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consumidores cada vez tienen menos confianza
Bueno estimado lector, la semana pasada vi la noticia que los consumidores en los estados unidos cada vez tienen menos confianza. Bueno la situación es que tenemos todavía lo mismo como antes: la pobreza de los estados unidos se aumenta cada vez más, La moneda de los estados unidos tiene cada vez menos valor. Su gente gana cada vez menos y sus activos tienen menos valor que antes.
Por lo tanto no debería ser una sorpresa que la confianza del consumidor esta mal. La sorpresa en mi opinión es más bien que los consumidores de los estados unidos han tenido la posibilidad de vivir tanto tiempo con dinero de otros. Para mi era una sorpresa de verdad que los prestamistas no pararon la orgía mucho antes.
Talvez ellos pensaron que la situación feliz va a seguir por siempre (deberían haber faltado en sus clases de historia económica o si han atendido deberían haberlo olvidado). Como el FED mantuvo los intereses artificialmente en un nivel bajo por mucho tiempo, ellos estuvieron felices recibir un poco más de lo normal (honestamente todavía no puedo creer que ellos aceptaron por tanto tiempo un rendimiento tan bajo por un riesgo tan alto)
Bueno estimado lector, estamos ahora en la situación en que deberíamos haber estado ya hace tiempo. Como uno puede ser sorprendido que la confianza del consumidor se esta empeorándose?
Realmente con ningún centavo en el bolsillo la confianza debería haber estado bajísimo ya hace tiempo.
Renta fija
Bueno estimado lector, arriba mencioné que todavía no puedo entender como inversionistas han aceptado o todavía están aceptando intereses tan bajos para riesgos tan altos. Lo que sigue talvez es una explanación.
Moody’s, S&P están manteniendo las calificaciones, escondiendo perdidas
Marzo 11 (Bloomberg) Aunque que ya han bajado la calificación de unos 10,000 bonos tipo hipoteca subprime, Standard&Poor’s and Moody’s todavía no han bajado la calificación de todos los bonos que deben tener una calificación más baja por ejemplo los bonos de AAA de bancos y compañías de seguros.
Ninguno de los 80 bonos AAA del índice ABX realmente cumplen con los requisitos de S&P. Por ejemplo un bono del Deutsche Bank AG, de Mayo 2006, todavía tiene AAA aunque que un 43% de l “underlying” lo cual es subprime ya está en default.
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=newsarchive&sid=areM7a9s02ko
Así es, estimado lector, es el colmo que estas agencias de calificaciones siguen manteniendo la fantasía y por lo tanto siguen siendo parte del juego. Su conflicto de interés no puede ser una excusa por no hacer nada. Deben hacer su trabajo correctamente. Es simplemente un escándalo que miles de inversionistas que están confiando en ellos y por lo tanto están invirtiendo en bonos de supuestamente primera calidad van a perder dinero por calificaciones que simplemente no son según la realidad. Es como convencer a sus amigos de invertir en una burbuja de jabón aunque que ya se sabe que va a explotar.
Otro tipo de tsunami
Estimado lector, normalmente el tsunami es un desastre natural. Pero ahora tenemos que enfrentar un tsunami hecho de manos de los humanos. El tsunami que tenemos que enfrentar es un tsunami de liquidez creado de parte de los banco centrales. Si no está en un lugar seguro de punta vista de inversiones, le puede afectar.
Ha una vez tenido dudas que la información sobre el PPT o el grupo de trabajo presidencial sobre los mercados financieros es correcto?
De parte de James Vicini y Tim Ahmann, Reuters, Marzo 15, 2008
http://www.reuters.com/article/ousiv/idUSN1546284420080315
Washington – el presidente de los estados unidos tiene planes te reunirse el lunes con la gente top que es responsable para lo política económica del país.
Oficialmente mencionaron que la reunión va a ser con los miembros del grupo de trabajo presidencial para los mercados financieros.
El leader del grupo es el secretario de tesoro. También están incluido miembros del FED, los jefes del SEC y de las comisiones de las bolsas incluyendo las bolsas de futuros.
