o si no quisiera hacer copiar pegar, puede hacer un clic en el link donde se dice links a mis otros blogs
de parte de www.shadowstats.com.
Estimado lector le recomiendo suscribir al servicio de William. Tiene información excelente. Sólo cuesta alrededor de unos 200 dólares al ano. Aunque que estoy poniendo de vez en cuando información de el en mi blog, no pongo todo. Para mantener toda la información le recomiendo la subscripción.
Quote
El Fed anunció el viernes (Marzo 7) que están aumentando su facilidad de subasta temporal (TAF) para los banco en problemas. El monto es de 100 mil millones de dólares. Que además van a ofrecer otras 100 mil millones de dólares mandó un mensaje fuerte de básicamente dos cosas. Primero que la crisis de la insolvencia de bancos es serio y deteriorándose rápidamente y segundo que el Fed aumentó la velocidad de crear dinero (la versión electrónica) y que van a crear todo el dinero que se necesita para poder prevenir un colapso del sistema.
La noticia buena es que el Fed de verdad tiene las posibilidades de prevenir un colapso del sistema por lo menos técnicamente. La noticia mala es que el precio de todo eso va a ser inflación. La estimación actual del crecimiento del M3 es un 16.8% lo cual es un nuevo record histórico
La noticia es malísimo por el dólar de los estados unidos. También promete precios de oro muchísimo más alto. A largo plazo, se justifica todavía comprar el oro aunque a un precio de 1,000 dólares por onza. El futuro para las acciones y bonos no se ve bien bajo estas condiciones.
Unquote
Por favor visita la pagina http://www.shadowstats.com/alternate_data, done va a encontrar charts sobre M3, GDP etc.
Más información (y noticia mala desafortunadamente)
De Ambrose Evans-Pritchard
The Telegraph London
Martes, Marzo 11, 2008
http://www.telegraph.co.uk/money/main.jhtml?xml=/money/2008/03/11/cnbear111.xml
Pánico entro en los mercados de crédito por reportes de insolvencia tanto en el banco Bear Stearns como en la compañía de hipoteca Fannie Mae. Eso resultó en un aumento dramático del costo de los seguros contra insolvencia y aumentó los rumores que el Fed tiene que hacer otra baja de intereses de forma de emergencia.
Las acciones de instituciones financieras cayeron en Wall Street cuando los mercados empezaron de darse cuenta que los 200 mil millones de nuevo dinero de parte del Fed no va a ser suficiente para poder parar el deterioramiento de la situación de las instituciones financieras.
El Dow Jones bajó a 11,757 rompiendo un suporte crucial. Los crédito default swaps los cuales miden el riesgo de una bancarrota de Bear Stearns aumentaron de 246 puntos básicos a 792 así mostrando el miedo que Bear Stearns no va a ser capaz de conseguir nuevo capital para poder cubrir las perdidas en el sector de hipotecas y así que va a entrar en la protección de Chapter 11.
Bear Stearns descalificó los reportes y insistió que tiene unos 8 mil millones en líneas de créditos disponibles para poder cumplir sin problemas, todos sus obligaciones del próximo año sin que tengan que vender activos o conseguir nuevos fondos. Según el vocero del instituto no hay ninguna verdad en los rumores.
Las acciones de Lehman Brothers, el “underwriter” más grande de hipotecas también cayeron por rumores que van a despedir un 5% de sus empleados.
Casi todos los indicadores de estrés en el sistema de créditos mostraron señales de advertencia. El índice CDX lo cual mide el riesgo de default de bonos de estados unidos con una calificación de inversión, se aumentó a 190 y el iTraxxx Europe tocó 150.
Bank of America dijo que el Fed tiene que cortar las tasa hasta 1.5% hasta la mitad del año. El mercado de los futuros ya tiene contemplado la posibilidad de una baja de 100 puntos básicos. Según Goldman Sachs Bernanke podría usar una baja de emergencia pronto.
