o si no quisiera hacer copiar pegar, puede hacer un clic en el link donde se dice links a mis otros blogs
Bueno estimado lector ha sido de verdad una semana interesante. Primero hemos tenido los precios de las acciones bajando fuertemente con las acciones de los institutos financieros con las perdidas más altas y hacia el final de la semana hemos visto un cambio de la tendencia. De verdad, el miércoles ha sido un día excelente para comprar acciones. Todo el mundo quería salirse de sus inversiones en acciones, lo cual muchas veces es el momento por excelencia para ir en contra la corriente y comprar. Si uno hubiera comprado las acciones de los institutos financieras el miércoles, uno hubiera tenido unas ganancias excelentes en solo 48 horas. Bueno puede haber estas oportunidades de vez en cuando pero como creo que vamos a ver precios muchísimos más bajos, no voy a tratar de aprovecharme de las oportunidades que podrían resultar. Lo que me podría interesar es comprar una posición short si los mercados siguen subiendo más.
Bueno de todas maneras quisiera felicitar al PPT por el excelente trabajo que han hecho la semana pasada. Acciones con precios más altos, petróleo ha bajado y lo mismo es el caso para los metales preciosos. De verdad, todo estaa bien de nuevo. No haya que preocuparse, por lo menos eso es lo que quieren hacernos creer los medios y las autoridades competentes (o tal vez no competente).
Bueno un observador de los mercados muy sabia dijo hace poco
"ya no hay mercados solo hay intervenciones"
Sin duda tiene razon
Following the overview from www.prudentbear.com
For the week, the Dow surged 3.6% (down 13.3% y-t-d) and the S&P500 gained 1.7% (down 14.1%). The Transports rallied 4.8% (up 9.5%), while the Utilities sank 4.3% (down 9.2%). The Morgan Stanley Cyclicals jumped 4.1% (down 15.5%), and the Morgan Stanley Consumer index increased 1.9% (down 6.7%). The small cap Russell 2000 rose 2.7% (down 9.5%), and the S&P400 Mid-Caps gained 1.6% (down 6.7%). The NASDAQ100 added 0.7% (down 12.6%), and the Morgan Stanley High Tech index rallied 2.6% (down 11%). The Semiconductors jumped 5.8% (down 11%), and the Street.com Internet Index added 0.1% (down 11.4%), while the NASDAQ Telecommunications index dipped 0.3% (down 12.4%). The Biotechs gained 4.2% (up 1.1%). Financial stocks went into melt-up mode. The Broker/Dealers surged 14.4% (down 25.8%), and the Banks jumped 14.8% (up 29.1%). With Bullion declining $9.0, the HUI Gold index fell 3.8% (up 6.8%).
Bueno asi el ganadar de la semana en los mercados accionarios es:
Estimado lector, estuve tan impresionado con las noticias de Fannie y Freddie que no me he dado cuenta el impacto de la bancarrota de IndyMac. La verdad es que la noticia de Fannie y Freddie estuvo un shock aunque he esperado ya por un par de años que los dos van a tener problemas en un momento dado. Pero darse cuenta que hemos pasado ya la segunda vez en 3 meses por un momento critico de punta vista de que el sistema financiera global podría fallar o está en el proceso de fallarse.
Volviendo a IndyMac, tengo que decir que realmente ni siquiera conocía el nombre del banco antes de escuchar las malas noticias. Por lo tanto no me he dado cuenta que IndyMac realmente es una institución financiera importante en los estados unidos. La bancarrota de IndyMac nos muestra claramente que la crisis actual está lejos de haber terminado y realmente se está profundizando. Al final cabo la bancarrota de IndyMac es la bancarrota más grande desde 1984. Parte de los depósitos tienen garantía del FDIC pero hay todavía unos mil millones de dólares sin garantía y creo que debe ser obvio que el FDIC no puede ayudar a todos. Posiblemente los fondos del FDIC no van a alcanzar de cubrir todas las perdidas que todavía pueden resultar. Según analistas hay más bancos que pueden entrar en la misma situación como IndyMac. El FDIC talvez podría ayudar a algunos personas pero sin duda no a todos.
