Que es lo que asusta danto al Fed?

Estimado lector

en caso de que haya una parte que no esta explicada en forma clara, le sugiero consultar la versión en ingles enhttp://themusingsoffritz.blogspot.com/


Repasando mis musings me he dado cuenta que más y más la información se ha vuelta menos positiva. No es porque he buscado hacerlo así, es más bien que desafortunamente las cosas se han vuelto más complicado, por lo menos así parece. La idea de la información, aunque no tan positiva, es darles una ventaja para poder prepararse y así poder aprovecharse mejor de las nuevas oportunidades que seguramente van a aparecer.

Para mantener los buenos sentimientos que uno tiene en la época de navidad, he decidido que este post es el último hasta finales del año. Mi próximo post va a ser en enero y el tema principal va a ser los ciclos económicos largos según Kondratieff.

Quisiera aprovechar la oportunidad y ya mandarles mis mejores deseos para la navidad y también mandarles mis mejores deseos para el 2008. Que el año 2008 les traiga mucha alegría, momentos muy satisfactorios, una excelente salud, muchas vibraciones positivas y que todos sus deseos se conviertan en realidad.

FED

De parte de shadowstats.com: el Fed parece estar muy asustado. El Fed es totalmente corrupto o esta haciendo lo que Wall Street quiere o el Fed ve algo que es totalmente espantoso y amenaza el sistema financiera. Parece que haya una combinación infortuna de todos los factores.

Hasta hace poco los mensajes de los gobernadores del Fed han sido más bien en el sentido de que no va a haber más bajas de la tasa de referencia. Pero últimamente los mensajes indican que el Fed va a bajar la tasa en su próxima reunión en diciembre. El mercado ya esta esperando una baja de unos 50 puntos básicos (medio por ciento)

Que va a hacer el Fed en el momento de que no pueda bajar más?

El único efecto que tienen las bajas de la tasa y los mensajes de parte de los gobernadores, es ayudar a los mercados accionarios. Desafortunamente este efecto sólo se siente en el muy corto plazo. Cabe mencionar que las noticias económicas siguen siendo malas. Aunque las noticias sobre los mercados de los estados unidos han sido realmente horribles el mercado accionario subió, gracias a estas ayudas anteriormente mencionadas. Pero aparte de la expectativa de que haya tasas más bajas realmente no hay nada importante. Los inversionistas aparentemente creen que la cura de seguir bajando las tasas va a solucionar todos los problemas. Quien sabe, tal vez en un momento dado en el futuro van a tener que enfrentar una sorpresa que no es al gusto de ellos. Como realmente no ha cambiado nada en forma significativa dudo mucho que las acciones del Fed vayan a tener un efecto para estimular la economía porque al final cabo se necesita que los bancos están dispuestos a prestar y los prestatarios tomar créditos. Cómo ambos últimamente fueron quemados creo que ninguno esta dispuesto a hacerlo en este momento. Especialmente los bancos ya están sintiendo el efecto en la base del capital.

Bueno entonces queda la pregunta cual es lo que el Fed asusta?
Tal vez el link abajo (en ingles) da una idea
http://jessescrossroadscafe.blogspot.com/


Manipulación de los mercados

Por favor leer (ingles) la información en la pagina web mencionada abajo.
http://www.nypost.com/seven/11292007/business/the_treasurys_missing_minutes_mystery_378734.htm

Recomiendo leer el articulo en la pagina web que sigue. El tema es los mercados manipulados, créditos y los bancos centrales. Me parece un artículo excelente
http://www.321gold.com/editorials/schoon/schoon120507.html



Créditos

Mucha gente pensó que ya acabo lo peor. Pero es así? “de repente el sentimiento se oscureció,” según the London Times. “Preciso en el momento cuando los banqueros y los inversionistas esperaban que lo peor se acabó, hubo una secunda ola devastadora con más pérdidas para los bancos (y inversionistas). Hace poco el Citibank anunció que tienen que cancelar créditos con pérdidas relacionadas con el sector de hipotecas de mala calidad por el monto de USD 6,4 billones. Merrill también tuvo que informar sobre más pérdidas, mientras que el HSBC mencionó hace poco que van a reversar unos USD 45 billones de un vehiculo de inversiones de ellos, lo cual les permitió de mantener estas inversiones afuera de los estados financieros de ellos. Esta acción de rescate tiene el efecto que ahora si tienen estas invasiones en su estado financiero.
“Parece inevitable que va a haber más dolor. Analistas están esperando que el Citi tenga que de contabilizar otros USD 15 billones de pérdidas. Los inversionistas van a analizar muy bien un anuncio del Royal Bank of Scotland, lo cual debería salir pronto. Se espera que el banco va a anunciar que tienen que contabilizar unas pérdidas de libras esterlinas de 1 billón. Analistas de Goldman Sachs estimaron que el total de pérdidas causado por los hipotecas de mala calidad podrían alcanzar el total de USD 500 billones – lo cual es muchísimo más alto que los USD 50 billones lo que el Fed chairman Bernanke estimó hace un par de semanas.