Fed
El Fed baja las tasas – pero los costos de créditos realmente están aumentándose! Las tasas de hipotecas están más altas hoy en día que en Septiembre, el momento en que el Fed empezó a bajar las tasas. Como los precios de los activos están bajándose…y la industria financiera tiene que enfrentar perdidas…prestamistas tienen miedo que no van a recibir su dinero de vuelta. Quieren rendimientos o intereses más altos para justificar el riesgo más alto. Como el costo de prestar está aumentando la actividad de negocios realmente está bajando. La economía baja…junto con el valor de los colaterales.
Cual es la solución que ofrece el Fed? Bueno estimado lector Vd. ya lo sabe. La única cosa que están haciendo es bajando intereses y aumentando la base monetario. Así el mercado espera que el Fed corte por lo menos 75 puntos básicos en su próxima reunión. Algunas están esperando unos 100 puntos.
Bueno, la combinación toxica va a producir más inflación. Desafortunadamente es la inflación que es mal porque se va a reflejar en precios muchísimo más altos en todos los productos que uno necesita en combinación con una deflación natural de los activos que han subido en forma exagerada por la especulación excesiva.
No se puede solucionar el problema en la forma que el Fed trata de hacerlo. El problema es deuda y especialmente demasiado de ella. No hablamos de un par de dólares sino de montos enormes. En una o otra forma la deuda tiene que eliminarse. Adivina como va a evaporar. Bueno eso puede ser el invierno de Kondtratieff en su forma pura. Con más dinero en circulación, creo que uno puede asumir con certeza que los precios de los commodities van a subir a niveles muchísimo más altos. Personalmente, como ya sabe, estoy esperando precios más altos en los metales preciosos, crudo y en los productos agrícolas.
Si quisiera más información sobre el Fed, talvez le interesa la información el link abajo, pero cuidado, la información no es buena
http://www.nakedcapitalism.com/2008/03/covert-nationalization-of-banking.html
Créditos
Bueno estimado lector, lo que el periódico “Times of London” reportó la semana pasada no es buena de ninguna manera. La crisis global de créditos cayó a nuevos profundidades por los miedos de que una institución financiera grande va a colapsar. Así la liquidez desapareció del mercado y así el Fed si vio forzado de inyectar unos 200 mil millones de fondos de emergencia. El Fed aceptó por la primera vez, por lo menos oficialmente, activos con garantía de hipotecas como colateral para dar nuevos fondos a los bancos.
http://business.timesonline.co.uk/tol/business /economics/article3508468.ece
Mercados accionarios de los estados unidos
Los mercados han caído a niveles no visto desde hace otoño 2006.
Estimado lector, ya pasó mucho tiempo sin mis comentarios sobre los mercados accionarios. Bueno como mi opinión ha sido que por el momento es mejor no estar invertido en acciones, creo que lo que se puede ver ahora muestra que he tenido razón. Aunque, estimado lector, los precios de muchas de las acciones han bajado considerablemente y por lo tanto tienen ahora un relación entre precio y ingreso interesante (debajo de 10), creo que todavía es demasiado temprano de considerar inversiones en acciones. Porque? Porque creo que no hemos todavía visto el final de la corrección. Seguramente se acuerde que he mencionado varias veces que PPT o Plunge Protection Team, equipo de protección contra caída, o el grupo presidencial para los mercados financieros está trabajando sobre tiempo. El PPT está tratando de mantener algo en un nivel que no debe haber llegado nunca y de verdad debería estar muchísima más bajo. Me pregunto como puede uno tener confianza en invertir en un mercado en lo cual el PPT esta tratando todo de mantenerlo en un nivel alto (usando miles de millones de dólares) y con todo esto dinero no logra hacerlo. Parece obvio que el mercado como tal debe estar bastante más bajo. Bueno estimado lector, hasta con mercados bajando uno puede ganar dinero. Sé que algunos de Vds. han ido short el DOW (vendido sin tenerlo) y han hecho unas buenas ganancias haciéndolo. Posiblemente haciendo lo mismo va a traer más ganancias, pero quisiera mencionar que es un tipo de inversión con bastante riesgo de poder perder sumas grandes. Por lo tanto recomiendo invertir con sumas pequeñas si quisiera tomar la posición de short. Deberían ser sumas que no le duele si se pierda. Personalmente no me gusta hacer los shorts. La razón por eso es que a mi me gusta invertir en cosas que veo potencial de precios más altos (lo cual en mi opinión es algo positivo) y no me gusta especular en algo que en el fondo es negativo (baja de precios) aunque tengo que admitir que no todos las bajas de precios son malas.
