblemente es más que 11 vece el producto de un año. Lo que además no me gusta, hablando de los derivatives, es que prácticamente un 80% de todos los derivatives es relacionado con una apuesta a algo de intereses. Sea que bajen, suban, queden igual, riesgos de crédito etc. El 80% de una suma enorme, apostando en una o otra forma a algo relacionado con intereses es simplemente un Casino nada más. La diferencia a un Casino tal vez es que en el Casino están jugando Roulette, por lo menos saben que si no va el color puesto pierden su moneda mientras en el Casino de los derivatives, prácticamente todos creen que están perfectamente hedged (o asegurado) y por lo tanto no se están dando cuenta que la realidad es otra moneda.
Sea como sea lo que para mi es un punto seguro es que la sorpresa va a estar enorme para muchos teniendo derivatives como hedges y así pensando que no corren mayores riesgos. Bueno estimado lector, la verdad es que no es mi intención de quejarme de los derivatives.
Hay derivatives que mantienen un factor importante en el comercio internacional. Por ejemplo si un productor usa futuros de café para poder asegurarse un precio fijo para su futura producción o el comprador de café que quisiera asegurarse la entrega en un momento dado en el futuro. Eso ayuda a ambas partes de calcular sus precios, sea el precio de producción o el precio de compra. Esos son negocios para los cuales los futuros o derivativos ayudan muchísimo. Pero si hablamos del Casino grande hablamos claramente de otra cosa.
No tengo ninguna duda que todos los que últimamente compraron derivatives para hedges contra el riesgo credicio creyendo que ahora no les puede pasar nada, van a tener una sorpresa enorme en un momento dado en un futuro no tan lejano. Es como si uno tiene un seguro y en el momento de cobrar por un daño la compañía no responde porque simplemente le falta el dinero o la compañía simplemente ya no existe. Entonces aunque que uno ha pagado fielmente por años su prima, lamentablemente al final cabo no sirve nada. Lo mismo va a ocurrir con este tipo de derivatives. En el momento crucial simplemente la gente o las entidades que deberían pagar no van a hacerlo porque no van a ser en la posición de hacerlo.
http://www.cornerstoneri.com/comments/TrillionDollarSecret.htm
Siguiendo un ejemplo de una compañía que posiblemente va a haber que enfrentar unas sorpresas negativas en un momento dado en el futuro.
Bear Stearns hace una apuesta de mil millones de dólares en el mercado de subprime
Feb.8 (Bloomberg) – Bear Stearns Co., la compañía de corredores de los estados unidos la cual tuvo que reconocer su primera perdida en un trimestre por los problemas de los créditos hipotecarios subprime, esta apostando con un monto de mil millones de dólares a un mercado con créditos de suprime aun más cayendo.
Según Sam Molinaro, vicepresidente financiero de la compañía, ellos han aumentado su posición “short” (especulando a la baja) de unos 600 millones de dólares a nuevo mil millones de dólares y al mismo tiempo han reducido sus posiciones en papeles de CDO (collateralized debt obligations) y su posición en bonos relacionados a los CDO.
Dado a que el valor de la posición en hipotecas ha bajado, Bear Stearns tuvo que enfrentar una perdida de unos 854 millones de dólares en el cuarto trimestre. Las acciones de la compañía, la cual es la quinta más grande compañía de corredores, cayeron un 46% el año pasado.
Come he mencionado, es una compañía que va a tener que enfrentar la sorpresa negativa. La apuesta en mi opinión hace mucho sentido. Creo que las cosas del mercado hipotecario en los estados unidos van a empeorarse aun más. Pero hay que tomar en cuenta que la contra partida que en un evento de que ocurre lo que muchos esperan, no puede pagar, no sirve nada estar correcto y haber tomado la posición correcta.
De parte de www.shadowstats.com
Contemplar las estimaciones del crecimiento del PIB (Producto Interno Bruto) del cuarto trimestre y los datos de empleo de enero más las revisiones indican de que se hace visible que estamos en una situación inflacionaria y en una recensión en el mismo tiempo. Hasta el consenso de los economistas de Wall Street indica lo mismo últimamente. Con un FED capitulando a las demandas del mercado accionario para bajar intereses, la deterioración del dólar debería acelerar rápidamente. La pronostica general para los meses que vienen no cambia. Se ve que haya una profundización de la recensión inflacionaria, un mercado accionario a la baja (bear), un dólar bajando y una demanda fuerte de oro y una posible huida saliendo del dólar lo cual va a tener el resultado que los intereses a largo plazo van a subir considerablemente.
Oro
1. Valor: el commodity más importante lo cual todavía no es en el radar de los inversionistas
2. Dólar de los estados unidos: Todavía hay mucha gente teniendo dólares, y con intenciones de diversificar. Tal vez una nueva moneda de reserva es necesaria.