Los bancos de estados unidos acudieron con reticencia a la ventanilla de descuentos de la Fed a pedir en gran cantidad, lo que posiblemente refleja una renovada escasez en los mercados de crédito, según cifras publicadas por el Fed. El promedio semanal se mantuvo en moderados 342 millones de dólares por día. Pero las solicitudes del 5 de diciembre, de 2 mil 150 millones de dólares, fueron las mas altas desde mediados de septiembre. Los préstamos se concentraron en el área de Nueva Cork. La Fed ha alentado a los bancos a endeudarse a través de su línea de emergencia, para promover un mejor funcionamiento de los estrechos mercados financieros, pero con poco éxito. Una escalada de la Libor, una tasa de prestamos interbancarios clave, podría forzar a las instituciones financieras a recurrir al banco central en busca de fondos adicionales, dijo Michael Feroli economista de J.P.Morgan. Los mercados han estado empeorando en las últimas semanas, y los inversionistas están preocupados por la posibilidad de que se produzcan mayores perdidas relacionadas con hipotecas en las mayores instituciones financieras. Muchos creen que, además de recortar la tasa de referencia de los fondos federales en un cuarto de punto porcentual cuando se reúna el martes, la Fed también podría reducir la tasa de descuentos en medio punto porcentual.

Las pérdidas no solo alcanzaron los bancos, algunos hedge funds o las comunidades en Noruega pero ahora también a fondos de pensiones. En el caso explicado en la pagina web abajo se trata de un fondo de profesores en la Florida
http://money.cnn.com/2007/11/30/news/economy/florida_investments.ap/index.htm?cnn=yes

y para mostrar de que no todo lo que parece seguro realmente es, más información sobre el mismo tema
http://globaleconomicanalysis.blogspot.com/2007/12/sell-now-ask-questions-later.html

Que quiere decir todo eso? Lo que quiere decir es que hay pérdidas con inversiones ofrecidas de parte de Wall Street, inversiones que supuestamente deben haber sido muy seguras. También quiere decir, que algunos profesores (normalmente mal pagados) van a perder todo. La mayoría de ellos va a tener serias problemas para poder pagar sus cuentas (luz, hipoteca etc.). Imagínese como se sienten, dándose cuenta de que su fondo de pensiones ya no tiene valor. Como va a ser la navidad de los profesores? Sobre todo comparando la navidad de ellos con la navidad de los genios de Wall Street, los cuales les vendieron la basura toxica de papeles de inversiones, y por haberlo hecho en una forma tan eficiente van a recibir una bonificación considerable!!


Mercados accionarios

Si uno mira lo que ha hecho este año el Dow Jones hay que admitir que el Dow subió. Pero al final cabo lo que realmente es importante en una inversión no es que haya subido de valor sino que por lo menos haya mantenido el poder adquisitivo. Aunque el Dow subió de valor, mirando lo que el Dow puede comprar o en otras palabras el poder adquisitivo del mismo, claramente perdió tanto en términos internacionales por la baja del dólar, como en los términos nacional por la inflación que se ha mantenida encima del 10% este año. Ahora vamos a la situación actual; Ya mencioné en uno de mis musings anteriores que según análisis técnica, el Dow Jones confirmó la baja negativa del índice de transporte en el momento en que el Dow Jones cerró abajo del punto mas bajo en agosto (12,845). Eso no es noticia buena. La subida que hemos visto después de este cierre tenía varias razones. Por un lado ayudaron las noticias del Citigroup y la compra de acciones del grupo de Abu Dhabi. Pero hay que mencionar de que le mercado estuvo en una situación de “oversold” y por lo tanto una corrección técnica (en este caso hacia arriba) es normal y nada sorpresivo. De todas maneras el PPT o el grupo para proteger el mercado de una caída o como se llama oficialmente el grupo presidencial para los mercados financieros, esta trabajando durísimo para poder mantener el mercado en territorio positivo. Lograrlo parece cada vez más difícil. Parece así de difícil que realmente se necesita la ayuda del Fed. Mi pregunta es, que va a pasar una vez que el Fed no pueda bajar más los intereses? Sea como sea las acciones del PPT cuestan muchísimo dinero. Adivina quien va a pagar? Mirando las cifras reales del M3 y las cifras reales de la inflación me parece que a quien le toca pagar la cuenta dolorosa son todos que tienen que usar los USD para comprar bienes. Al final cabo es un impuesto escondido.