Un comentario de parte de Bill King a relación del mercado accionario
El Fed tiene tanto miedo que está jugando su penúltima carta.
El Fed admite que sus cortas de intereses no han funcionado hasta ahora y que posiblemente no van a funcionar tampoco en el futuro. La manipulación de intereses ya no funciona. Eso es la razón porque el Fed no hizo una corta de emergencia la semana pasada pero uso la solución cuantitativa.
El Fed se ha dado cuenta que las bajas de interés solo producen un rally corto en los mercados accionarios y al mismo tiempo no soluciona los problemas de inflación y del dólar.
Hedge Funds
De parte de Tom Cahill y Catherine Burton
Marzo 20 (Bloomberg) – la industria de los hedge funds es en su peor crisis desde hace una década. Los banco ahora están pidiendo más dinero como colateral para poder soportar créditos en los libros. Realmente no importa que papeles son parte del colateral. Los bancos piden más dinero hasta para casos de bonos del tesoro como colateral.
Desde Febrero 15, por lo menos unos seis hedge funds con un total de unos 5,4 mil millones de dólares se han visto obligados a liquidar sus posiciones porque los prestamistas (los cuales tienen unos 190 mil millones de dólares perdidas por los problemas del suprime) han subido sus tasas hasta 10 veces, combinado con pedidos de dinero adicional como colateral.
La situación actual es la peor para la industria de los hedge funds desde hace la crisis de Rusia en el año 1998. Los nuevos requisitos son un obstáculo para la industria que mueve unos 1.9 trillones de dólares.
La situación se va a empeorar en las próximas semanas. Hay gente que ya no puede aguantar más. Estimado lector es prácticamente un hecho que aparte de los hedge funds que ya están en problemas (Wesport de Tequesta Capital Partners, Carlyle Fund etc.) va a haber un par de fondos más que tienen que liquidar sus posiciones y cerrar puertas.
Bueno obviamente los que manejan estos fondos se quejan sobre los bancos que ahora en una situación difícil están cambiando las reglas. Aunque que talvez haya exageraciones del lado de los bancos en el sentido que ahora talvez están demasiado estrictos y cautelosas, creo que es el derecho de cada prestamista asegurarse de tener suficiente colateral. El problema realmente no son los bancos que ahora están aumentando sus requisititos. El problema de fondo es que los hedge funds han tomado demasiado riesgo con apalancamientos excesivos. Que los bancos anteriormente les han dado mucho dinero sin pedir mucho de vuelta obviamente era un factor porque hemos llegado a la situación actual. Hubiera sido más sano mantener una política estricta de punta vista de colateral.
Oro
Bueno estimado lector, ya sabe que soy un “gold bug”. Como gold bug de verdad es casi una obligación que uno trata su suerte buscando oro si uno visita Queenstown en Nueva Zelanda. La semana pasada, mi hijo y yo fuimos a Arrowtown un pueblo vecino de Queenstown y un pueblo con una historia de un “gold rush” para tratar nuestro suerte buscando oro en el río que pasa al lado de Arrowtown. Desafortunadamente no hemos encontrado nada aparte de unas piedras no valiosas. La razón posiblemente es que no tenemos ninguna experiencia en buscar oro y menos sacarlo del lodo de un río. Realmente nos han dicho en el lugar donde alquilé el equipo que en los ríos de la región todavía se encuentra muchísimo oro. La dueña de la joyería, donde compre un “nugget” me lo confirmó. Según la joven del lugar donde alquile el equipo, hay un señor que cada vez que va a buscar oro, regresa por lo menos con un par de onzas. Ella lamentó no tener ella misma el conocimiento como buscarlo y también posiblemente donde buscarlo. De todas maneras he visto un articulo en un periódico local del año 2000 que mostró una persona que ha encontrado un nugget grande que en este entonces tenia un valor de unos 40,000 dólares. Imagínese que valor tendría hoy con un precio de oro que es más que 3 veces más alto. Bueno como mencionado desafortunadamente no hemos encontrado nada pero, y eso es lo más importante, estuvo un día lindo que pude disfrutar junto con mi hijo y los dos lo disfrutamos mucho.