3. Las reservas en oro en el mundo son estables pero al mismo tiempo la producción está bajando
4. China acaba de permitir el acceso de inversionistas al mercado de los metales preciosos
5. No parece que los bancos centrales van a acabar produciendo más papel y por lo tanto produciendo inflación
6. La posibilidad de un mercado a la baja en el mercado accionario puede aumentar la demanda de metales preciosos
7. Los metales preciosos en los últimos 6 años han tenido meses positivos de Agosto hasta Febrero y normalmente hasta Abril.
8. Riesgos geopolíticos
9. El déficit de los estados unidos aumentándose. El plan actual de estímulos va a acelerar aun más.
10. Después de las ultimas bajas del FED (en forma pánica) la confianza en el FED ha bajado aun mas.
Oro
Mirando la grafica de puntos y figuras.
La meta es 1,125.00. Estoy mirando la gráfica y así pienso que el oro puede tratar de romper la resistencia de 931.50 hasta cinco veces y así creando una base fuerte para una subida posterior a un precio de 1,125.00. Eso va a sorprender casi todos los inversionistas. Muchas inversionistas actualmente están negativa al respecto de los metales preciosos.
Créditos al consumidor
El negocio al detalle está en problemas, así por lo menos lo ve el Internacional Herald Tribunes. Según ellos se puede notar que los consumidores están consumiendo menos. Según el WSJ las delincuencias con los tarjetas de crédito están aumentando en todo el país. Los bancos ya han implementado políticas crediticios más estrictos y así obviamente lo hacen casi imposible de conseguir más dinero, para todos que ya están en el tope de limite. Eso según WSJ no va a ayudar en nada a la economía que ya se esta desacelerando. Interesente es que el WSJ nota que la tendencia ya esta. En el articulo se esta discutiendo la situación que mucha gente tienen que enfrentar en el sentido de que necesitan usar sus tarjetas de créditos y sobre todo los créditos para poder pagar por sus necesidades básicas como alimentos y gasolina.
Supongo eso no es una sorpresa para Vd., estimado lector.
Lo que pasa es que los americanos simplemente han gastado demasiado, prestado demasiado combinado con no haber ahorrado nada.
Eso quiere decir que ni siquiera las intenciones del congreso de gastar para ayudar a los americanos ya va a ayudar de verdad.
Plan de rescate de la compañía MBIA
La compañía MBIA, la cual esta asegurando la calificación de bonos, imprimó la semana pasada mil millones de dólares para poder mantener su calificación de AAA. El dinero se va a usar para poder garantizar bonos asegurados que ya están en default.
Eso obviamente no es buena noticia para las accionistas de MBIA. La acciona bajó considerablemente en los últimos meses.
Alguna información adicional
Los bancos centrales extranjeros han vendido deuda de los estados unidos, según Reuters. Los datos muestran claramente que los banco centrales todavía están tratando de diversificar más y por lo tanto ya no compran deuda de los estados unidos.
http://www.federalreserve.gov/releases/h41/
Quien va a comprar? Quien va a financiar a los estados unidos? Me imagino que la única solución al final cabo va a ser de imprimir más papeles con tinta negra y verde.
Dólar
Varias tiendas de lujo en Manhattan empezaron a aceptar Euros como forma de pago. De tiendas de vinos hasta tiendas de artículos especiales más y más tiendas sirviendo la “elite” en Nueva York están aceptando Euros como forma de pago. Obviamente dado a la fuerza del dólar hay más personas de Europa comprando cosas de lujo en NY.
Aunque para los compradores de Europa, les sale ahora más barato comprar cosas en los estados unidos, también hay la otra cara de la moneda en el sentido de que todos los inversionistas europeas manteniendo dólares en sus portafolios realmente han perdido bastante en los últimos años. Para no caer demasiado, los bancos centrales del mundo empezaron también a imprimir más y más de sus propios billetes. La única diferencia es que estos billetes tienen otros colores que el dólar. Realmente parece que actualmente es la única forma para que su propio moneda no pierda demasiado contra el dólar y asi lograrían mantener su economías suficiente competitivas. Este ciclo de imprimir más y más dinero ha tenido un efecto sicológico bastante positivo en los últimos años. Como había más y más dinero en circulación y por lo tanto los mercados de casi todo subieron, la gente pensaba que se volvieron más ricos. Pero es realmente así???