Garantía del FDIC
Bueno estimado lector he mencionado a algunos lectores un par de veces que no deberían confiar demasiado en la garantía del FDIC para sus depósitos. Porque? Porque si uno tiene el dinero en los primeros bancos en quebrarse uno talvez todavía tiene la suerte de recibir algo de sus depósitos de vuelta. Pero una vez que los fondos del FDIC se han agotados no va a servir más la garantía. Como se espera que haya más bancos entrando en quiebra también, ciertamente no va a haber suficiente fondos para todos. Por lo tanto las personas que han abierto varias cuentas con diferentes bancos y así han depositado su dinero en varios bancos pueden tener una llamada de despierta no deseada en un momento dado en el futuro talvez no tan lejano. Creo que uno debería asumir que va a haber más bancos quebrándose en los próximos meses. Sabia Vd. que en Mayo el FDIC tenia unos 90 bancos en su lista de bancos en problemas? Estuviera sorprendido o sorprendida escuchar que la lista podría incluir un numero más alto cuando el FDIC va a revisar la lista al final de Agosto? Sabia Vd. que IndyMac ni siquiera ha estado en la lista? Entonces si IndyMac no estuvo en la lista cree Vd. que se puede confiar mucho en los 90 bancos en la lista?
Parece que las tormentas en los mercados financieros se volvieron huracanes.
Bueno estimado lector, Bear Stearns, Fannie Mae, Freddie Mac, IndyMac ya no existiendo o haber sido reestructurados muestra en mi opinión claramente que las tormentas se volvieron ahora unos huracanes. La época de los huracanes financieras empezó hace 3 meses y posiblemente va a durar un buen tiempo. Quien va a ser la próxima victima?
Fannie y Freddie
Juntos la pareja tienen más que 5 trillones en obligaciones. Eso es más que una tercera parte del PIB de los estados unidos. El ex gobernador del FED, William Poole dice que los dos están ya en quiebra.
Jim Rogers dice, que no sabe de donde los tipos toman la audacidad de tomar el dinero de la gente que paga impuestos para comprar acciones de Fannie Mae. El dice que parece que van a ayudar a todo el mundo así arruinando los estados financieros del FED. Al mismo tiempo va a hacer el dólar más vulnerable y va a tener el efecto de una inflación subiendo. Rogers también dijo que las dos compañías iban a quebrarse si el gobierno no haya hecho algo. Según la opinión de Rogers, las dos deberían haberse quebrado por todos los errores que han hecho. Se pregunta que va a pasar en unos 3 años si la situación podría ser peor. Rogers dijo que los 300 millones de americanos tienen que pagar por todo.
Bueno estimado lector, creo que Rogers si tiene razón. Hay un punto que quisiera añadir, lo cual es que no solo los americanos pagando impuestos tienen que pagar sino todos que tienen dólares en su poder porque los dólares pierden valor constantemente. Entonces hay más de 300 millones de americanos pagando y así contribuyen al rescate del la pareja y sin duda millones de tenedores de dólares también. Todos perdiendo dinero o poder adquisitivo por lo menos pueden decir que han contribuido a salvar el sistema financiera global. Gracias. La pregunta ahora es si se justifica aceptar la situación o si es el momento de considerar una diversificación en otros monedas. De pronto uno debe también vigilar bien lo que va a pasar con los bonos de tesoro y los vehículos de inversiones con garantía del estado.
Bueno estimado lector hacia el final de la semana pasada, las acciones de Fannie y Freddie subieron bastante. La razon por la subida era que Freddie logroo una emisión exitosa de nueva deuda en un monto total de 3 mil millones de dolares. Un 57% de la deuda fue comprado de parte de los bancos centrales.
Ne me queda otra palabra que WOW
Que piensan, ahora Fannie y Freddie tienen menos riesgo? bueno el futuro nos va a dar la respuesta.