La reunión se hace dado a los problemas del Mercado de immobilias lo cual ha llevado a una crisis de créditos y afectó todo el sistema financiera.
El viernes hace una semana, Bear Stearns, el quinto más grande corredor de bolsa de los estados unidos fue salvado de parte del FED, Treasury y de JP Morgan Chase.
El grupo presidencial publico el Jueves hace una semana varias recomendaciones con cambios que van a regular los corredores de hipotecas, prestamistas y agencies de créditos así tratando de prevenir futuras problemas en el Mercado de créditos.
Los demócratas en el congreso están tratando de introducir una legislación en la cual la agencia de Federal Housing podría tener un rol más importante y así tratando de ayudar de frenar la tendencia de bancarrotas personales en hipotecas, lo cual afecta todo el sistema.
Bueno estimado lector, el grupo presidencial se esta reuniendo y el precio del crudo baja casi 10%, el precio del oro baja casi 10% y los precios de muchas acciones están subiendo. Eso viene como sorpresa?
De todas maneras los precios o los mercados están manejados. Hay que saber que el manejo de los mercados es permanente, no solo cuando se reúnen. Como he mencionado un par de veces, el grupo trata de mantener los mercados accionarios en un nivel alto y tratan fuertemente de que las acciones subirán. Al mismo tiempo tratan de controlar la subida del precio de los metales preciosos y del crudo. Eso estimado lector es un hecho. De todas maneras aunque los mercados están manejados no quiere decir que pueden para un trend. Lo que pueden talvez hacer es lograr que la subida sea lenta y con correcciones de vez en cuando.
Oro
El precio del oro por primera vez en la historia cerró encima de los 1,000 dólares la onza.
Estimado lector no me acuerdo de quien es el siguiente comentario. Pero de todas maneras podría ser mío porque se siente como yo lo hubiera escrito.
Quote
Al respecto de los mercados, hemos visto hace algunas días el precio del oro romper por primera vez en la historia el nivel de 1,000 dólares la onza. Lo raro sobre este hecho es que muy poca gente se esta dando cuenta y casi nadie sabe explicarlo. Que uno debería invertir en oro es el secreto mejor guardado en los mercados financieros. Lo que también se puede decir es que la gente no entiende lo que realmente es el oro. Hay inversionistas sabios que creen que el oro es un commodity, pero se equivocan. Para ponerlo en palabras simples, oro es moneda o dinero. El problema es que el FED ha hecho todo para convencer la gente que el oro es obsoleto y sin uso. Obviamente eso es lejísimos de la verdad. El oro es en el proceso de entregar un mensaje al mundo y la primera parte del mensaje es que va a tomar su puesto justo en el mundo como la única moneda de verdad. La secunda parte es el mensaje es que hay problemas serias. No solo problemas de tipo recensión sino problemas de tipo 1929 y 1907. Porque? Porque el FED ha gastado más que un trillón de dólares en siete meses y ha bajado los interés por más que 2% y todo lo que hace el mercado accionario es seguir bajando. Los mejores esfuerzos de la mano invisible solo ha producido 5 meses con bolsas bajando.
Unquote
Más sobre el oro
Weekend Edition. Escribiendo las reglas de oro. Finalmente los “gold bugs” sen han ganado el respeto del mercado? De parte de Polea Lesova y Nick Godt de Market Watch. Ya no son únicamente los gold bugs los cuales están comprando oro físico. Parece que el resto del mundo financiero se juntó al movimiento de los compradores. Problemas como los de Bear Stearns solo convencen aun más a los compradores. La subida fuerte del precio del oro en el año pasado fue prácticamente por los inversionistas que se han reconocido los efectos de la crisis en los créditos enormes.
Hugo Johnson from Johnson Illington Advisors, dice que pensó que los gold bugs son un grupo raro, pero que ahora tiene que admitir que debería haberlos escuchado antes. El oro con una subida en el precio de unos 40% en un año hay más y más inversionistas que se ponen de acuerdo que realmente el escenario de los gold bugs no estuvo tan equivocado.