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Derivatives
Estimado lector, aunque he criticado muchísimo a los derivatives en mis últimos blogs, quisiera mencionar que no todos los derivatives como tal son malos. Lo que claramente no me gusta es que en este momento hay más que unos 500 trillones de dólares en derivativas. Eso es mas que 10 veces lo que el mundo entero produce en un año. Cabe mencionar que si uno toma la cifras reales de lo que produce el mundo entero, la cifra total de los derivativos posiblemente es más que 11 vece el producto de un año. Lo que además no me gusta, hablando de los derivatives, es que prácticamente un 80% de todos los derivatives es relacionado con una apuesta a algo de intereses. Sea que bajen, suban, queden igual, riesgos de crédito etc. El 80% de una suma enorme, apostando en una o otra forma a algo relacionado con intereses es simplemente un Casino nada más. La diferencia a un Casino tal vez es que en el Casino están jugando Roulette, por lo menos saben que si no va el color puesto pierden su moneda mientras en el Casino de los derivatives, prácticamente todos creen que están perfectamente hedged (o asegurado) y por lo tanto no se están dando cuenta que la realidad es otra moneda.
Sea como sea lo que para mi es un punto seguro es que la sorpresa va a estar enorme para muchos teniendo derivatives como hedges y así pensando que no corren mayores riesgos. Bueno estimado lector, la verdad es que no es mi intención de quejarme de los derivatives.
Hay derivatives que mantienen un factor importante en el comercio internacional. Por ejemplo si un productor usa futuros de café para poder asegurarse un precio fijo para su futura producción o el comprador de café que quisiera asegurarse la entrega en un momento dado en el futuro. Eso ayuda a ambas partes de calcular sus precios, sea el precio de producción o el precio de compra. Esos son negocios para los cuales los futuros o derivativos ayudan muchísimo. Pero si hablamos del Casino grande hablamos claramente de otra cosa.
No tengo ninguna duda que todos los que últimamente compraron derivatives para hedges contra el riesgo credicio creyendo que ahora no les puede pasar nada, van a tener una sorpresa enorme en un momento dado en un futuro no tan lejano. Es como si uno tiene un seguro y en el momento de cobrar por un daño la compañía no responde porque simplemente le falta el dinero o la compañía simplemente ya no existe. Entonces aunque que uno ha pagado fielmente por años su prima, lamentablemente al final cabo no sirve nada. Lo mismo va a ocurrir con este tipo de derivatives. En el momento crucial simplemente la gente o las entidades que deberían pagar no van a hacerlo porque no van a ser en la posición de hacerlo.
http://www.cornerstoneri.com/comments/TrillionDollarSecret.htm
Siguiendo un ejemplo de una compañía que posiblemente va a haber que enfrentar unas sorpresas negativas en un momento dado en el futuro.
Bear Stearns hace una apuesta de mil millones de dólares en el mercado de subprime
Feb.8 (Bloomberg) – Bear Stearns Co., la compañía de corredores de los estados unidos la cual tuvo que reconocer su primera perdida en un trimestre por los problemas de los créditos hipotecarios subprime, esta apostando con un monto de mil millones de dólares a un mercado con créditos de suprime aun más cayendo.
Según Sam Molinaro, vicepresidente financiero de la compañía, ellos han aumentado su posición “short” (especulando a la baja) de unos 600 millones de dólares a nuevo mil millones de dólares y al mismo tiempo han reducido sus posiciones en papeles de CDO (collateralized debt obligations) y su posición en bonos relacionados a los CDO.
Dado a que el valor de la posición en hipotecas ha bajado, Bear Stearns tuvo que enfrentar una perdida de unos 854 millones de dólares en el cuarto trimestre. Las acciones de la compañía, la cual es la quinta más grande compañía de corredores, cayeron un 46% el año pasado.
Come he mencionado, es una compañía que va a tener que enfrentar la sorpresa negativa. La apuesta en mi opinión hace mucho sentido. Creo que las cosas del mercado hipotecario en los estados unidos van a empeorarse aun más. Pero hay que tomar en cuenta que la contra partida que en un evento de que ocurre lo que muchos esperan, no puede pagar, no sirve nada estar correcto y haber tomado la posición correcta.
De parte de www.shadowstats.com
Contemplar las estimaciones del crecimiento del PIB (Producto Interno Bruto) del cuarto trimestre y los datos de empleo de enero más las revisiones indican de que se hace visible que estamos en una situación inflacionaria y en una recensión en el mismo tiempo. Hasta el consenso de los economistas de Wall Street indica lo mismo últimamente. Con un FED capitulando a las demandas del mercado accionario para bajar intereses, la deterioración del dólar debería acelerar rápidamente. La pronostica general para los meses que vienen no cambia. Se ve que haya una profundización de la recensión inflacionaria, un mercado accionario a la baja (bear), un dólar bajando y una demanda fuerte de oro y una posible huida saliendo del dólar lo cual va a tener el resultado que los intereses a largo plazo van a subir considerablemente.