Bueno habia algunas sorpresas la semana pasada con algunos bancos publicando mejores resultados de lo esperado. Pero es de verdad una sorpresa? Que truco de contabilidad usaron esta vez? No se debe olvidar que los bancos todavía tienen montos enormes en la categoría 3. Según una información leído, un SIV trató de vender sus activos y recibieron únicamente unos 44 centavos por el valor de un dólar. Entonces quien puede creer que los bancos que todavía tienen miles de millones en activos en la clase 3 pueden venderlos a los precios según su estado financiero? Los precios que toman son lo que los bancos quieren hacernos creer pero no son la realidad. Claro el argumento de ellos es que los mercados se pueden recuperar y así van a lograr poder vender los activos a mejores precios. Por lo tanto, según los argumentos de ellos, no se justifica contabilizar perdidas si más tarde pueden vender los activos a mejores precios. Bueno sin duda los precios pueden recuperarse pero tengo mis serias dudas que los miles de millones de deuda en forma de basura que tienen los bancos americanos en sus libros van a tener un mercado en el futuro. No creo que van a lograr venderlos y menos a los precios según sus estados financieros. Bueno al final cabo con esos trucos lo que pasa es que se gana algo de tiempo pero nada más.
El articulo siguiente es excelente
los estados unidos tienen que enfrentar una crisis de conseguir fondos, según Merrill Lynch
Merrill Lynch advirtió que los Estados Unidos podria tener que enfrentarse a una crisis de conseguir fondos en un par de meses como consecuencia del debacle de Fannie Mae y Freddie Mac.
http://www.telegraph.co.uk/money/main.jhtml?view=DETAILS&grid=A1YourView&xml=/money/2008/07/16/ccusdebt116.xml
Inflación
Bueno estimado lector, la inflación ya es un problema alrededor del mundo. Estados Unidos con una inflación de 12.6% según los cálculos de www.shadowstats.com no es el único país con una inflación alta. India por ejemplo tiene ahora también una inflación de 11%.
http://economictimes.indiatimes.com/Inflation_shoots_up_to_1191/articleshow/3246282.cms
Creo que posiblemente muchos más países tienen una tasa de inflación muchísima más alta que la cifra oficial. Si uno mira al porcentaje de aumento de la base monetaria no queda duda que la inflación en varias países es realmente más alta.
Diversificación
Bueno estimado lector, algunos de Vds. me preguntaron en el pasado si hace sentido tener un porcentaje alta en inversiones en material prima o si no es mejor tener una diversificación más amplia. Tener diversificación sin duda es muy sabio porque una buena diversificación reduce en términos generales los riesgos de perdida. Por lo tanto en términos generales es bueno tener una buena diversificación pero cabe notar que una buena diversificación no ayuda en poder aumentar el valor de sus inversiones en forma considerable. Con otras palabras con una buena diversificación en la mayor parte de los casos logra reducir sus riesgos de perder dinero pero no va a lograr unas ganancias significativas. Si quiere realmente lograr que el valor de sus inversiones aumenta en forma considerable para poder conseguir un aumento que debería estar encima de la inflación posiblemente no va a lograrlo con diversificación. De verdad la mejor forma de evitar perdidas es estar invertido en el activo que se encuentra en un mercado "bull". Según la historia sobre por lo menos 200 años, los mercados bull normalmente no terminaron después de unos 5 años sino después de 15 o 20 años. Sabiendo que la inflación de verdad en los Estados Unidos es realmente casi un 13% un portafolio diversificado posiblemente no le va a dar el resultado conseguir un aumento encima de los 13%. Las personas que han invertido en un portafolio de materia prima han logrado resultados encima de los 20% cada año desde 2001. Los activos de mi familia están invertidos únicamente en materia prima, sobre todo metales preciosos. Porque? Bueno como no creo que tiene mucho sentido tener una buena diversificación y asi posiblemente perder poder aquisitivo, prefiero estar con todos los inversiones en el activo que tiene en mi opinión futuro o por lo menos me proteje en el sentido que creo que me va a permitir de mantener el poder aquisitivo.
La diversificación es buena en la major parte de los casos pero hay fases en que no se justifica tener una diversificación sobre todo si la diversificación es tener mayoritariamente activos tradicionales ofrecidos de parte de los bancos, a decir acciones, renta fija, fondos de inversiones y papeles estructurados. Desde Julio 2007 hasta hoy estamos sin duda en una de estas fases.