A propósito Vd. sabe porque algunos de sus asesores de inversiones le mencionan que hay que invertir en acciones a largo plazo? Honestamente no lo sé tampoco. Pero estoy casi seguro que no es porque el o ella tiene conocimiento de que tomó 25 años para que los acciones recuperaron los precios del año 1929 el año del “crash” o porque tiene conocimiento de que de verdad del año 1966 hasta 1982 los precios de las acciones bajaron.

Así es, eso es la realidad. Una realidad que fácilmente se olvida sobre todo después de un tiempo bueno. Pero de todas maneras uno debería estudiar los ciclos largos como el ciclo llamado Kondratieff. Según la teoría de los ciclos Kondratieff ya deberíamos estar en invierno. El invierno se demoró sólo por la política de Greenspan de mantener las tasas a prácticamente cero intereses después del año 2000 en el momento que se desinfló la burbuja de las acciones tecnológicas.


Gold (la única y verdadera moneda y la única verdadera forma para preservar riqueza)

Goldman Sachs salió con la siguiente recomendación:
(Grandich quien escribe un newsletter, cree que G-7 quiere ahora decir Goldman-7 porque casi todos los secretarios de tesoro o los jefes de los bancos centrales de los países G-7 son ex ejecutivos de Goldman Sachs )

... Goldman’s Global market team sugiere que el mejor negocio en el año 2008 va a ser “shorting” (vender sin tenerlo) oro denominado en USD para poder capitalizar de un relajamiento gradual de las preocupaciones a referencia de los malos créditos en los próximos meses. Además creen que el precio del oro bajará porque el USD se va a fortalecer. Según ellos los precios de los metales preciosos subieron sobre todo por los problemas de las hipotecas malas porque los inversionistas buscaron una forma de no estar expuesta a estos riesgos por un lado y por otro lado no estar expuesta a la debilidad del USD.
La recomendación es en contraste a la recomendación de la misma instrucción publicado 2 días anteriores. El analista de Goldman pronosticó un precio de USD 800 en el año 2008.
Bueno, si me acuerdo bien, la última vez que Goldman salio con una recomendación similar, el precio del oro subió considerablemente. No hay que olvidar que Goldman es parte del Plunge Protection Team. En este sentido uno no se debe sorprender de leer o escuchar algo de ellos en la forma que conviene al grupo PPT.
Lo que uno por cierto no puede esperar es una pronostica positiva de parte de Wall Street para los metales preciosos. Porque? Porque eso estuviera en contra de las inversiones financieras. En caso de que algún “especialista” de Wall Street argumentara que los metales preciosos o los commodities están en una burbuja, me parece que mejor usarían su tiempo precioso para estudiar las burbujas. La historia de los mercados esta lleno de burbujas pero según mi conocimiento no existía ninguna burbuja sin que las masas hayan invertido fuertemente en ella antes de que la burbuja se desinflara. Como todavía el inversionista normal no tiene ningún interés en los metales y Wall Street esta lejos de recomendar invertir en ellos, no veo como podríamos estar en una burbuja. De todas maneras en los últimos 6 años el oro subió considerablemente y eso aunque los analistas de Wall Street nos dijeron que oro no es una buena inversión. Creo que la posibilidad de tener que acostúmbrarnos a precios más altos es más probable que lo contrario.


Commodities

Ya terminó la corrección? Por cierto es difícil saber exactamente cual es el momento en que una tendencia a la baja toca fondo. Si Vd. cree lo que creo yo, en el sentido de que la demanda física de parte de China e India va a quedar fuerte, tal vez el momento actual es un buen momento para empezar a tomar una posición en los metales industriales y sobre todo cobre. Porque debería quedar fuerte la demanda física de parte de China y India? Bueno aunque parezca que haya una baja del consumo en los estados unidos, lo cual seguramente va a tener un impacto negativo para todos que hasta ahora lograron vender muchas cosas en el mercado estado unidense, no creo que eso va a haber un impacto tan fuerte de que la demanda física de parte de China y India para por completo o baja considerablemente. Ambos países todavía tienen masas enormes de la población rural moviéndose hacia las ciudades. Todos ellos necesitan infraestructura básica y solo construir esta infraestructura básica va a necesitar muchos metales industriales (no hablando del consumo de ellos mismos). Además hay otro fenómeno, lo de los países productores de petróleo. Como están acumulando más y más riqueza también están dispuestas de gastar esta riqueza en infraestructura y consumo de bienes de lujo. Personalmente creo que la inversión en infraestructura de parte de ellos es muchísimo mejor que gastar el dinero en acciones del Citigroup.