Oro
1. Valor: el commodity más importante lo cual todavía no es en el radar de los inversionistas
2. Dólar de los estados unidos: Todavía hay mucha gente teniendo dólares, y con intenciones de diversificar. Tal vez una nueva moneda de reserva es necesaria.
3. Las reservas en oro en el mundo son estables pero al mismo tiempo la producción está bajando
4. China acaba de permitir el acceso de inversionistas al mercado de los metales preciosos
5. No parece que los bancos centrales van a acabar produciendo más papel y por lo tanto produciendo inflación
6. La posibilidad de un mercado a la baja en el mercado accionario puede aumentar la demanda de metales preciosos
7. Los metales preciosos en los últimos 6 años han tenido meses positivos de Agosto hasta Febrero y normalmente hasta Abril.
8. Riesgos geopolíticos
9. El déficit de los estados unidos aumentándose. El plan actual de estímulos va a acelerar aun más.
10. Después de las ultimas bajas del FED (en forma pánica) la confianza en el FED ha bajado aun mas.
Oro
Mirando la grafica de puntos y figuras.
La meta es 1,125.00. Estoy mirando la gráfica y así pienso que el oro puede tratar de romper la resistencia de 931.50 hasta cinco veces y así creando una base fuerte para una subida posterior a un precio de 1,125.00. Eso va a sorprender casi todos los inversionistas. Muchas inversionistas actualmente están negativa al respecto de los metales preciosos.
Créditos al consumidor
El negocio al detalle está en problemas, así por lo menos lo ve el Internacional Herald Tribunes. Según ellos se puede notar que los consumidores están consumiendo menos. Según el WSJ las delincuencias con los tarjetas de crédito están aumentando en todo el país. Los bancos ya han implementado políticas crediticios más estrictos y así obviamente lo hacen casi imposible de conseguir más dinero, para todos que ya están en el tope de limite. Eso según WSJ no va a ayudar en nada a la economía que ya se esta desacelerando. Interesente es que el WSJ nota que la tendencia ya esta. En el articulo se esta discutiendo la situación que mucha gente tienen que enfrentar en el sentido de que necesitan usar sus tarjetas de créditos y sobre todo los créditos para poder pagar por sus necesidades básicas como alimentos y gasolina.
Supongo eso no es una sorpresa para Vd., estimado lector.
Lo que pasa es que los americanos simplemente han gastado demasiado, prestado demasiado combinado con no haber ahorrado nada.
Eso quiere decir que ni siquiera las intenciones del congreso de gastar para ayudar a los americanos ya va a ayudar de verdad.
Plan de rescate de la compañía MBIA
La compañía MBIA, la cual esta asegurando la calificación de bonos, imprimó la semana pasada mil millones de dólares para poder mantener su calificación de AAA. El dinero se va a usar para poder garantizar bonos asegurados que ya están en default.
Eso obviamente no es buena noticia para las accionistas de MBIA. La acciona bajó considerablemente en los últimos meses.
Alguna información adicional
Los bancos centrales extranjeros han vendido deuda de los estados unidos, según Reuters. Los datos muestran claramente que los banco centrales todavía están tratando de diversificar más y por lo tanto ya no compran deuda de los estados unidos.
http://www.federalreserve.gov/releases/h41/
Quien va a comprar? Quien va a financiar a los estados unidos? Me imagino que la única solución al final cabo va a ser de imprimir más papeles con tinta negra y verde.
Dólar
Varias tiendas de lujo en Manhattan empezaron a aceptar Euros como forma de pago. De tiendas de vinos hasta tiendas de artículos especiales más y más tiendas sirviendo la “elite” en Nueva York están aceptando Euros como forma de pago. Obviamente dado a la fuerza del dólar hay más personas de Europa comprando cosas de lujo en NY.
Aunque para los compradores de Europa, les sale ahora más barato comprar cosas en los estados unidos, también hay la otra cara de la moneda en el sentido de que todos los inversionistas europeas manteniendo dólares en sus portafolios realmente han perdido bastante en los últimos años. Para no caer demasiado, los bancos centrales del mundo empezaron también a imprimir más y más de sus propios billetes. La única diferencia es que estos billetes tienen otros colores que el dólar. Realmente parece que actualmente es la única forma para que su propio moneda no pierda demasiado contra el dólar y asi lograrían mantener su economías suficiente competitivas. Este ciclo de imprimir más y más dinero ha tenido un efecto sicológico bastante positivo en los últimos años. Como había más y más dinero en circulación y por lo tanto los mercados de casi todo subieron, la gente pensaba que se volvieron más ricos. Pero es realmente así???
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