Bueno va a seguir así? Desafortunadamente todavía no tengo una bola de cristal que me da la información en forma clara. Pero de todas maneras creo que tener metales preciosos no es tan mal idea. No se debe olvidar que según Kondratieff los mejores inversiones al principio del invierno según sus siglos es Oro y efectivo. Me parece que estamos ya en el invierno según Kondratieff.
Mercados accionarios
Hasta Miércoles la semana pasada los inversionistas se preguntaron fanáticamente que pueden vender para poder escapar la baja. Dos días después se están fanáticamente preguntando que más puedo comprar para poder aprovecharme del Mercado subiendo. Puede ser que ya es o pronto va a ser el momento de ir otra vez contra le corriente y de vender sus acciones. Hay algunas inversionistas muy sabias que piensan que uno debe considerar vender sus acciones durante esta rally.
Siguiente un comentario de www.dailyreckoning.com
Los gurus de Wall Street nos dicen que tenemos una excelente oportunidad. Ellos creen que estamos en el fondo de la corrección. Pero los fondos en los mercados accionarios no ocurren todos los días. solo existían 4 situaciones de un fondo considerable en los últimos 108 años, según financial times. Los fondos han sido en el años 21, 32, 49 y 82. Los dos mas cerca tenían 11 años entre uno y el otro. Entre los últimos dos pasaron 33 años. También hay que mencionar que los fondos principales no pasan al principio de una recensión. Pasan al final de ella en el momento en que la economía ya otra vez esta lista para mejorarse. Los fondos no resultan tampoco mientras las acciones todavía estén relativamente costosas como ahora. Los fondos pasan cuando las acciones son realmente baratas es a decir cuando la relación precio con ganancias (P/E ratio) esta alrededor de 5 a 8 máximo. Todavía estamos en 10 a 15. En los fondos importantes del pasado la relación oro con el Dow estuvo en 1 a 1. Por ejemplo en el fondo del año 1982 se pudo comprar un Dow con una onza de oro. Ahora se necesita 12 onzas. Pero el punto más importante es que los fondos no llegan cuando un los espera. Normalmente uno esta en el fondo en el momento que nadie y realmente nadie quiere comprar acciones. Es a decir en el momento que todo el mundo dice que nunca más en su vida van a comprar acciones. Por ejemplo en el fondo del año 1982 Business Week publicó una revista con el titulo "la muerte de las acciones" lo cual muestra claramente que nadie estuvo esperando estar en el fondo, pensaron que inversiones en acciones no se justifica.
www.dailyreckoning.com cree que todavía estamos en un mercado a la baja (bear), lo cual empezó en Enero 2000. Después de 2002 la expansión históricamente más fuerte de créditos produjo uno de los más grandes mercados a la baja. Si uno mira los precios ajustado a la inflación, la perdida es realmente más fuerte aun.
Siguiente algunas fotos que muestran que puede pasar en el momento en que los inversionistas realmente se ponen furiosos. El ejemplo es Karachi
GE
Hace tiempo quise mencionar GE y darle mi opinión pero hubo tantas noticias importantes que dejé GE para más tarde. Enrico Orlandini de dtanalysis.com me acordó la semana pasada en unos de sus comentarios que quise escribir algo sobre GE ya hace tiempo. El mencionó que GE podría ser otro candidato para una bancarrota y un posterior rescate. Porque? Bueno GE seguramente tienen un libro con derivatives enorme. Asumir que posiblemente no tienen una idea clara de los riesgos involucrados con estas posiciones es en mi opinión no tan mal. GE igual como GM ya tienen una porción importante de sus negocio en el sector financiero. Eso los hace más vulnerable. Bueno, la pregunta es, porque quise yo mencionar GE antes? Hace un par de semanas estuve buscando una emision especifica de GE en los sistemas que tengo acceso y en ese momento me he dado cuenta que GE tiene muchísimas emisiones en el mercado. Mi estimación es que tienen más de 250 emisiones. Con eso me he dado cuenta que GE posiblemente es un riesgo mayor de lo que todo el mundo cree.