Bueno estimado lector, por lo menos Vd. no tiene que lamentar no haber sabido porque el oro es una inversión buena. Por lo menos he mencionado por un par de años que creo que vamos a ver precios muchísimos más altos en los metales preciosos. Algunos de Vd. invirtieron dado a mi insistencia. Quisiera mencionar que mi opinión positiva por los metales preciosos no es porque pensé que el mundo se va a acabar sino porque he visto que los precios de los metales preciosos deberían estar muchísimo más alto por varias razones fundamentales (como oferta demanda, ajustada a la inflación etc.). Claro tengo que admitir que por lo que ha pasado últimamente tener oro por seguridad financiera ya cada vez es más importante. En este sentido la situación cambió bastante en los últimos meses. Sea como sea, realmente estoy muy contento que lo que han seguido mis consejos hicieron unas ganancias buenas.
Información general
De parte Ambrose Evans-Pritchard, Marzo 17, 2008
http://www.telegraph.co.uk/money/main.jhtml?xml=/money/2008/03/17/ccview...
Los tenedores extranjeros de bonos de los estados unidos han empezado a ejercer un voto colectivo de no confianza con las policitas de devaluación de parte del gobierno de los estados unidos. El FED tiene que enfrentar un veto potencial de sus medidas de rescate
Inversionistas de Asia, Oriente Medio y Europa no participaron como antes en la remate de bonos de Tesoro la semana pasada. “Fue un desastre” dijo Ray Attrill de parte de 4castweb. “Podríamos estar cerca del punto en que se muestra las consecuencias de no aceptar más el dólar”
El porcentaje de compradores extranjeros cayó a un 5.8% de un 25% en las ultimas 8 semanas. En la escala Richter de crisis eso es igual como el desastre de Bear Stearns.
Correcto o no, se cree ahora que Washington en forma cínica está bajando el valor de su moneda y así tratando de exportar sus problemas.
Eso no es mi punta de vista. Creo que la fuerza de una deflación de deuda que ahora golpea a los estados unidos, y pronto la mitad del mundo, es tan potente que nadie se va a preocupar por inflación en un año.
Si, el FED es la entidad que causó el desastre con su política de intereses demasiado bajos por mucho tiempo.
Las acciones de emergencia de parte del FED son imperativas. El colapso de la confianza en la calificación de Fannie Mae y Freddie Mac estuvo gravísimo. Estas agencias tienen un 60% de un mercado de 11,000 mil millones en créditos hipotecaros de los estados unidos.
Con el acelerador financiero en el cambio más alto, posiblemente vamos a necesitar todo lo que Ben Bernanke puede ofrecer.
La situación se está empeorando y el riesgo es que podría ponerse muy feo, dice Martin Feldstein, el gerente de la oficina nacional de estudios económicos. No hay duda que el año actual y el año próximo van a ser muy complicados.
El ex secretario del tesoro de los estados unidos, Lawrence Summers dice que la ducha de liquidez de parte del FED no puede curar una crisis de bancarrota causado por una ola enorme de defaults en el sector inmobiliario. Es como tratar de curar un virus con antibióticos.
Ya no se puede excluir una nacionalización parcial del sistema bancaria de los estados unidos.
Aunque que Vd. piensa que el FED no tiene otras alternativas y tiene que tomar medidas dramáticas, los críticos obviamente tienen razón si dicen que todo eso viene con un costo enorme lo cual se va a sentir en el futuro.
El riesgo inminente es que los intereses de bonos de tesoros y de agencias de los estados unidos van a subir considerablemente por falta de interés de parte de inversionistas globales.
En términos generales las situación general de créditos/deuda podría desarrollarse como en el año 1930. Eso es lo que hace parte de un sueño malo.
Es eso el momento en que los estados unidos se dan cuenta del contenido del pacto Fastian, lo cual han firmado con los prestamistas de Asia?
Como mencionó el Wall Street Journal hace poco, el país entero está enfrentándose a un “margin call”. Los estados unidos dependen de que ingresen unos 800 mil millones de capital barata cada año para poder cubrir sus cuentas. Talvez tengan que pagar más en el futuro.