Peak Oil

En mis anteriores musings he mencionado varias veces que no tengo duda de que vamos a ver precios del crudo muchísimos más altos. Creo que en el año 2008 vamos a ver un precio cerca de USD 150 mínimo. Pero sigo creyendo que vamos a ver una corrección a la baja antes de ver el precio de USD 150. Una corrección hacia un precio de USD 70 en los próximos meses me parece posible. Sin duda si el precio llega a un nivel de aproximadamente USD 70, me parece una excelente oportunidad de comprar inversiones relacionados con petróleo (así lo haré yo).
En el informe en la página web abajo encuentra una buena idea de una posible corrección
http://www.financialsense.com/editorials/gue/2007/1202.html

Peak Oil en el sector médico

Estimado lector, quisiera expresar mis sinceras disculpas por el hecho de que mis informaciones normalmente no pertenecen a la lista de cosas que hace uno sentir bien. La información sobre Peak Oil en el sector médico desafortunamente pertenece a la misma categoría. De todas maneras me parece importante de mencionar en que sentido el crudo o los petroquímicas tienen una influencia en nuestra vida y al mismo tiempo llamar la atención al hecho de que haya que buscar alternativas. Para algunas cosas ciertamente existen alternativas pero posiblemente no para todas. Aparte de eso puede ser que las alternativas no necesariamente son al gusto de uno.
Entonces miramos un ejemplo del sector de medicina
Directamente los petroquímicas se usa para manufacturar analgésicos, antihistamínicos, antibióticos, antibacteriales, supositorios réctales, sirope para la tos, lubricantes, cremas, pomadas y muchos geles. Plástico procesado hecho con petroquímicas se usa para válvulas (corazón, pulmón), guantes y otros equipos medicinales. Además se usa petroquímicas en tintes y películas para la radiología, tubos intravenosa, jeringas y mascas de oxigeno. No hay que olvidar que en la mayoría de los casos los combustibles fósiles son la fuente primaria para calentar o enfriar edificios y suministrar electricidad.
http://www.post-gazette.com/pg/07336/838187-109.stm

Ha una vez meditado sobre lo que va a pasar en el momento de que el suministro del crudo desde el medio oriente se complica o para por completo?
El link abajo le muestra en una forma no tan seria los posibles efectos (sólo en ingles, sorry).
http://themusingsoffritz-peakoil.blogspot.com/2007/12/sixty-days-next-year.html


China

De http://www.prudentbear.com/
En la última década hubo mucha gente y analistas que estuvieron negativos por China. Desafortunamente para ellos todos se equivocaron. Para tomar un ejemplo, Henry Blodget, el genio de Internet, escribió en el año 2005 “Vd. posiblemente estuvo soñando despierto sobre la fortuna por hacer invirtiendo en acciones de China. Bueno sigue soñando.. Posiblemente su conclusión va a ser que mejor hubiera vendido seguros en la ciudad de Toledo”. Eso estuvo precisamente seis meses antes de que el mercado accionario de China empezara su subida. Tengo realmente mis dudas de que verdaderamente alguien vendiendo seguros en Toledo haya hecho una ganancia de unos 500%!!
Para analizar si realmente va a haber un “crash” en el mercado accionario de China hay que estudiar como manejan el fondo China Investment Corporation, un fondo establecido en septiembre de parte del gobierno de china. Este fondo de unos 200 billones de dólares podría comprar todas las compañías de los estados unidos con solo la excepción de los 3 más grandes (Exxon, GE, Microsoft). Hace seis semanas se celebró el poder de ese fondo y todo el mundo estuvo esperando los primeros pasos del fondo en el mercado.
Bueno, parece que no va a brillar tanto. Una tercera parte del dinero se va a invertir en Central Huijin Investment Company, lo cual está comprando los créditos malos de los bancos de China. Otra tercera parte se va a usar para recapitalizar el banco chino “China Agriculture Bank and China Development Bank” para hacerlo atractivo para una posterior privatización. USD 3 billones se invirtió en Mayo en un “Private Equity Fund” de Blackstone. Eso posiblemente ayudo a china para conseguir buenos contactos políticos pero hasta ahora no ha mostrado ser una buena inversión. El valor actual es USD 2 billones. Lo que queda de todo el dinero lo están invirtiendo por el momento en papeles de tesoro de los estados unidos.
Para mas informacion
http://www.prudentbear.com/index.php?option=com_content&view=article&id=4854&Itemid=53


USD
Parece que la corrección (un dólar mas fuerte) está en camino. El trend a largo plazo, me parece, sigue siendo a la baja. Para el corto plazo estoy esperando un dólar más fuerte. Si no ya ha empezado a diversificar antes y por lo tanto todavía no ha invertido en otras monedas, parece que pronto va a tener otra oportunidad de hacerlo.