Peak Oil
Bueno estimado lector Vd. ya sabe que creo en la teoría de Peak Oil. El articula en el link abajo explica bien que mi opinión podría ser correcta.
http://www.aspo-usa.com/index.php?option=com_content&task=view&id=415&Itemid=91
En mis anteriores musings he mencionado que creo que el mercado "bull" actual podría seguir por unos 10 a 15 años más. Claro hay que tomar en cuenta que un mercado bull no quiere decir que los precios suben todos los días. En una fase bull típica hay por lo menos unos 3 correcciones fuertes. Hasta ahora no hemos tenido una corrección fuerte. Vamos a tener una pronto? Bueno estimado lector podría ser el caso. Porque? Bueno se puede decir que el hasta ahora mercado más grande de consumo, los estados unidos, ha cambiado últimamente. Los consumidores de los Estados Unidos ya no consumen igual como antes. Aunque creo que el mercado de los Estados Unidos va a perder de su importancia porque creo que los asiáticos o la gente de los países productores de petróleo van a aumentar el consumo ellos mismo y por lo tanto Asia y el Medio Oriente como mercado de consumo va a volverse más importante, la reducción del consumo en los Estados Unidos va a tener sin duda cierto impacto. Eso quiere decir que podría haber también un impacto en todos los países que hasta ahora han producido bienes que los consumidores de los Estados Unidos han consumido. Eso quiere decir también que si China no puede vender tantos bienes a los Estados Unidos podría haber un impacto en la economía de ellos también, lo cual podría resultar en una menor demanda de materia prima.
Una corrección seria en mi opinión una oportunidad excelente para reentrar en el mercado de las materias primas.
Volviendo al tema de Peak Oil. Parece que estamos actualmente en un plateau, lo cual quiere decir que la demanda es igual a la oferta y cualquier interrupción en la producción va a haber un impacto en el nivel del precio del crudo. Por lo tanto creo que tenemos que enfrentar fluctuaciones enormes en el precio del crudo. Aunque el mercado no está en una situación de overbought, el precio del crudo ha bajado en los últimos días. Una corrección hasta el nivel de unos 100 dólares el barril es posible. Lo mismo se puede decir para el gas natural. He vendido nuestras inversiones en petróleo y gas natural hace aproximadamente 3 semanas. Estoy esperando el momento de entrar de nuevo lo cual en mi opinión podría ser un precio debajo de 110 dólares el barril
Oro
Bueno estimado lector los precios de los metales preciosos fueron bajados considerablemente en los últimos días. Se puede anotar otra vez la mano del PPT. Ellos no dejan el precio del oro subir considerablemente mientras todo se vea miserable. Por lo tanto no era sorpresa para mi ver que el PPT a través de sus agentes estaa tratando de bajar los precios. El interes abierto en los mercado de los futuros muestra que el PPT ha sido muy activo. bueno han ganado una batalla.
http://www.telegraph.co.uk/money/main.jhtml?xml=/money/2008/07/03/bcngold103.xml
Materia prima
Según Merrill Lynch ahora es el momento de los mercado emergentes. ML dice que usar los dólares para inversiones directas en infraestructura es una solución a largo plazo para protegerse contra la inflación. Los países de los mercados emergentes por mucho tiempo no han invertido mucho en infraestructura para electricidad, transporte y agua, y por lo tanto hay todavía mucho por hacer. China va a gastar miles de millones en sus proyectos de infraestructura. Rusia y los países del medio oriente van a hacer lo mismo. Siguiente un Chart mostrando que ciertos países planean de gastar en proyectos de infraestructura. Bueno si todos los proyectos se van a realizar de verdad, va a tener un impacto en la demanda de materia prima en el sentido que la demanda va a seguir alta.
Claro uno puede decir que muchos de los proyectos nunca se van a realizar especialmente si pasamos por una recensión/depresión mundial. Sin duda algunas tendencias podrían cambiar ligeramente en los meses que vienen. Pero lo veo difícil que haya un cambio radical. Por ejemplo me parece que va a ser sumamente difícil mandar de vuelta a toda la gente que se mudó del campo hacia las ciudades, los cuales son miles de millones en china y Corea del Sur. Mucha de la gente viviendo en las ciudades todavía no han podido cubrir todos sus necesidades o deseos. Para poder satisfacer a ellos se necesita todavía mucha materia prima.
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