Cerca de Queenstown, en la región de Otango hay también una mina de oro en producción. La mina de Oceana Gold, de la cual he estado accionista hasta hace más o menos un año, ofrece tours para visitar la mina. No tuve tiempo de hacerlo. Me hubiera gustado muchísimo de ver la mina. De todas maneras hay una cosa importante de reportar. Hace un par de días leí en el periódico que Oceana alcanzó en el año pasado una producción record histórico. Aunque que han producido oro como nunca antes, ellos tuvieron que reportar una perdida en su balance. Porque? Bueno la razón es que el costo de producción de ellos ha subido considerablemente. Este situación no es solo así para Oceana Gold sino es una realidad para todas las minas. El costo de producción ha subido muchísimo. Al mismo tiempo es cada vez más difícil encontrar personal calificada y equipo necesario. Por lo tanto mi estimación es que el promedio costo de producción para todas las minas en conjunto debe estar alrededor de unos 800 dólares por onza.
Eso quiere decir que el riesgo de que el oro baje es bastante limitado. Si el precio del oro baje a más de unos 800 dólares por onza, muchas de las minas van a parar a producir.
Eso, querido lector, es una de las razones porque me gusta tanto el oro. El riesgo a la baja es limitado mientras que las oportunidades hacia arriba son ilimitadas. Además el oro es la inversión más conservadora que existe. Es la única inversión que existía todo el tiempo en los últimos 4,000 años y es la única inversión que lograba mantener el poder adquisitivo sobre el tiempo. Entonces que quiere más? No es lindo tener una inversión con buenas posibilidades un riesgos limitadas y al mismo tiempo tener una inversión muy conservadora?
Commodities
La razón porque los precios de commodities como cobre y aluminium están subiendo tanto es la demanda global para construcción de infraestructura. Morgan Stanley estima que los mercado emergentes van a gastar unos 1.7 trillones de dólares en los próximos 10 años para construir plantas eléctricas, carreteras, puentes y aeropuertos entre
otros.
Uno de los países con mucha demanda de commodities es India. Si uno compare el consumo de India per capita, hay todavía mucha posibilidad para un crecimiento enorme
Marc Faber
Faber dice que ve menos oportunidades de inversiones y que actualmente es muy cauteloso.
Acciones de China y India podrían caer entre 30 y 40% según Faber.
Bonos podrían bajar de valor en conjunto con metales y immobilias.
Todos los commodities en la opinión de Faber son vulnerables a una corrección.
Según el, nadie que no puede tolerar o aceptar una corrección de unos 20% no debería estar invertido en ninguna inversión.
Faber sigue siendo positivo para el oro al largo plazo. Aunque que algunos de sus amigos que aman el oro han lo han vendido Faber no lo hace porque el cree que el precio del oro va a subir hasta 3,000 dólares.
Bueno estimado lector, seria ideal si los commodites realmente bajarían un 20% porque eso nos daría una oportunidad e comprar.
Oil & Gas
Los precios del crudo y gas natural han subido últimamente. Petróleo es a un precio record histórico y el gas natural parece haber dejado el punto más bajo. Como mencionado varias veces, no tengo ninguna duda que vamos a ver precios muchísimas más altos en los dos commodities. De todas maneras espero que lo que dice T.Boone Pickens, un experto en inversiones en petróleo y gas natural, es correcto. El espera que los precios de ambos commodities van a bajar en el segundo trimestre. Otra vez, estuviera una excelente oportunidad de comprar estimado lector.
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