En Junio 2007, extranjeros tenían unos 6,007 mil millones de dólares en deuda de los estados unidos (un 66% del total de la deuda de los estados unidos). Los tenedores más grandes son; Japón (901), China (870), UK (475), Luxemburgo (424), Islas Caimán (422), Bélgica (369), Irlanda (176), Alemania (155), Suiza (140), Bermuda (133), Holanda (123), Corea (118), Rusia (109).
Los chinos han aumentado la velocidad de la apreciación del yuan para poder parar la inflación de 8.7%, bajando también la velocidad de compra de bonos de tesoro, los petro dólares los cuales en el pasado fueron depositados en cuentas off-shore en Inglaterra, ya no se deposita y más bien se bota, así aumentando los rumores que los países del medio oriente van a salirse de su paridad con el dólar. Muy probablemente la venta del dólar y la venta de deuda de las agencias de los estados unidos refleja un éxodos de parte de las personas que mundialmente manejan fondos.
Los inversionistas japoneses y los fondos que han usado créditos en yenes, van a tener que cerrar sus posición de “carry trade”. Se cerró la semana pasada un total de unos 1,400 mil millones de dólares. Si el valor del dólar va a caer aun más quiere decir que las posiciones del carry trade en yenes que haya que cerrar van a aumentar también.
Es triste ver la moneda de reserva del mundo desintegrarse. Commodities como oro, petróleo, granos y otros ahora toman el rol de monedas.
Tengo mis dudas que el dólar podría caer muchísimo más. Contra que? El problema de los créditos malos va a afectar a Europa y otros también.
Pocos notaren que el remate del tesoro de Italia la semana pasada también fue un desastre. Por primera vez desde la fundación de la unión monetaria de Europa, Italia no logró vender gran parte de sus bonos de tesoro.
Bear Stearns
Bueno estimado lector, la semana pasada mencioné los problemas de Bear Stearns. En ese momento eran todavía rumores. Ahora es un hecho. El lunes el mercado accionario abrió y la gente se ha dado cuenta que Bear Stearns un banco de inversión de unos 80 años de existencia (quinto en tamaño) fue comprado por 2 dólares la acción lo cual tenia el viernes anterior todavía un valor de 57 dólares.
JP Morgan compra Bear Stearns
Associated Press, Domingo, Marzo 16, 2008-03-22 Nueva York
JPMorgan Chase anunció el domingo que va a comprar las acciones de Bear Stearns (una compra con un valor de 236,2 millones de dólares) lo cual refleja la bancarrota de uno de los bancos de inversión más venerable. JPMorgan Chase & Co. anunció que la compra (por 2 dólares la acción) ha recibido todas la aprobaciones necesarias de parte del gobierno federal y del FED. Las acciones de Bear Stearns tenían el viernes anterior todavía un valor de 30 dólares.
http://news.yahoo.com/s/ap/20080316/ap_on_bi_ge/jpmorgan_bear_stearns
Bueno estimado lector, después del anuncio de la compra del Bear Stearns de parte del JP Morgan había varias voces que hablaron del peligro moral o falta moral y que cuestionaron si la acción realmente debería haberse hecho en ese forma. Realmente es cuestionable. Acaso el FED va a ayudar a todos en problemas? Parece que van a ser obligados a reaccionar así. Claro es que no todo el mundo esta de acuerdo con eso.
Commodities
Agua, querido lector, es otro commodity con una escasez en aumento. He estado positivo por inversiones en agua por un tiempo largo. Agua es un recurso renovable pero por un lado hay cada día menos gente con acceso a agua potable y por el otro lado la necesidad de agua está en aumento.
Bueno estimado lector en los ultimas semanas hemos visto los precios da prácticamente todos los commodities subir enormemente. Casi todo están ahora en una situación de overbought y por lo tanto una corrección es posible en cualquier momento. La corrección podría ser hasta un 20%. De todas maneras, aunque correcciones van a ocurrir, creo que van a ser cortos (hasta unos 90 días). No va a cambiar en absoluto la tendencia hacia arriba a largo plazo. Por lo tanto cualquier corrección es un buen momento para comprar.
(por favor tomar cuenta que la versión en ingles fue puesto en mi blog hace un par de días, por lo tanto la información arriba podría ser un poquito demorado)
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